本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)政策不確定性、營運(yùn)資本管理與企業(yè)價(jià)值　出處：《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2016年03期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 營運(yùn)資本管理 超額營運(yùn)資本 經(jīng)濟(jì)政策不確定性 企業(yè)價(jià)值 資本投資

【摘要】：當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)增速換擋、經(jīng)濟(jì)政策頻繁波動(dòng)的不確定時(shí)期,微觀企業(yè)如何通過有效的營運(yùn)資本管理,對沖經(jīng)濟(jì)政策波動(dòng)的不利影響,是其面臨的重要難題。筆者基于經(jīng)濟(jì)政策不確定性視角,實(shí)證分析了上市公司營運(yùn)資本管理對企業(yè)價(jià)值的影響。研究發(fā)現(xiàn):營運(yùn)資本管理對企業(yè)價(jià)值存在非對稱性影響,對于持有正向超額營運(yùn)資本的公司,提高營運(yùn)資本管理效率,適當(dāng)降低超額營運(yùn)資本能夠提升公司價(jià)值;資本投資是營運(yùn)資本管理價(jià)值效應(yīng)的作用途徑,即營運(yùn)資本管理通過釋放流動(dòng)性保證資本投資提高了公司價(jià)值;營運(yùn)資本管理的價(jià)值效應(yīng)和對資本投資的保障作用在經(jīng)濟(jì)政策不確定性高時(shí)更顯著,說明有效的營運(yùn)資本管理可緩解政策不確定對投資的不利沖擊,進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“市場化環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新投資效率的影響機(jī)理研究:宏微觀視角”(項(xiàng)目編號(hào):71572009)和“內(nèi)部控制缺陷披露的經(jīng)濟(jì)后果:盈余質(zhì)量、權(quán)益價(jià)值與資本成本”(項(xiàng)目編號(hào):71272055) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):B15JB00370)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 一、引言作為企業(yè)流動(dòng)性管理的重要組成部分,營運(yùn)資本管理效率的高低對于保證企業(yè)盈利能力、防止資金鏈斷裂、預(yù)防債務(wù)危機(jī)起到了至關(guān)重要的作用。特別是在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后,流動(dòng)性管理水平的高低關(guān)乎企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,然而遺憾的是我國諸多行業(yè)的營運(yùn)資本管理效率普遍偏低(吳娜

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 Patrick Buchmann;Alexander Roos;Udo Jung;Martin W銉r(jià)tler;;削減你的營運(yùn)資本[J];商學(xué)院;2008年09期

2 韋昌勝;;淺論企業(yè)營運(yùn)資本的管理策略[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2009年13期

3 張際萍;;企業(yè)營運(yùn)資本不足的原因及應(yīng)對策略[J];商業(yè)會(huì)計(jì);2011年14期

4 靳紅霞;;我國企業(yè)的營運(yùn)資本淺析[J];中小企業(yè)管理與科技(下旬刊);2011年09期

5 袁衛(wèi)秋;董秋萍;;營運(yùn)資本管理研究綜述[J];經(jīng)濟(jì)問題探索;2011年12期

6 肖紅;;淺談中小企業(yè)營運(yùn)資本的管理[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2012年06期

7 王萌;宋世民;;營運(yùn)資本管理問題的探討[J];中國證券期貨;2012年07期

8 李春霞;;公司營運(yùn)資本管理改善的措施探析[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2013年12期

9 孔曉辛;;營運(yùn)資本管理相關(guān)問題研究[J];企業(yè)導(dǎo)報(bào);2013年10期

10 汪平;論營運(yùn)資本管理[J];山東稅務(wù)縱橫;2000年07期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 汪平;辜玉璞;閆甜;;營運(yùn)資本、營運(yùn)資本政策與企業(yè)價(jià)值——基于中國上市公司報(bào)告數(shù)據(jù)的分析[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)2006年年會(huì)暨第19次理論研討會(huì)論文集（下）[C];2006年

2 王治安;吳娜;;基于面板數(shù)據(jù)的營運(yùn)資本管理行業(yè)差異及其影響因素分析[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊）[C];2007年

3 吳娜;;營運(yùn)資本管理策略激進(jìn)度與策略績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)性研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)理論專業(yè)委員會(huì)2012年專題學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2012年

4 謝軍;李思佳;肖雅文;彭祥;;產(chǎn)業(yè)組織地位的融資功能:來自營運(yùn)資本融資的證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 劉端;宋振;陳收;;企業(yè)營運(yùn)資本對市場競爭績效影響的行業(yè)差異分析[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場論文集[C];2011年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 戴正宗　編譯;美上市公司營運(yùn)資本高企[N];中國會(huì)計(jì)報(bào);2012年

2 朱優(yōu)誼;營運(yùn)資本管理中的十大誤區(qū)[N];國際金融報(bào);2003年

3 劉新琨 呂立偉;向零營運(yùn)資本進(jìn)軍[N];河北經(jīng)濟(jì)日報(bào);2001年

4 林曄;民營企業(yè)需加強(qiáng)營運(yùn)資本管理[N];中國會(huì)計(jì)報(bào);2014年

5 汪 平 閆 甜;中美企業(yè)營運(yùn)資本管理比較[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2006年

6 汪平 閆甜;企業(yè)營運(yùn)資本管理比較[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2006年

7 本報(bào)記者 張怡;通用電氣擬33.8億元入股中國西電[N];中國證券報(bào);2012年

8 根據(jù)海爾集團(tuán)首席執(zhí)行官張瑞敏講話錄音整理;企業(yè)信息化的中心是定單信息流[N];中國信息報(bào);2002年

9 王秀蘭;加陽購并歐洲化肥分銷公司[N];中國化工報(bào);2008年

10 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授 魯桂華;綠城：早知如此,何必當(dāng)初？[N];第一財(cái)經(jīng)日報(bào);2012年

，

本文編號(hào)：1308133