本文關(guān)鍵詞：市場化進程、自愿性信息披露和權(quán)益資本成本

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【摘要】：基于市場化進程中政府對企業(yè)干預(yù)程度的差異,本文研究市場化進程對自愿性信息披露與權(quán)益資本成本關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn),市場化進程對自愿性信息披露與權(quán)益資本成本的負(fù)相關(guān)關(guān)系起加強作用;更進一步地,在市場化進程較低的地區(qū),受較強的政府干預(yù)的影響,國有上市公司比非國有上市公司自愿性信息披露與權(quán)益資本成本的相關(guān)關(guān)系更弱,相反,在市場化進程較高的地區(qū),政府會減少對企業(yè)的干擾,非國有上市公司相比于國有上市公司對這種影響的彈性更大,表現(xiàn)在非國有上市公司比國有上市公司更能通過披露較多的自愿性信息來降低權(quán)益資本成本。
【作者單位】： 北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重點項目(13ATJ003) 國家自然科學(xué)基金(71140006) 全國統(tǒng)計科學(xué)研究計劃項目重點課題(2013LZ26)階段性成果 北京理工大學(xué)基礎(chǔ)研究基金項目(20132142002,20102142018)的資助
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言 不同于強制性信息披露,自愿性信息披露是上市公司基于資本市場交易、控制權(quán)爭奪、股票補償、訴訟成本、管理者能力及專有成本六種動機而進行的自發(fā)性信息披露行為( Healy and Palepu,2001) ,包含管理層對公司戰(zhàn)略的評價、環(huán)境保護和社會責(zé)任、前瞻性預(yù)測信息、公司

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