本文關(guān)鍵詞：國(guó)有上市公司“分紅”政策的雙重迎合性研究——來(lái)自A股國(guó)有上市公司2007—2012年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

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【摘要】：近年來(lái),我國(guó)上市公司的"分紅"政策一直受到社會(huì)各界的關(guān)注,大量的研究表明國(guó)有上市公司較非國(guó)有更傾向于進(jìn)行現(xiàn)金分紅。特別是隨著國(guó)有上市公司派現(xiàn)數(shù)量的逐年增多,為規(guī)范其"分紅"行為,避免國(guó)有資產(chǎn)的流失,國(guó)有上市公司"分紅"的動(dòng)因值得進(jìn)一步探討。因此文章選取2007-2012年深滬A股的國(guó)有上市公司為研究樣本,選擇控股大股東、市場(chǎng)中小投資者為主要研究對(duì)象,經(jīng)過(guò)實(shí)證考察了這兩者與國(guó)有上市公司"分紅"的內(nèi)在聯(lián)系。研究結(jié)果表明國(guó)有上市公司在"分紅"中存在"雙重"迎合現(xiàn)象:一方面,企業(yè)發(fā)放紅利為大股東輸送上市公司的現(xiàn)金提供了可能,企業(yè)管理者迫于大股東的控制權(quán)不得不去迎合其對(duì)現(xiàn)金股利的需求,而有效的制衡可以約束大股東行為;另一方面,企業(yè)管理者為了能迅速提升企業(yè)價(jià)值,彰顯自身才干,也會(huì)考慮市場(chǎng)中小投資者對(duì)現(xiàn)金股利的偏好而采取迎合性的"分紅"政策。
【作者單位】： 華中科技大學(xué);濟(jì)南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：審計(jì)署重點(diǎn)科研項(xiàng)目(16SJ01002) 山東省社科規(guī)劃項(xiàng)目(15BKJJ03) 山東省重大財(cái)經(jīng)項(xiàng)目(ZDCJ-2016-20)的階段成果
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 一、引言在公司的財(cái)務(wù)決策中,股利政策的制定是其中的“重頭戲”,早已成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。股利政策實(shí)際上就是公司對(duì)所獲得的收益是進(jìn)行分配還是留存再投資的一個(gè)權(quán)衡問(wèn)題。股利政策制定是否得當(dāng),關(guān)系著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展命脈。對(duì)于公司來(lái)說(shuō),股利政策對(duì)于公司資金的來(lái)源以及公司

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中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

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本文編號(hào)：1253320