【摘要】：2008年全球金融危機后,世界范圍內(nèi)很多行業(yè)的格局面臨全球性的轉(zhuǎn)變,中國企業(yè)海外投資也在經(jīng)濟危機之后呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。但是如果從經(jīng)濟的總量來看,中國企業(yè)海外并購還處于初級階段,依舊面臨著復(fù)雜的國際環(huán)境。在海外并購的過程中,因為地域、制度、經(jīng)濟和文化等方面的差異,使得并購方在競爭中處于劣勢地位,需要支付額外的經(jīng)濟成本,這被稱為“外來者劣勢”。本文共分為五章,第一章是外來者劣勢對中國上市公司海外并購績效的背景和意義;第二章是外來者劣勢和國際并購的理論綜述;第三章是中國上市公司海外并購的現(xiàn)狀。主要從總規(guī)模、國別、行業(yè)、企業(yè)的角度分析了目前中國上市企業(yè)海外并購的現(xiàn)狀以及未來的發(fā)展趨勢。第四章是文章的實證部分。本章從外來者劣勢的多元化視角,即合法性缺失和信息不對稱兩個維度,以2008-2015年發(fā)生海外并購的124家中國上市公司為樣本,利用SPSS軟件、采取多元回歸、分類回歸的思想,進行樣本實證檢驗。實證結(jié)果表明,規(guī)制合法性缺失對企業(yè)并購績效有顯著的負向影響。而規(guī)范合法性缺失、認知合法性缺失以及信息不對稱對海外并購績效的影響不明顯。本文還將企業(yè)年齡、行業(yè)異同、股權(quán)比例作為控制變量,研究文化交流、并購經(jīng)驗、企業(yè)要素密集度、行業(yè)性質(zhì)對外來者劣勢影響的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明,文化交流對企業(yè)海外并購績效有促進作用,但是不能弱化外來者劣勢對海外并購績效的影響;企業(yè)海外并購經(jīng)驗對于企業(yè)海外并購績效有促進作用,并且可以弱化外來者劣勢對海外并購績效的影響;企業(yè)的要素密集度能夠弱化外來者劣勢對海外并購績效的影響,資源密集型企業(yè)的弱化效果最好,其次是勞動密集型企業(yè),再次是資本密集型企業(yè),弱化效果最差的是技術(shù)密集型企業(yè);行業(yè)性質(zhì)能夠弱化化外來者劣勢對海外并購績效的影響,并且服務(wù)業(yè)的弱化作用大于制造業(yè)的弱化作用。最后一章針對中國上市公司海外并購現(xiàn)狀及實證結(jié)果,從國家和公司的層面出發(fā),提出相應(yīng)的可行性建議。
【圖文】：

技術(shù)路線

圖 4.1 實證框架結(jié)合 4.2.1 的研究假設(shè)，文章建立如下模型。本文將作為控制變量的并購股比例（CV1）、行業(yè)異同（CV2）以及企業(yè)年齡（CV3）三個控制變量全部引入模，，設(shè)定為模型 1；具體公式見式（4-1）。接著將規(guī)制合法性缺失（IV1）、規(guī)范
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F271;F275;F125

【參考文獻】

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本文編號：2589695