本文關(guān)鍵詞：我國(guó)文化傳媒企業(yè)IPO融資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：縱觀世界各發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布,文化產(chǎn)業(yè)顯然已逐漸成為世界經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一,特別是以網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)業(yè)為代表的新興文化產(chǎn)業(yè),已日益成為世界經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展動(dòng)力。據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn),當(dāng)一國(guó)人均GDP達(dá)到1000至3000美元時(shí),其恩格爾系數(shù)將下降到30%-40%,而此時(shí)則正是該國(guó)對(duì)文化產(chǎn)品消費(fèi)需求的快速增長(zhǎng)期。2009年,我國(guó)人均GDP超過(guò)3000美元,市場(chǎng)對(duì)文化的需求呈現(xiàn)出井噴現(xiàn)象。為滿足人民群眾快速增長(zhǎng)的精神文化產(chǎn)品需求,我國(guó)第一部文化產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃出臺(tái),這標(biāo)志著文化產(chǎn)業(yè)已提升到國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的地位。此后,政府相繼出臺(tái)了一系列關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)的財(cái)政、稅收、金融信貸等政策,極大地鼓勵(lì)和促進(jìn)了我國(guó)文化業(yè)的發(fā)展。從文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加額和GDP占比數(shù)據(jù)看,近年來(lái)我國(guó)文化傳媒業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。2010年我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)1.11萬(wàn)億,占GDP比重為2.78%；2011年其產(chǎn)值超過(guò)3.9萬(wàn)億元,占GDP比重首次超過(guò)3%；2012年我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值更是突破4萬(wàn)億元,其占GDP比重進(jìn)一步提升。若按此增速估算,到2016年我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將達(dá)到5%,屆時(shí),文化產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)發(fā)展成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。 文化產(chǎn)業(yè)地位的提升,直接帶動(dòng)了位于其核心層的文化傳媒業(yè)的發(fā)展,并使其一度成為資本市場(chǎng)上投資者競(jìng)相追隨的焦點(diǎn)。在資本逐利性的驅(qū)動(dòng)下及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的扶持下,IPO上市融資越來(lái)越成為眾文化傳媒企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必將采取的重要戰(zhàn)略舉措。然而,縱觀國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì),目前我國(guó)文化傳媒企業(yè)上市融資狀況卻不容樂(lè)觀：全球資本市場(chǎng)受歐債危機(jī)影響,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勁頭不足,IPO市場(chǎng)停滯不前,尤其是美國(guó)市場(chǎng)上中概股信任危機(jī)愈演愈烈,極大地打擊了我國(guó)企業(yè)海外上市的信心和熱情；國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)除了受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響外,還由于新一輪的新股發(fā)行制度改革,使國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)從2012年10月浙江世寶上市后便進(jìn)入發(fā)行“空窗期”,致使A股“堰塞湖”現(xiàn)象嚴(yán)重。另外,2013年初刮起的擬上市企業(yè)財(cái)務(wù)審核風(fēng)暴,更使國(guó)內(nèi)排隊(duì)等待上市的企業(yè)面臨進(jìn)退維谷的境地�；诖搜芯勘尘�,IPO上市是否適合文化傳媒企業(yè)?2013年是否是最佳的上市時(shí)機(jī)?面對(duì)眾多的上市路徑,選擇何地上市?為實(shí)現(xiàn)順利上市,文化傳媒企業(yè)將如何選擇合適的承銷(xiāo)商?等等,這些都是我國(guó)文化傳媒企業(yè)IPO上市前必須慎重考慮的重要問(wèn)題。 為此,文章首先從我國(guó)文化傳媒產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征和境內(nèi)外融資現(xiàn)狀入手,分析得出目前我國(guó)文化傳媒企業(yè)正面臨資金需求量大且資金貧血嚴(yán)重的窘?jīng)r。隨后,進(jìn)一步指出了造成這種窘境的原因所在,并提出實(shí)現(xiàn)IPO上市融資是我國(guó)文化傳媒企業(yè)解決資金瓶頸的最好方式,進(jìn)而解決了企業(yè)IPO上市融資的第一基本問(wèn)題。接著,本文基于制度變遷理論和交易成本理論,從我國(guó)新股發(fā)行制度和文化傳媒產(chǎn)業(yè)政策的不斷變更及企業(yè)上市融資過(guò)程中成本費(fèi)用的發(fā)生這一角度,引發(fā)出文化傳媒企業(yè)首發(fā)上市融資時(shí)策略選擇的必要性這一研究主題。 