本文關(guān)鍵詞：社會資本對公司債務期限結(jié)構(gòu)的影響——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：本文首先從社會信任、社會組織、社會參與、社會慈善四個維度度量中國各地區(qū)社會資本的發(fā)展水平,運用因子分析法構(gòu)建社會資本的綜合分數(shù)。在此基礎(chǔ)上,選取2010-2013年可持續(xù)獲得相關(guān)信息的468家上市公司組成的平衡面板數(shù)據(jù)為樣本,運用固定效應模型和非參數(shù)檢驗方法實證檢驗社會資本與公司債務期限結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):社會資本和債務期限結(jié)構(gòu)具有顯著的正相關(guān)關(guān)系,即上市公司所屬地區(qū)社會資本的發(fā)展水平越高,公司債務期限結(jié)構(gòu)越長。
【作者單位】： 西南交通大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71472157)
【分類號】：F275;F276.6
【正文快照】： 一、引言債務期限結(jié)構(gòu)是公司融資政策的重要組成部分,同時也是債務契約的重要內(nèi)容,不同的債務期限具有不同的激勵特征。經(jīng)典研究文獻表明,與長期債務相比,短期債務能抑制債務人通過投資不足、資產(chǎn)替代、投資過度等方式掠奪侵占債權(quán)人利益的動機和行為,有助于緩解債務人和債權(quán)

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