融資型互聯(lián)網(wǎng)金融是具備融資功能的一種互聯(lián)網(wǎng)金融模式,包含P2P網(wǎng)貸、小貸公司等多種經(jīng)營業(yè)態(tài),它的出現(xiàn)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)偏向服務(wù)大中型客戶的不足,有效的緩解了小微企業(yè)融資難問題。然而伴隨著融資型互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展,其面臨的兩大難題越來越不可忽視:第一,融資型互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨難題;第二,融資型互聯(lián)網(wǎng)金融促使貨幣政策失效,削弱貨幣當(dāng)局對貨幣的控制能力。第一,融資型互聯(lián)網(wǎng)金融面臨監(jiān)管困境。隨著融資型互聯(lián)網(wǎng)金融的成交規(guī)模以及平臺數(shù)量的增多,一方面諸如泛亞事件以及E租寶“跑路”等風(fēng)險事故也頻頻爆發(fā),不僅損害了投資者的利益,也不利于維護(hù)金融市場穩(wěn)定;另一方面,融資型互聯(lián)網(wǎng)金融部分領(lǐng)域的監(jiān)管傾向“一刀切”,部分領(lǐng)域卻存在監(jiān)管空白,業(yè)界及理論界對此針砭不一。融資型互聯(lián)網(wǎng)金融適用于何種監(jiān)管,如何規(guī)范才能使融資型互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展,成了業(yè)界及學(xué)者們普遍關(guān)注的問題。筆者通過對現(xiàn)有的融資型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行梳理,發(fā)現(xiàn)不同類型的平臺,其經(jīng)營的業(yè)務(wù)類型以及平臺在資金融通中承擔(dān)的償付責(zé)任和受托義務(wù)的強(qiáng)弱是不同的,從而使得平臺以及投資者面臨的風(fēng)險特征也有所區(qū)別。由于監(jiān)管的目的在于風(fēng)險管理,因此如果將融資型互聯(lián)網(wǎng)金融... 

【文章來源】：北京郵電大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：98 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１?２０１６年問題平臺的結(jié)構(gòu)??

。，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品具有的強(qiáng)弱不等的貨幣屬性對貨幣供給以及貨幣需求產(chǎn)生響，削弱了貨幣當(dāng)局對貨幣的控制能力。融資型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品兼具貨幣屬收益性，對其他金融產(chǎn)品具有替代作用，且隨著貨幣屬性的增強(qiáng)，其對貨幣代作用越來越強(qiáng)，進(jìn)而對貨幣乘數(shù)中的現(xiàn)金漏損率、超額存款準(zhǔn)備金率以及需求函數(shù)產(chǎn)生了影響，而貨幣當(dāng)局對此卻沒有有效管控手段，因此隨著融資聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品規(guī)模的增大以及貨幣屬性的增強(qiáng)，貨幣當(dāng)局對貨幣的控制能力因此無論是貨幣統(tǒng)計口徑失真還是貨幣當(dāng)局對貨幣的控制能力被削弱，均易貨幣政策失效。??廣義貨幣Ｍ２與ＧＤＰ的走勢驗證了數(shù)量型貨幣政策的失效。筆者截取了?２年１季度－２０１７年１季度關(guān)于ＧＤＰ與廣義貨幣Ｍ２的１３組數(shù)據(jù)，為了避免由者數(shù)值差距過大造成的趨勢描述失真，此處ＧＤＰ的單位為萬億元，Ｍ２的單億元。如圖１－２所示，２０１４年以來，廣義貨幣Ｍ２呈明顯的上升趨勢，而ＧＤＰ量卻呈現(xiàn)比較平穩(wěn)的走勢，Ｍ２與ＧＤＰ已經(jīng)無法保持穩(wěn)定的關(guān)系，反映了廣幣Ｍ２作為貨幣政策中介目標(biāo)的失效。??

—ｐ?０??又因為因此可得５￣?，即貨幣乘數(shù)Ｒ與超額存款準(zhǔn)備金率￣呈反??向關(guān)系，Ｒ隨著＆的減小而增大。??第一，融資型互聯(lián)網(wǎng)金融對現(xiàn)金漏損的影響分析??理論上，現(xiàn)金漏損率￣有減少的趨勢。融資型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品兼具收益性與??貨幣屬性，人們有動力減少現(xiàn)金的持有轉(zhuǎn)而增持互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，貨幣屬性越強(qiáng)，??＝￡??現(xiàn)金的減少就明顯，因此從現(xiàn)金漏損率的計算公式￣?Ｄ來看，分子減少；與此??同時互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，使人們持有更多的電子貨幣，電子貨幣的增加實質(zhì)上等??于存款賬戶的增加（趙勇君，２０１４）［：８１，因此現(xiàn)金漏損率公式中分母增加。綜上??所述，融資型互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使現(xiàn)金漏損率減少，由于現(xiàn)金漏損率與貨幣乘數(shù)??呈反比例關(guān)系，因此融資型互聯(lián)網(wǎng)金融促使傳統(tǒng)貨幣乘數(shù)增大，且隨著貨幣屬性??的增強(qiáng)，對貨幣乘數(shù)的放大作用越明顯。??如圖５－１所示，去除春節(jié)的影響，自２０１０年１月－２０１７年３月的數(shù)據(jù)顯示，??現(xiàn)金漏損率呈下降趨勢??

【參考文獻(xiàn)】：
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碩士論文
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本文編號：3569539