【摘要】：目前,國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系、作用方向及效果、政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制以及財(cái)政可持續(xù)性與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了卓有成效的探討,總體上都贊成政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在某種聯(lián)系機(jī)制,且會(huì)受到經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)生因素或外部沖擊影響,但是對(duì)于地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)遵循何種動(dòng)態(tài)可持續(xù)路徑并未達(dá)成共識(shí)。本文從政府債務(wù)的動(dòng)態(tài)可持續(xù)性出發(fā),探討地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系,重點(diǎn)從動(dòng)態(tài)調(diào)整、債務(wù)閾值、匹配優(yōu)化三個(gè)層面進(jìn)行理論分析并提出研究假設(shè),通過(guò)建立合適的計(jì)量模型并以中國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),進(jìn)而提出加強(qiáng)中國(guó)地方政府債務(wù)管理的政策建議。本文提出的第一個(gè)問(wèn)題是,地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制如何?從地方政府債務(wù)向區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)渠道以及地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的動(dòng)態(tài)特征兩個(gè)方面進(jìn)行理論分析并提出研究假設(shè),通過(guò)單位根檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)及構(gòu)建狀態(tài)空間模型,利用中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明:區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增速指標(biāo)與地方政府負(fù)債率之間存在顯著的協(xié)整關(guān)系,區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的存量指標(biāo)是地方政府負(fù)債率的Granger原因,總體上地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的彈性關(guān)系呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)演變特征�；诖�,本文認(rèn)為正確把握地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,應(yīng)堅(jiān)持以歷史的動(dòng)態(tài)視角和辯證的分類(lèi)視角。本文提出的第二個(gè)問(wèn)題是,金融發(fā)展對(duì)地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間閾值效應(yīng)的影響如何?從地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制以及金融發(fā)展對(duì)“政府債務(wù)-經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的影響機(jī)制兩個(gè)方面進(jìn)行理論分析并提出研究假設(shè),借鑒Checherita-WestphalRother(2011)和莊佳強(qiáng)等(2017)的做法設(shè)定實(shí)證模型,利用中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明:地方政府負(fù)債率與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系,負(fù)債率的拐點(diǎn)大致在60%-90%之間,意味著地方政府債務(wù)增加會(huì)在短期促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但是在超越閾值后會(huì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制作用;相對(duì)金融發(fā)展水平較低的地區(qū),金融發(fā)展水平較高的地區(qū)在借助金融手段化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面具有優(yōu)勢(shì),地方政府負(fù)債率的閾值會(huì)更高。基于此,本文認(rèn)為,地方財(cái)政金融改革與防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)樹(shù)立財(cái)政金融統(tǒng)一體的概念,將財(cái)政問(wèn)題與金融問(wèn)題結(jié)合起來(lái)考慮。本文提出的第三個(gè)問(wèn)題是,地方政府債務(wù)可持續(xù)性對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)程的影響如何?從最大化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與最優(yōu)政府債務(wù)之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析并提出研究假設(shè),借鑒Checherita-Westphal et al.(2014)的做法設(shè)計(jì)實(shí)證模型,借助中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)并區(qū)分全國(guó)總樣本和不同地區(qū)子樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),估計(jì)了各地區(qū)實(shí)現(xiàn)最大化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政府負(fù)債率并據(jù)此得到各地區(qū)所要求的債務(wù)目標(biāo)。結(jié)果顯示:公共資本產(chǎn)出彈性的估計(jì)系數(shù)在所有模型下都保持顯著,總體估計(jì)結(jié)果是0.32,且隨東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)呈現(xiàn)遞增特征;長(zhǎng)期最優(yōu)地方政府負(fù)債率的總體估計(jì)結(jié)果約為80%,且隨東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)呈現(xiàn)遞增特征,并認(rèn)為應(yīng)將不同地區(qū)的共同債務(wù)目標(biāo)設(shè)定為50%�；诖�,本文認(rèn)為對(duì)財(cái)政政策設(shè)定中的地方政府債務(wù)目標(biāo)分析顯示,控制政府債務(wù)應(yīng)以足夠的基礎(chǔ)盈余為前提,并且實(shí)施前瞻性的債務(wù)控制規(guī)則用來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)地方政府債務(wù)并做出調(diào)整。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新在于:(1)揭示了地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的時(shí)序動(dòng)態(tài)調(diào)整特征。從動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制視角證實(shí)了地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系因特定歷史階段和具體代理變量而呈現(xiàn)差異化特征,并比較清晰地呈現(xiàn)了不同政府債務(wù)變量與不同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變量之間的彈性關(guān)系呈現(xiàn)階段性的動(dòng)態(tài)調(diào)整特征,進(jìn)而豐富了有關(guān)政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響的實(shí)證文獻(xiàn)。(2)揭示了金融發(fā)展水平對(duì)地方政府債務(wù)閾值效應(yīng)的作用。從債務(wù)閾值和金融發(fā)展視角通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型分析了地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的閾值效應(yīng),并考慮金融發(fā)展因素對(duì)閾值效應(yīng)的影響特征。另一方面,在估計(jì)過(guò)程中考慮了省際層面的動(dòng)態(tài)特征、異質(zhì)性和截面相依性,得到了更具可信度的估計(jì)結(jié)果。(3)揭示了最優(yōu)地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)程的影響。從地方政府債務(wù)目標(biāo)的視角,基于長(zhǎng)期最優(yōu)行為并假定地方政府舉債只是為了給投資提供資金,通過(guò)計(jì)算實(shí)現(xiàn)最大化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)態(tài)債務(wù)水平對(duì)各地區(qū)財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行比較和評(píng)價(jià),探討了財(cái)政可持續(xù)性、最大化區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與地方政府債務(wù)目標(biāo)之間的關(guān)系。
【圖文】：

