發(fā)布時(shí)間：2017-12-18 05:18

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【摘要】：選取2008年至2013年A股上市公司數(shù)據(jù),從市場信息的角度,通過考察公司微觀環(huán)境不確定性如何影響公司的披露策略及兩者的交互作用對股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)的影響,探索微觀環(huán)境不確定性與信息環(huán)境之間的互動(dòng)關(guān)系。研究結(jié)果表明,環(huán)境不確定性與公司股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān),財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對環(huán)境不確定性與股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用,高財(cái)務(wù)報(bào)告透明度可以降低環(huán)境不確定性對股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)的影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),隨著環(huán)境不確定性的增加,公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度呈現(xiàn)先降后升的趨勢。
【作者單位】： 南開大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70872053)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 一、引言作為一個(gè)新興的資本市場,我國股市發(fā)生了數(shù)次暴漲暴跌現(xiàn)象。以最近一次股市異常波動(dòng)為例,從2014年8月開始到2015年6月,上證綜指由2000點(diǎn)上漲至5000點(diǎn)附近,上漲幅度超過150%。從2015年6月開始,又先后經(jīng)歷了兩次暴跌,上證綜指一度跌破3000點(diǎn),跌幅達(dá)到40%。資本市場的不

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