本文關(guān)鍵詞： 經(jīng)理人特征 股權(quán)融資 管理防御　出處：《財會通訊》2017年35期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：融資結(jié)構(gòu)的選擇影響到企業(yè)的資金使用成本以及各方利益,具有不同學(xué)歷、年齡、持股比例等特征的經(jīng)理人如何影響公司股權(quán)融資決策,是一個值得研究的課題。本文對2008~2015年經(jīng)理人年齡、性別、職位和企業(yè)股權(quán)融資比例等數(shù)據(jù)進行分析,研究發(fā)現(xiàn):經(jīng)理人的不同特征與企業(yè)股權(quán)融資比例呈一定關(guān)系。年齡較大或權(quán)力較大的經(jīng)理人表現(xiàn)出較為顯著的股權(quán)融資偏好,而高學(xué)歷經(jīng)理人以及適當(dāng)提高經(jīng)理人薪酬水平則能有效降低股權(quán)融資水平。同已有的研究相比,本研究立足于管理者自身的特征來探究公司股權(quán)融資比例的影響因素,為公司決策層優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)時提供多種管理視角。
[Abstract]:The choice of financing structure affects the cost of capital use and the interests of all parties. How do managers with different educational background, age, shareholding ratio influence corporate equity financing decisions. This paper analyzes the age, gender, position and equity financing ratio of managers from 2008 to 2015. It is found that the different characteristics of managers have a certain relationship with the proportion of corporate equity financing. The older or more powerful managers show a more significant preference for equity financing. However, higher education and higher salary level of managers can effectively reduce equity financing level, compared with existing research. This study is based on the characteristics of managers to explore the factors affecting the proportion of corporate equity financing, and provide a variety of management perspectives for corporate decision-making when optimizing equity structure.
【作者單位】： 西安理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金“中國上市公司經(jīng)理層管理防御與激勵約束機制的實驗研究”(項目編號:71272118) 高等學(xué)校博士學(xué)科點專項科研基金“中國上市公司經(jīng)理層管理防御指數(shù)編制的理論模型與應(yīng)用研究”(項目編號:20136118110008) 陜西省高校重點學(xué)科專項資金建設(shè)項目(項目編號:107-00X902) 陜西省社會科學(xué)基金項目“西安加強絲綢之路經(jīng)濟帶建設(shè)的投融資機制研究”(項目編號:13SC010)階段性研究成果
【分類號】：F272.91;F275;F832.4
【正文快照】： 一、引言股權(quán)融資作為公司的主要融資手段之一被廣泛地采用,由于我國特殊的經(jīng)濟制度背景,這一特征在我國上市公司中表現(xiàn)尤為明顯,上市公司在利用股權(quán)融資增加經(jīng)營資產(chǎn)的同時,也往往利用政策漏洞和投資者信息不對稱性來追求自身利益。經(jīng)理人手握公司經(jīng)營權(quán),其不同的年齡、學(xué)歷

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4 陳偉伯;企業(yè)集資急需整治[J];中國改革;1995年04期

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6 張彬;王曙光;;債務(wù)融資與公司業(yè)績的實證研究[J];審計與經(jīng)濟研究;2007年05期

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本文編號：1486657