本文借鑒Baker等人開發(fā)的經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)（EPU）,構(gòu)建TVAR、MSVAR模型分析經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)中國主要經(jīng)濟(jì)變量的沖擊。研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生明顯沖擊,且以2008年為分界點(diǎn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)主要變量的沖擊發(fā)生了顯著變化。2008年之前,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生正向刺激作用,更大程度上反映了樂觀預(yù)期;2008年之后,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生明顯抑制作用,更多顯示出審慎預(yù)期。從經(jīng)濟(jì)政策不確定性的經(jīng)濟(jì)沖擊視角可以看出,中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期出現(xiàn)由樂觀到審慎的系統(tǒng)性變化。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),這種不同反應(yīng)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)、信貸增速和貨幣領(lǐng)域中的差距尤為明顯,經(jīng)濟(jì)政策不確定性因素在更大程度通過影響中長期貸款傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)波動(dòng),而對(duì)短期信貸則無明顯影響。相應(yīng)的政策啟示是,要保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性,并強(qiáng)化預(yù)期管理,引導(dǎo)改革和政策發(fā)揮積極正向作用,更好利用長期信貸政策來保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。 

【文章來源】：宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：14 頁

【部分圖文】：

中國的EPU指數(shù)月度數(shù)據(jù)

中國的EPU指數(shù)季度數(shù)據(jù)

區(qū)制轉(zhuǎn)換圖示


本文編號(hào)：3138288