我國以央行票據(jù)為工具的公開市場操作,是建立在尚不發(fā)達(dá)和健全的債券市場的基礎(chǔ)之上。央行票據(jù)作為替代國債的操作工具,帶來了金融調(diào)控的工具創(chuàng)新和宏現(xiàn)金融的穩(wěn)定,對(duì)我國控制貨幣供給量和引導(dǎo)貨幣市場利率起到了很好的作用,但是央行票據(jù)本身也存在著很多局限性。本文主要通過對(duì)央行票據(jù)的產(chǎn)生及現(xiàn)狀的解釋來講述央行票據(jù)的積極作用以及局限性。 

【文章來源】：企業(yè)家天地下半月刊(理論版). 2007,(11)

【文章頁數(shù)】：2 頁

【文章目錄】：
一、央行票據(jù)的產(chǎn)生及發(fā)展現(xiàn)狀
二、央行票據(jù)的積極作用
    第一,央行票據(jù)能充分保證中央銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
    第二,央行票據(jù)期限更合理,流動(dòng)性更強(qiáng)。
    第三,央行票據(jù)的發(fā)行利率和銀行間債券市場利率的回購利率逐漸成為貨幣市場的主要參考利率。
三、央行票據(jù)的局限性
    一是通過央行票據(jù)來控制基礎(chǔ)貨幣增長的被動(dòng)性。
    二是央行票據(jù)的對(duì)沖成本問題。
    三是中央銀行雙重角色的矛盾。
    四是央行票據(jù)的大量發(fā)行和操作使用也會(huì)影響到國債的發(fā)行。
    五是開放經(jīng)濟(jì)條件下內(nèi)、外均衡的矛盾。


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中央銀行票據(jù):終將消逝的政策工具[J]. 汪洋.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2005(05)
[2]央行票據(jù)對(duì)沖外匯占款的成本、經(jīng)濟(jì)后果分析——兼評(píng)沖銷干預(yù)的可持續(xù)性[J]. 曾秋根.  財(cái)經(jīng)研究. 2005(05)



本文編號(hào)：3131104