2008年金融危機(jī)后,金融壓力如何影響貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控這一問題倍受學(xué)術(shù)界和政策制定者關(guān)注。本文構(gòu)建了時(shí)變權(quán)重的中國(guó)金融壓力指數(shù)來衡量金融體系的運(yùn)行狀態(tài),并通過MS-VAR模型研究了不同金融體系運(yùn)行狀態(tài)下,貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。結(jié)果顯示,貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響呈非線性:在金融壓力時(shí)期,貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響弱化。這意味著此時(shí),中央銀行需要采取針對(duì)性措施,疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。 

【文章來源】：武漢金融. 2020,(04)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

中國(guó)金融壓力指數(shù)（2006年10月—2019年6月）

金融體系結(jié)構(gòu)圖

圖5 兩區(qū)制下產(chǎn)出增長(zhǎng)對(duì)貨幣政策沖擊的脈沖響應(yīng)結(jié)果

【參考文獻(xiàn)】：
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