本文關(guān)鍵詞：我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)集中度與經(jīng)營績效的相關(guān)性研究

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【摘要】：當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)時(shí)代,各國的經(jīng)濟(jì)增長方式都發(fā)生著巨大變化,特別是文化產(chǎn)業(yè)被譽(yù)為了全球最有潛力的朝陽產(chǎn)業(yè)之一,如今已經(jīng)成為國家經(jīng)濟(jì)中一個(gè)重要的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)門類,社會(huì)各界針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的研究也越來越成為熱點(diǎn)課題。而關(guān)于企業(yè)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)是否會(huì)對(duì)其績效產(chǎn)生影響的問題,長期以來一直是學(xué)術(shù)界與企業(yè)家們共同關(guān)注的領(lǐng)域,不同學(xué)者選擇不同的研究對(duì)象,運(yùn)用不同的方法,從而形成各種觀點(diǎn)的交織碰撞,使得結(jié)論相差甚遠(yuǎn)。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為一個(gè)企業(yè)所有權(quán)的根基,不但影響著其日常運(yùn)作流程是否高效,同時(shí)還影響著經(jīng)營業(yè)績的好壞。因此找到最優(yōu)的股權(quán)構(gòu)架有助于升級(jí)公司的治理模式,幫助公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的目標(biāo)。對(duì)于我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司而言,一方面具有高創(chuàng)新性、高附加值等特殊屬性,另一方面對(duì)國家政策又表現(xiàn)出較高的靈敏度,因此對(duì)我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司來說,研究其股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間是否存在具體的相關(guān)性就顯得十分必要。回顧以往的研究成果就會(huì)發(fā)現(xiàn),國外學(xué)者對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效已有較多的研究,但是他們的研究都是在相對(duì)完善的資本市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行的,而目前我國的資本市場(chǎng)還沒有達(dá)到西方國家那樣的成熟度,所以如果將國外的研究結(jié)論直接拿到我國來用,并不一定適合我國本土企業(yè)的自身情況。此外在對(duì)具體研究內(nèi)容進(jìn)行梳理時(shí)發(fā)現(xiàn),選擇不同行業(yè)不同領(lǐng)域的企業(yè),其數(shù)據(jù)樣本的行業(yè)屬性會(huì)使得研究得到不同的結(jié)論,從而對(duì)行業(yè)的研究也己經(jīng)成為該課題的一個(gè)新熱點(diǎn),所以本文認(rèn)為將研究視角選在特定行業(yè)(即我國文化產(chǎn)業(yè)),并對(duì)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效作為研究對(duì)象,這樣對(duì)行業(yè)的發(fā)展具有實(shí)際的指導(dǎo)意義。本文運(yùn)用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法,首先對(duì)以往的研究進(jìn)行系統(tǒng)的分類整理和簡要評(píng)述,找到之前研究存在的空白點(diǎn),然后對(duì)與本文研究對(duì)象有關(guān)的理論進(jìn)行梳理,在此基礎(chǔ)上收集樣本數(shù)據(jù),對(duì)我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司的股權(quán)集中度現(xiàn)狀做描述性統(tǒng)計(jì)分析,同時(shí)運(yùn)用因子分析的方法綜合考量符合要求的各公司經(jīng)營績效。實(shí)證分析方面,根據(jù)相關(guān)理論對(duì)所選樣本做出合理假設(shè),并構(gòu)建模型方程,運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)數(shù)據(jù)做回歸分析,得到我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)集中度與經(jīng)營績效之間具體存在的相關(guān)關(guān)系。經(jīng)過實(shí)證研究,本文得出如下結(jié)論:整體而言我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股東持股比例處在股權(quán)相對(duì)集中的范圍,具體來說就是股權(quán)相對(duì)集中于第一大股東,高度集中于前五大股東,且近年來公司股權(quán)集中度表現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。根據(jù)選擇的衡量指標(biāo),CR指數(shù)與公司績效呈現(xiàn)出顯著的倒“U”型關(guān)系,赫芬達(dá)爾指數(shù)與公司績效表現(xiàn)為正相關(guān),而Z指數(shù)與公司績效表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)。分析所得結(jié)論可知,我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司的大股東應(yīng)將其內(nèi)部持股比例保持在相對(duì)控股的狀態(tài),彼此之間形成合理制衡機(jī)制,是促進(jìn)公司提升績效,使公司價(jià)值達(dá)到最大化的行之有效的方案。在以上研究的基礎(chǔ)上,本文得到以下啟示:我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司應(yīng)維持相對(duì)適中的股權(quán)集中度、使中小股東的權(quán)益得到保障,并且降低大股東持股比例差距,形成有效的股權(quán)制衡環(huán)境,最后建立有效的的外部接管制度和完善的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng),以期實(shí)現(xiàn)我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司高效健康的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：文化產(chǎn)業(yè)上市公司 股權(quán)集中度 績效 相關(guān)性
