本文利用月度數(shù)據(jù)分離出新冠肺炎疫情沖擊變量,并構(gòu)建疫情沖擊的向量自回歸模型,模擬疫情對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響和財(cái)政政策及組合政策對沖疫情的效應(yīng)。研究結(jié)論:（1）此次新冠肺炎疫情短期內(nèi)對消費(fèi)、社會(huì)投資和進(jìn)出口均會(huì)產(chǎn)生較大沖擊,長期影響效應(yīng)不顯著;就業(yè)和通貨膨脹壓力增加,對非制造業(yè)沖擊大于制造業(yè);（2）單一財(cái)政政策當(dāng)期能夠有效緩解疫情對消費(fèi)、投資和進(jìn)出口的負(fù)向沖擊影響,但存在對消費(fèi)和投資微弱的短期擠出效應(yīng);就業(yè)和通貨膨脹壓力略微緩解,但伴隨較持久通貨膨脹壓力;對沖疫情對產(chǎn)業(yè)負(fù)向沖擊效果顯著,非制造業(yè)萎縮程度極大緩解。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),財(cái)政、貨幣政策組合比單一財(cái)政政策能夠更大程度緩解疫情對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,但會(huì)進(jìn)一步加劇通貨膨脹壓力。 

【文章來源】：工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2020,39(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【部分圖文】：

綜合采購經(jīng)理人指數(shù)不規(guī)則變動(dòng)值

表2 指標(biāo)穩(wěn)定性檢驗(yàn) 變量 ADF統(tǒng)計(jì)值 變量 ADF統(tǒng)計(jì)值 C-19E -5.923*** C-19E —— Fis-pol -1.558 DFis-pol -6.847*** Combin -1.721 DCombin -6.709*** Invest -2.841 DInvest -5.742*** Consum -1.565 DConsum -6.456*** In-Ex -2.246 DIn-Ex -7.009*** Employ 4.094 DEmploy -6.767*** CPI -4.987*** CPI —— Manufa -6.473*** Manufa —— Non-manufa -5.952*** Non-manufa —— 注:***表示在1%的顯著水平上拒絕單位根假設(shè);前綴D表示差分。(2)疫情對就業(yè)、通貨膨脹的沖擊模擬分析

圖3顯示了新冠肺炎疫情對就業(yè)和通貨膨脹沖擊的傳導(dǎo)路徑。從圖中可以看出,疫情對就業(yè)的沖擊也是在第2期達(dá)到最大,使就業(yè)率下降0.18%。需求側(cè)在第2期下降導(dǎo)致產(chǎn)出下降,經(jīng)濟(jì)下行壓力增加,勞動(dòng)力市場需求收緊,就業(yè)率下降。但隨著疫情防控得到基本控制,企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐加快,勞動(dòng)力需求增加,就業(yè)率呈現(xiàn)出小幅反彈,不過這種反彈不穩(wěn)定。國內(nèi)疫情基本控制、國外疫情急劇惡化持續(xù)影響的背景下,就業(yè)率還是二次出現(xiàn)小幅下降,并且負(fù)效應(yīng)持續(xù)存在,意味著疫情對就業(yè)將會(huì)產(chǎn)生微弱但長久的擠出效應(yīng)。企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)由于疫情防控需要而減少甚至停產(chǎn),供應(yīng)鏈中斷,大量勞動(dòng)力暫停提供勞動(dòng),短期供給減少,通貨膨脹壓力持續(xù)增加,并在第3期達(dá)到最大,之后通貨膨脹壓力減緩,這可能與中央及各級地方政府加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn),短期內(nèi)增加供給有關(guān)。但疫情沖擊所產(chǎn)生的通貨膨脹壓力將持續(xù)存在一段時(shí)期。(3)疫情對產(chǎn)業(yè)的沖擊模擬分析

【參考文獻(xiàn)】：
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