【摘要】：近年來,金融創(chuàng)新不斷發(fā)展,資管行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,資管產(chǎn)品越來越多進(jìn)入到居民家庭的金融資產(chǎn)配置籃子中,成為居民家庭投資儲(chǔ)蓄的主要形式之一。目前學(xué)術(shù)界在研究金融業(yè)“營(yíng)改增”影響稅負(fù)這塊領(lǐng)域已經(jīng)比較成熟,但是在資管產(chǎn)品稅收新政對(duì)消費(fèi)的影響這一領(lǐng)域的研究還比較少。本文采用理論分析、數(shù)理推導(dǎo)和實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法探討資管產(chǎn)品增值稅新政的消費(fèi)效應(yīng)。首先,通過政策梳理,理論分析資管產(chǎn)品增值稅新政對(duì)家庭資管產(chǎn)品稅負(fù)的影響。其次,在跨期消費(fèi)決策兩期模型的基礎(chǔ)上,構(gòu)建居民消費(fèi)-儲(chǔ)蓄效用函數(shù)模型,通過數(shù)理推導(dǎo),分析儲(chǔ)蓄收益的稅負(fù)變化引起居民消費(fèi)的改變量。再次,選取2013-2017年間我國(guó)內(nèi)陸省級(jí)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)及利率數(shù)據(jù),構(gòu)建居民消費(fèi)-儲(chǔ)蓄比率模型,通過實(shí)證檢驗(yàn),對(duì)跨期消費(fèi)決策兩期模型的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。最后,利用估計(jì)出的模型參數(shù),測(cè)算資管產(chǎn)品稅負(fù)變化引起居民消費(fèi)的增減量。通過理論及實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):資管產(chǎn)品增值稅新政作為金融業(yè)“營(yíng)改增”時(shí)期的重要稅收政策,擴(kuò)大了金融業(yè)增值稅的征稅范圍,使資管產(chǎn)品整體稅負(fù)有所上升;不同類型資管產(chǎn)品稅負(fù)上升幅度不同,證券投資基金具有一定稅收優(yōu)勢(shì),其債券型產(chǎn)品稅負(fù)上升幅度整體大于股票型產(chǎn)品,投資非免稅債券比例越高,該證券投資基金稅負(fù)上升越多;對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品而言,來源于股票轉(zhuǎn)讓收益及非免稅債券利息的收益占總收益比重越高,該銀行理財(cái)產(chǎn)品稅負(fù)上升幅度越多;家庭資管產(chǎn)品稅負(fù)整體上升將導(dǎo)致以持有資管產(chǎn)品作為儲(chǔ)蓄形式的居民家庭稅后收益率下降,從而對(duì)其當(dāng)期消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)的影響。
【圖文】：

間的個(gè)人投資者比重為３１．６％；持有金融資產(chǎn)規(guī)模低于１０萬的個(gè)人投資者比重逡逑為４４％，而持有金融資產(chǎn)規(guī)模低于５萬元的個(gè)人投資者比重２１．５％。具體基金個(gè)逡逑人投資者持有金融資產(chǎn)規(guī)模分布見圖３－１。逡逑１８逡逑

邐５．資管產(chǎn)品增值稅新政對(duì)消費(fèi)影響實(shí)證檢驗(yàn)邐逡逑變化趨勢(shì)的角度分析，，消費(fèi)－儲(chǔ)蓄價(jià)格比率平均值的變化趨勢(shì)與消費(fèi)－儲(chǔ)蓄量比率逡逑Ｙ平均值的變化趨勢(shì)方向基本保持一致。消費(fèi)－儲(chǔ)蓄量比率Ｙ的平均值從２０１３年逡逑的０．８８４逐年下降到２０１５年的０．８２３，邋２０１６年輕微上升至０．８２６，邋２０１７年繼續(xù)下逡逑降至０．７５１，導(dǎo)致２０１６年Ｙ平均值輕微上升的直接原因是當(dāng)年度城鎮(zhèn)人均消費(fèi)逡逑支出較大幅度增加，可能的影響因素有：（１）消費(fèi)者信心指數(shù)及未來收入信心指逡逑數(shù)經(jīng)歷２０１５年的持續(xù)下降后，在２０１６年表現(xiàn)出較強(qiáng)回升的趨勢(shì)，反映了消費(fèi)者逡逑較強(qiáng)的消費(fèi)意愿。（２）邋２０１６年城鎮(zhèn)住宅商品房?jī)r(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲，特別是東部城逡逑市，拉升居住部分的消費(fèi)支出，詳細(xì)見圖５－１和５－２。逡逑
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F812.42;F126.1

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8 ;財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于資源綜合利用及其他產(chǎn)品增值稅政策的通知[A];2009全國(guó)木材加工技術(shù)與裝備發(fā)展研討會(huì)木工機(jī)械數(shù)控新技術(shù)培訓(xùn)班論文集（會(huì)刊）[C];2009年

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10 記者 李苑 浦泓毅;資管產(chǎn)品增值稅定盤 稅率3% 明年起繳納[N];上海證券報(bào);2017年

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3 朱s

本文編號(hào)：2594392