以滬深A(yù)股2006～2018年的企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本,研究區(qū)域金融深化對企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合傾向的影響,以及從產(chǎn)融結(jié)合動機差異的視角實證考察區(qū)域金融深化對產(chǎn)融結(jié)合深度的影響。研究發(fā)現(xiàn):區(qū)域金融深化通過緩解融資約束降低了企業(yè)進行產(chǎn)融結(jié)合的傾向;異質(zhì)性影響表明區(qū)域金融深化會加深戰(zhàn)略型產(chǎn)融結(jié)合深度、抑制投機型產(chǎn)融結(jié)合深度。研究結(jié)果能夠幫助監(jiān)管機構(gòu)更好地監(jiān)督企業(yè)持股金融機構(gòu)的行為,為深化金融領(lǐng)域改革提供理論支持,并且為上市公司經(jīng)營者做出產(chǎn)融結(jié)合決策提供理論參考。 

【文章來源】：財會月刊. 2020,(12)北大核心

【文章頁數(shù)】：6 頁

【部分圖文】：

安慰劑檢驗?zāi)Ｐ停?)p值直方

從企業(yè)層面來看，目前我國產(chǎn)融結(jié)合現(xiàn)象普遍存在。傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，產(chǎn)融結(jié)合為企業(yè)提供了涉足金融行業(yè)的路徑，對于優(yōu)化企業(yè)資本配置結(jié)構(gòu)、提高投資效率有著重要作用。但在實施產(chǎn)融結(jié)合時應(yīng)當(dāng)注意以下問題。首先，企業(yè)在實施產(chǎn)融結(jié)合時應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實際情況，綜合考慮資產(chǎn)負債率、是否擁有金融專業(yè)人才、發(fā)展戰(zhàn)略等決定是否涉足金融機構(gòu)及涉足的時機和深度。其次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以主業(yè)為重，在此基礎(chǔ)上引導(dǎo)金融資本為主業(yè)服務(wù)，實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的協(xié)同效應(yīng)，規(guī)避企業(yè)“脫實向虛”“主業(yè)空心化”等風(fēng)險。最后，提升產(chǎn)融結(jié)合深度。以投機和融資便利為目的的淺層次產(chǎn)融結(jié)合難以對金融機構(gòu)造成實質(zhì)性的影響，產(chǎn)業(yè)和效益擴張目標(biāo)難以實現(xiàn)，反而暗藏著巨大的風(fēng)險。深層次產(chǎn)融結(jié)合可以通過控制金融機構(gòu)，以金融資本壯大實體經(jīng)營，實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、管理協(xié)同和財務(wù)協(xié)同，提升企業(yè)競爭力。圖3 安慰劑檢驗投機組p值直方

圖2 安慰劑檢驗戰(zhàn)略組p值直方從政府層面來看，政府應(yīng)當(dāng)深化金融體制改革，減少政府干預(yù)，鼓勵金融市場繁榮發(fā)展，以改善金融生態(tài)環(huán)境來幫助中小企業(yè)紓解融資困境。同時，應(yīng)建立完善的產(chǎn)融結(jié)合準(zhǔn)入和退出機制，鼓勵主業(yè)經(jīng)營良好、產(chǎn)業(yè)實力雄厚、償債能力較強的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行深層次產(chǎn)融結(jié)合，實現(xiàn)提質(zhì)增效、產(chǎn)業(yè)擴張、優(yōu)勢互補等目標(biāo)，對于實施產(chǎn)融結(jié)合的主業(yè)發(fā)展受限企業(yè)及中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)重點監(jiān)管，警惕投機風(fēng)險。

【參考文獻】：
期刊論文
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