發(fā)布時(shí)間：2017-10-16 06:04

  本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)、制度環(huán)境與中國(guó)新上市企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn):基于中國(guó)境內(nèi)外上市公司的比較

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【摘要】：不同制度環(huán)境下,政治關(guān)聯(lián)對(duì)新上市(IPO)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的影響是否不同?本研究基于制度理論,探討政治關(guān)聯(lián)與IPO企業(yè)價(jià)值之間作用機(jī)制,并檢驗(yàn)了上市地的制度環(huán)境的調(diào)節(jié)作用。以2009~2013年1023家在境內(nèi)和境外上市的中國(guó)IPO企業(yè)為樣本,研究發(fā)現(xiàn):(1)對(duì)境內(nèi)外上市企業(yè)的總樣本,政治關(guān)聯(lián)程度越高,IPO企業(yè)價(jià)值越低。(2)隨著制度環(huán)境水平的提升,政治關(guān)聯(lián)對(duì)IPO企業(yè)價(jià)值的負(fù)向影響會(huì)減弱。(3)在境外市場(chǎng)中,政治關(guān)聯(lián)程度越高,IPO企業(yè)價(jià)值越低。而在境內(nèi)市場(chǎng)中,這一關(guān)系并不顯著。
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院;南開(kāi)大學(xué)中國(guó)公司治理研究院;
【關(guān)鍵詞】： 政治關(guān)聯(lián) 制度環(huán)境 境外上市 社會(huì)資本
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(71132001);國(guó)家自然科學(xué)基金青年資助項(xiàng)目(71302097)
【分類號(hào)】：F275;D0
【正文快照】： 1引言隨著金融全球化和中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng),中國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐正在加快,境外上市的中國(guó)企業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大。截至2014年,境外上市的中國(guó)企業(yè)已達(dá)1001家,IPO累計(jì)籌資規(guī)模達(dá)2863億美元。然而,值得關(guān)注的現(xiàn)象是諸多有政治關(guān)聯(lián)的中國(guó)企業(yè)并未獲得境外投資者的青睞。例如,中石油，

本文編號(hào)：1041016