發(fā)布時(shí)間：2018-02-03 22:42

  本文關(guān)鍵詞： 國企改革 代理成本 機(jī)構(gòu)投資者 市場化進(jìn)程　出處：《北京交通大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：隨著國企改革的進(jìn)一步深化,引入混合所有制成為了改善國企公司治理機(jī)制的迫切要求,那么本文試圖從機(jī)構(gòu)投資者的角度來分析其對國有企業(yè)的代理成本是否有影響?其影響又受到哪些因素的促進(jìn)或者抑制呢?本文以2010到2015年滬深A(yù)股的國有上市公司為樣本,從機(jī)構(gòu)投資者總體和不同獨(dú)立性機(jī)構(gòu)投資者的角度分析其對代理成本的影響。并從市場化進(jìn)程的角度對影響因素進(jìn)行了研究,經(jīng)過穩(wěn)健性檢驗(yàn)后研究發(fā)現(xiàn):(1)機(jī)構(gòu)投資者持股總量與代理成本呈負(fù)相關(guān),機(jī)構(gòu)投資者持股總量越大,代理成本越低。機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量與代理成本存在顯著正相關(guān)關(guān)系,即機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量越多,代理成本越高;(2)獨(dú)立型機(jī)構(gòu)投資者對國有企業(yè)的代理成本有明顯的降低作用,非獨(dú)立型機(jī)構(gòu)投資者對國有企業(yè)的代理成本無明顯的降低作用;(3)市場化進(jìn)程能夠增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者尤其是獨(dú)立型機(jī)構(gòu)投資者對國企代理成本的降低作用。
[Abstract]:With the further deepening of the reform of state-owned enterprises, the introduction of mixed ownership has become an urgent requirement to improve the corporate governance mechanism of state-owned enterprises. So this paper tries to analyze whether the agency cost of state-owned enterprises has an impact from the perspective of institutional investors. What factors promote or restrain its influence? This paper takes the state-owned listed companies of Shanghai and Shenzhen A shares as samples from 2010 to 2015. From the perspective of institutional investors as a whole and independent institutional investors, this paper analyzes its impact on agency costs, and studies the influencing factors from the perspective of market-oriented process. After the robustness test, it is found that the total ownership of institutional investors is negatively related to agency cost, and the larger the total ownership of institutional investors is. The lower the agency cost, the higher the agency cost is, the more the number of institutional investors is, the higher the agency cost is. (2) the independent institutional investors have a significant role in reducing the agency cost of state-owned enterprises, while the non-independent institutional investors have no obvious effect on the agency costs of state-owned enterprises; 3) the marketization process can enhance the role of institutional investors, especially independent institutional investors, in reducing agency costs of SOEs.
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F276.1

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1488547