文章運(yùn)用理論與實(shí)證分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法,以1994-2012年境內(nèi)外IPO上市的43家文化傳媒企業(yè)為樣本,從與企業(yè)上市休戚相關(guān)的上市地點(diǎn)、主承銷(xiāo)商和上市時(shí)機(jī)三方面對(duì)企業(yè)IPO上市策略的選擇進(jìn)行分析,以期為那些處于迷茫中的文化傳媒企業(yè)提供一個(gè)清晰的上市思路和指導(dǎo)。最后,文章根據(jù)上述研究邏輯主線對(duì)我國(guó)“傳媒娛樂(lè)第一股”華誼兄弟的IPO融資案例進(jìn)行分析,以期達(dá)到“管窺一斑,可見(jiàn)全豹”的效果,并試圖從中得出適合我國(guó)文化傳媒企業(yè)境內(nèi)外上市融資的策略性啟示：第一、要善于進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng),實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。在文化娛樂(lè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天,不論是時(shí)代華納還是索尼、環(huán)球,無(wú)一不是通過(guò)各種資本運(yùn)作,從橫向上擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、從縱向上完善產(chǎn)業(yè)鏈,從而做大做強(qiáng)；第二、敢于嘗試創(chuàng)新,建立適合自己的融資模式。資金需求量大的文化傳媒企業(yè),在實(shí)現(xiàn)IPO上市之前,必須積極尋找適合自身的融資方式和融資渠道,這是保證企業(yè)能以正確的心態(tài)實(shí)現(xiàn)IPO上市的重要前提；第三、引入私募股權(quán)資本,圓上市夢(mèng)。文化傳媒企業(yè)高成長(zhǎng)性和經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程靈活的特點(diǎn)使其備受風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資的青睞,極大地抵消了其“輕資產(chǎn)”特征所帶來(lái)的銀行信貸困難缺陷,為企業(yè)上市融資做足資本支持；第四、注重策略組合,實(shí)現(xiàn)上市收益最大化。即傳媒企業(yè)上市融資必須從上市地點(diǎn)的抉擇、主承銷(xiāo)商的確定及上市時(shí)機(jī)的選擇等三方面作出最優(yōu)策略組合,從而保證企業(yè)能以最低成本實(shí)現(xiàn)籌資額的最大化,為企業(yè)以后的生產(chǎn)運(yùn)作提供足夠的資金準(zhǔn)備。
【關(guān)鍵詞】：文化傳媒企業(yè) IPO上市 融資策略
【學(xué)位授予單位】：長(zhǎng)江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F275;G124
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-15
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法15
• 1.4 研究的創(chuàng)新點(diǎn)與不足15-17
• 第2章 現(xiàn)代企業(yè)IPO融資的理論基礎(chǔ)17-21
• 2.1 制度變遷理論17-19
• 2.2 交易成本理論19-21
• 第3章 我國(guó)文化傳媒企業(yè)融資分析21-32
• 3.1 文化傳媒企業(yè)的行業(yè)特征21-23
• 3.2 文化傳媒企業(yè)上市融資現(xiàn)狀23-26
• 3.3 文化傳媒企業(yè)融資難的成因分析26-29
• 3.4 文化傳媒企業(yè)IPO融資利弊分析29-32
• 第4章 我國(guó)文化傳媒企業(yè)IPO融資策略分析32-47
• 4.1 上市地點(diǎn)的選擇32-39
• 4.2 承銷(xiāo)商的選擇39-43
• 4.3 上市時(shí)機(jī)的選擇43-47
• 第5章 案例分析：華誼兄弟傳媒股份有限公司IPO融資47-59
• 5.1 公司簡(jiǎn)介47-48
• 5.2 IPO融資之路48-55
• 5.3 IPO融資啟示55-59
• 致謝59-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 個(gè)人簡(jiǎn)介63-64

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

1 蔡尚偉;劉銳;;中國(guó)文化及傳媒產(chǎn)業(yè)政策的演變[J];今傳媒;2010年01期

2 彭真善;宋德勇;;交易成本理論的現(xiàn)實(shí)意義[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2006年04期

3 卜凡婕;夏爽;;中國(guó)文化企業(yè)上市融資分析及模式比較[J];管理世界;2010年11期

4 李倩;李雪;趙書(shū)東;;交易費(fèi)用理論在審計(jì)中的應(yīng)用總結(jié)[J];會(huì)計(jì)之友(下旬刊);2008年11期

5 鄒鐘星;;中國(guó)傳媒上市公司主要風(fēng)險(xiǎn)辨析[J];電視時(shí)代;2010年03期

6 陶大坤;;新聞出版企業(yè)上市路徑與時(shí)機(jī)主要影響因素論略[J];新聞界;2009年03期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 宋書(shū)彬;中國(guó)IPO市場(chǎng)承銷(xiāo)商行為研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 李放;中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究[D];北京交通大學(xué);2009年

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)文化傳媒企業(yè)IPO融資策略研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：258819