【學(xué)位授予單位】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;G124
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-12
• 1 緒論12-24
• 1.1 研究背景及研究意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-21
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀14-17
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀17-20
• 1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)20-21
• 1.3 研究內(nèi)容、創(chuàng)新點(diǎn)與研究思路21-24
• 1.3.1 研究的主要內(nèi)容21-22
• 1.3.2 可能的創(chuàng)新點(diǎn)22-23
• 1.3.3 本文研究思路23-24
• 2 股權(quán)集中度與公司經(jīng)營績效的理論研究24-33
• 2.1.股權(quán)結(jié)構(gòu)概述24-25
• 2.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)的定義24
• 2.1.2 股權(quán)集中度的指標(biāo)體系24-25
• 2.2 公司績效內(nèi)涵及度量25-27
• 2.2.1 經(jīng)營績效的概念25
• 2.2.2 經(jīng)營績效的傳統(tǒng)度量25-26
• 2.2.3 基于因子分析的績效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系26-27
• 2.3 股權(quán)集中度與經(jīng)營績效的理論解釋27-30
• 2.3.1 超產(chǎn)權(quán)理論27-28
• 2.3.2 兩權(quán)分離理論28
• 2.3.3 委托代理理論與倒“U”型假說28-29
• 2.3.4 利益相關(guān)者理論29-30
• 2.4 股權(quán)集中度對(duì)公司治理以及經(jīng)營績效的作用機(jī)制30-33
• 2.4.1 股權(quán)集中度與激勵(lì)機(jī)制30
• 2.4.2 股權(quán)集中度與監(jiān)督機(jī)制30-31
• 2.4.3 股權(quán)集中度與外部接管機(jī)制31-32
• 2.4.4 股權(quán)集中度與代理權(quán)競(jìng)爭機(jī)制32-33
• 3 我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)集中度現(xiàn)狀及經(jīng)營績效度量33-47
• 3.1 文化產(chǎn)業(yè)概述33-36
• 3.1.1 我國對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的界定33-34
• 3.1.2 我國文化產(chǎn)業(yè)特征分析34-36
• 3.1.3 我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀36
• 3.2 我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)集中度現(xiàn)狀分析及問題36-42
• 3.2.1 研究樣本與數(shù)據(jù)來源說明37
• 3.2.2 CR指數(shù)37-41
• 3.2.3 赫芬達(dá)爾指數(shù)41
• 3.2.4 Z指數(shù)41-42
• 3.3 文化產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)一基于因子分析法42-47
• 3.3.1 指標(biāo)的確定42-43
• 3.3.2 因子分析的過程和結(jié)果43-47
• 4 我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)集中度與公司績效的實(shí)證研究47-58
• 4.1 變量的選取47-48
• 4.1.1 解釋變量47
• 4.1.2 被解釋變量47-48
• 4.1.3 控制變量48
• 4.2 研究假設(shè)48-49
• 4.3 相關(guān)性分析49-52
• 4.3.1 股權(quán)集中度與綜合績效的相關(guān)性分析50-51
• 4.3.2 股權(quán)集中度與控制變量的相關(guān)性分析51-52
• 4.4 模型構(gòu)建52-53
• 4.5 股權(quán)集中度與綜合績效的回歸分析53-58
• 4.5.1 CR指數(shù)與綜合績效的回歸分析53-55
• 4.5.2 H5指數(shù)與綜合績效的回歸分析55-56
• 4.5.3 Z指數(shù)與綜合績效的回歸分析56-58
• 5 研究結(jié)論、啟示與展望58-64
• 5.1 研究結(jié)論58-60
• 5.1.1 我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股東控股情況概述58-59
• 5.1.2 我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)集中度與經(jīng)營績效的關(guān)系59-60
• 5.2 結(jié)論啟示60-62
• 5.2.1 維持相對(duì)適中的股權(quán)集中度60-61
• 5.2.2 使中小股東的利益得到保障61
• 5.2.3 降低大股東持股比例差距，形成有效的股權(quán)制衡環(huán)境61-62
• 5.2.4 建立有效的的外部接管制度和完善的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)62
• 5.3 不足與展望62-64
• 5.3.1 本文的不足之處62-63
• 5.3.2 展望63-64
• 參考文獻(xiàn)64-68
• 附錄 168-69
• 附錄 269-70
• 后記70

【相似文獻(xiàn)】

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1 王鳳洲;黃瑩;孔豐;;股權(quán)結(jié)構(gòu)變化與公司業(yè)績、信息披露質(zhì)量關(guān)系研究——基于廈門上市公司股權(quán)分置改革前后的實(shí)證研究[J];福建論壇(人文社會(huì)科學(xué)版);2010年06期

2 李宇兵,張永兵,王非;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效——理論的回顧與思考[J];山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2005年03期

3 ;[J];;年期

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1 肖淑芳;金田;;股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)集中度與公司績效[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

2 黃s，

本文編號(hào)：996354