股份公司治理是基于所有權與經營權的分離，著重解決兩種機會主義行為：即公司所有權與控制權分離導致的機會主義行為及由于各種商業(yè)關系當事人間合約的不完全性導致的機會主義行為。金融體系的不同造成股份公司治理模式的根本差異，而在不同理論指導思想的影響下，股份公司治理模式的運作呈現(xiàn)不同的結果。隨著經濟全球化及金融體系管制的放松，治理模式在世界范圍內有趨同的傾向，趨同的具體表現(xiàn)是股份公司治理模式本質的規(guī)律性的體現(xiàn)，是股份公司治理演變的方向。 英美以股東利益為導向、以資本市場為基礎的治理模式有利于培育活躍的商業(yè)創(chuàng)新氛圍，通過“創(chuàng)造性的破壞”來加速生產要素的積聚和配置，并使管理層能追求較為單一的盈利目標。但是股權結構的過度分散也帶來三方面的弊端：一是對管理層監(jiān)督失控；二是容易導致管理層重視短期盈利；三是通過資本市場購并來解決代理問題的費用過于昂貴。在這種情況下，英美模式逐漸加大董事會中外部董事的比例和權力，從而使部分治理問題實現(xiàn)了內部化。 在日德模式中，大股東數(shù)目的稀少避免了集體行為問題，使股東對管理者的控制比較容易。少數(shù)銀行對企業(yè)管理者控制的重復性行為...

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圖8—2股份公司治理模式內部治理結構圖在亞洲地區(qū)，雖然有一些國家(地區(qū))采取雙層董事會，但絕大多數(shù)國家都采取單一董事

日本于1990年修訂了商法及商法特例法，對監(jiān)事會制度作出三點修正:(l)將監(jiān)事的任期從兩年延長為三年;(2)將大公司監(jiān)事的人數(shù)調整為三人以上，其中一人須為外部獨立監(jiān)事;(3)監(jiān)事會制度法定化。從實際效果來看，由于缺乏歷史和社會基礎日本公司中外部監(jiān)事制度的建立仍較為少見。德國股份公....

圖6-62009年-2016年金螳螂股份公司研發(fā)支出總量資料來源：國泰安數(shù)據庫

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文家族企業(yè)職業(yè)經理人傳承模式的治理績效研究─以金螳螂股份公司為例表6-5（續(xù)）年份2013201420152016研發(fā)支出5437.5465875.2558157.2960663.48資料來源：國泰安數(shù)據庫

圖6-8投資比率對比圖

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文家族企業(yè)職業(yè)經理人傳承模式的治理績效研究─以金螳螂股份公司為例表6-6投資水平評價指標投資比率（交易性金融資產＋可供出售金融資產＋長期股權投資＋無形資產＋在建工程＋固定資產＋投資性房地產）／當年年末總資產表6-72003年—2016....

圖6-9金螳螂股份公司創(chuàng)始人被抓的股票市場反應資料來源：搜狐證券

廣東財經大學專業(yè)學位碩士論文家族企業(yè)職業(yè)經理人傳承模式的治理績效研究─以金螳螂股份公司為例6.6金螳螂股份公司創(chuàng)始人被抓時的市場反應家族企業(yè)所有權與經營權分離，不僅對企業(yè)自身的發(fā)展有著重大的影響，作為受到市場投資者密切關注的上市企業(yè)，尤其是金螳螂這種龍頭企業(yè)，兩權分離對市場也....

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