一般來(lái)說(shuō)，收入越高、交易量越大，為應(yīng)付多。二是預(yù)防動(dòng)機(jī)，即個(gè)人和企業(yè)需持有一定外事故。從社會(huì)整體看，這種貨幣需求量主要即公眾需持有一定貨幣進(jìn)行證券投資等投機(jī)活格變動(dòng)的預(yù)期，故而利率水平越低，證券價(jià)格下降，賣(mài)出證券而持有更多貨幣，使投機(jī)性貨，貨幣需求（L ）主要取決于收入與利率，由1L k y）以及投機(jī)性貨幣需求（2L h r）組是貨幣市場(chǎng)的均衡，即貨幣供給等于貨幣需求（3-6場(chǎng)均衡后，通過(guò)聯(lián)立（3-5）和（3-6）可求出

前中國(guó)公共財(cái)政治理的重要變化，并可能對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。根國(guó)社科院統(tǒng)計(jì)口徑，，截至 2014 年底，中國(guó)地方政府或有顯性負(fù)債中，融資平務(wù)規(guī)模達(dá)到 10 萬(wàn)億元①。圖 4-1 給出了 1985-2016 年中國(guó)政府部門(mén)負(fù)債率的走勢(shì)②。
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F812.5;F127

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 呂健;;地方債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響分析——基于流動(dòng)性的視角[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2015年11期

2 齊紅倩;席旭文;莊曉季;;公共債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的非線性特征——基于PSTR模型的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)分析[J];世界經(jīng)濟(jì)研究;2015年06期

3 張啟迪;;政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在閥值效應(yīng)嗎——來(lái)自歐元區(qū)的證據(jù)[J];南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究;2015年03期

4 劉錫良;李秋嬋;;金融發(fā)展水平對(duì)地方政府債務(wù)適度規(guī)模的影響研究[J];經(jīng)濟(jì)問(wèn)題;2015年05期

5 程宇丹;龔六堂;;政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及作用渠道[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2014年12期

6 唐文進(jìn);蘇帆;彭元文;;財(cái)政疲勞、儲(chǔ)備渠道與中國(guó)政府債務(wù)上限的測(cè)算[J];財(cái)經(jīng)研究;2014年10期

7 郭步超;王博;;政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng):基于資本回報(bào)率的門(mén)檻效應(yīng)分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2014年09期

8 劉洪鐘;楊攻研;尹雷;;政府債務(wù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與非線性效應(yīng)[J];統(tǒng)計(jì)研究;2014年04期

9 繆小林;伏潤(rùn)民;;地方政府債務(wù)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其區(qū)域分化[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2014年04期

10 鄧曉蘭;黃顯林;張旭濤;;公共債務(wù)、財(cái)政可持續(xù)性與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J];財(cái)貿(mào)研究;2013年04期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 曹漲;我國(guó)地方政府債務(wù)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響研究[D];重慶大學(xué);2017年

本文編號(hào)：2690502