本文關(guān)鍵詞：我國文化傳媒企業(yè)IPO融資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：縱觀世界各發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布,文化產(chǎn)業(yè)顯然已逐漸成為世界經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一,特別是以網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)業(yè)為代表的新興文化產(chǎn)業(yè),已日益成為世界經(jīng)濟新的發(fā)展動力。據(jù)國際經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗,當一國人均GDP達到1000至3000美元時,其恩格爾系數(shù)將下降到30%-40%,而此時則正是該國對文化產(chǎn)品消費需求的快速增長期。2009年,我國人均GDP超過3000美元,市場對文化的需求呈現(xiàn)出井噴現(xiàn)象。為滿足人民群眾快速增長的精神文化產(chǎn)品需求,我國第一部文化產(chǎn)業(yè)專項規(guī)劃出臺,這標志著文化產(chǎn)業(yè)已提升到國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的地位。此后,政府相繼出臺了一系列關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)的財政、稅收、金融信貸等政策,極大地鼓勵和促進了我國文化業(yè)的發(fā)展。從文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加額和GDP占比數(shù)據(jù)看,近年來我國文化傳媒業(yè)進入了快速發(fā)展時期。2010年我國文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達1.11萬億,占GDP比重為2.78%；2011年其產(chǎn)值超過3.9萬億元,占GDP比重首次超過3%；2012年我國文化產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值更是突破4萬億元,其占GDP比重進一步提升。若按此增速估算,到2016年我國文化產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將達到5%,屆時,文化產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)發(fā)展成為我國國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標。 文化產(chǎn)業(yè)地位的提升,直接帶動了位于其核心層的文化傳媒業(yè)的發(fā)展,并使其一度成為資本市場上投資者競相追隨的焦點。在資本逐利性的驅(qū)動下及國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持下,IPO上市融資越來越成為眾文化傳媒企業(yè)在發(fā)展過程中必將采取的重要戰(zhàn)略舉措。然而,縱觀國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢,目前我國文化傳媒企業(yè)上市融資狀況卻不容樂觀：全球資本市場受歐債危機影響,經(jīng)濟增長勁頭不足,IPO市場停滯不前,尤其是美國市場上中概股信任危機愈演愈烈,極大地打擊了我國企業(yè)海外上市的信心和熱情；國內(nèi)資本市場除了受全球經(jīng)濟形勢影響外,還由于新一輪的新股發(fā)行制度改革,使國內(nèi)IPO市場從2012年10月浙江世寶上市后便進入發(fā)行“空窗期”,致使A股“堰塞湖”現(xiàn)象嚴重。另外,2013年初刮起的擬上市企業(yè)財務(wù)審核風(fēng)暴,更使國內(nèi)排隊等待上市的企業(yè)面臨進退維谷的境地�；诖搜芯勘尘�,IPO上市是否適合文化傳媒企業(yè)?2013年是否是最佳的上市時機?面對眾多的上市路徑,選擇何地上市?為實現(xiàn)順利上市,文化傳媒企業(yè)將如何選擇合適的承銷商?等等,這些都是我國文化傳媒企業(yè)IPO上市前必須慎重考慮的重要問題。 為此,文章首先從我國文化傳媒產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征和境內(nèi)外融資現(xiàn)狀入手,分析得出目前我國文化傳媒企業(yè)正面臨資金需求量大且資金貧血嚴重的窘?jīng)r。隨后,進一步指出了造成這種窘境的原因所在,并提出實現(xiàn)IPO上市融資是我國文化傳媒企業(yè)解決資金瓶頸的最好方式,進而解決了企業(yè)IPO上市融資的第一基本問題。接著,本文基于制度變遷理論和交易成本理論,從我國新股發(fā)行制度和文化傳媒產(chǎn)業(yè)政策的不斷變更及企業(yè)上市融資過程中成本費用的發(fā)生這一角度,引發(fā)出文化傳媒企業(yè)首發(fā)上市融資時策略選擇的必要性這一研究主題。 文章運用理論與實證分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法,以1994-2012年境內(nèi)外IPO上市的43家文化傳媒企業(yè)為樣本,從與企業(yè)上市休戚相關(guān)的上市地點、主承銷商和上市時機三方面對企業(yè)IPO上市策略的選擇進行分析,以期為那些處于迷茫中的文化傳媒企業(yè)提供一個清晰的上市思路和指導(dǎo)。最后,文章根據(jù)上述研究邏輯主線對我國“傳媒娛樂第一股”華誼兄弟的IPO融資案例進行分析,以期達到“管窺一斑,可見全豹”的效果,并試圖從中得出適合我國文化傳媒企業(yè)境內(nèi)外上市融資的策略性啟示：第一、要善于進行資本運營,實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。在文化娛樂競爭日益激烈的今天,不論是時代華納還是索尼、環(huán)球,無一不是通過各種資本運作,從橫向上擴大生產(chǎn)規(guī)模、從縱向上完善產(chǎn)業(yè)鏈,從而做大做強；第二、敢于嘗試創(chuàng)新,建立適合自己的融資模式。資金需求量大的文化傳媒企業(yè),在實現(xiàn)IPO上市之前,必須積極尋找適合自身的融資方式和融資渠道,這是保證企業(yè)能以正確的心態(tài)實現(xiàn)IPO上市的重要前提；第三、引入私募股權(quán)資本,圓上市夢。文化傳媒企業(yè)高成長性和經(jīng)營運作過程靈活的特點使其備受風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資的青睞,極大地抵消了其“輕資產(chǎn)”特征所帶來的銀行信貸困難缺陷,為企業(yè)上市融資做足資本支持；第四、注重策略組合,實現(xiàn)上市收益最大化。即傳媒企業(yè)上市融資必須從上市地點的抉擇、主承銷商的確定及上市時機的選擇等三方面作出最優(yōu)策略組合,從而保證企業(yè)能以最低成本實現(xiàn)籌資額的最大化,為企業(yè)以后的生產(chǎn)運作提供足夠的資金準備。
【關(guān)鍵詞】：文化傳媒企業(yè) IPO上市 融資策略
【學(xué)位授予單位】：長江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;G124
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.2 文獻綜述11-15
• 1.3 研究內(nèi)容和研究方法15
• 1.4 研究的創(chuàng)新點與不足15-17
• 第2章 現(xiàn)代企業(yè)IPO融資的理論基礎(chǔ)17-21
• 2.1 制度變遷理論17-19
• 2.2 交易成本理論19-21
• 第3章 我國文化傳媒企業(yè)融資分析21-32
• 3.1 文化傳媒企業(yè)的行業(yè)特征21-23
• 3.2 文化傳媒企業(yè)上市融資現(xiàn)狀23-26
• 3.3 文化傳媒企業(yè)融資難的成因分析26-29
• 3.4 文化傳媒企業(yè)IPO融資利弊分析29-32
• 第4章 我國文化傳媒企業(yè)IPO融資策略分析32-47
• 4.1 上市地點的選擇32-39
• 4.2 承銷商的選擇39-43
• 4.3 上市時機的選擇43-47
• 第5章 案例分析：華誼兄弟傳媒股份有限公司IPO融資47-59
• 5.1 公司簡介47-48
• 5.2 IPO融資之路48-55
• 5.3 IPO融資啟示55-59
• 致謝59-60
• 參考文獻60-63
• 個人簡介63-64

【參考文獻】

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本文編號：258819