發(fā)布時(shí)間：2018-03-23 14:11

  本文選題：對(duì)外直接投資　切入點(diǎn)：政治風(fēng)險(xiǎn)　出處：《北京郵電大學(xué)》2014年博士論文

【摘要】：中國作為新興經(jīng)濟(jì)體國家代表,其對(duì)外直接投資(Outward Foreign Direct Investment,以下簡(jiǎn)稱ODI)的研究一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)。近年來,中國ODI表現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢(shì),截止2012年末,中國ODI按流量計(jì)已經(jīng)位居世界第三位,居發(fā)展中國家首位。然而,中國ODI企業(yè)在取得顯赫成績(jī)的同時(shí),也遭遇了東道國政治風(fēng)險(xiǎn)的巨大威脅,如2011年的利比亞撤僑以及2012年中海油并購美國優(yōu)尼科失敗。為了識(shí)別政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國ODI的影響,本文選擇制度距離作為研究視角,就下面的命題展開分析,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國ODI的影響機(jī)理怎樣?制度距離對(duì)東道國政治風(fēng)險(xiǎn)的影響如何? 新興經(jīng)濟(jì)體國家ODI在國際ODI中發(fā)展迅猛,與此相反的是傳統(tǒng)ODI理論發(fā)展緩慢,對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國家ODI解釋力不強(qiáng)。中國作為最主要的新興經(jīng)濟(jì)體之一,在其高速發(fā)展ODI過程中,中國ODI呈現(xiàn)出許多傳統(tǒng)理論無法解釋的特點(diǎn)。一方面,傳統(tǒng)ODI成因理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)在具備競(jìng)爭(zhēng)性優(yōu)勢(shì)的條件下進(jìn)行企業(yè)國際化。然而,中國ODI企業(yè)卻在不具備所有權(quán)優(yōu)勢(shì)條件下積極進(jìn)行ODI并取得成功。另一方面,東道國制度因素對(duì)于中國ODI企業(yè)的區(qū)位選擇的影響與傳統(tǒng)理論不一致,與發(fā)達(dá)國家相比,中國ODI企業(yè)的政治風(fēng)險(xiǎn)投資偏好存在異質(zhì)性,中國ODI表現(xiàn)出東道國選擇的高政治風(fēng)險(xiǎn)偏好。 傳統(tǒng)ODI理論強(qiáng)調(diào)東道國制度環(huán)境在ODI決定因素中的重要性,東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)直接影響到ODI企業(yè)的海外運(yùn)營。鑒于新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)與發(fā)達(dá)國家企業(yè)ODI的差異,學(xué)者進(jìn)一步提出在研究新興經(jīng)濟(jì)體國家的ODI決策時(shí),不能只考量東道國的制度質(zhì)量或環(huán)境,還要考量東道國和母國之間制度質(zhì)量和環(huán)境的差異,即制度距離。這是因?yàn)橄啾劝l(fā)達(dá)國家,新興經(jīng)濟(jì)體國家制度具有波動(dòng)性,制度水平與制度距離兩者對(duì)ODI的作用不具有一致性和穩(wěn)健性。 區(qū)位選擇是企業(yè)對(duì)外直接投資的重要戰(zhàn)略決策,決定了企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)和成敗。中國ODI的成因理論有制度基礎(chǔ)理論、資源基礎(chǔ)理論以及由其派生的國際生產(chǎn)折衷理論和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論等等,但是上述理論對(duì)于中國ODI的影響因素還沒有取得一致。這是因?yàn)樗鼈兒雎粤薕DI企業(yè)外部因素對(duì)企業(yè)ODI具有直接或者間接的影響。因此,我們還需要運(yùn)用更加豐富的理論,來揭示制度因素、資源因素與中國ODI之間的深層影響機(jī)制。有鑒于此,針對(duì)現(xiàn)有ODI理論缺陷,本文構(gòu)建了新的理論分析體系,建立了整合東道國制度因素與東道國資源因素對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)ODI區(qū)位選擇作用的研究框架。 已有研究假設(shè)ODI企業(yè)的投資動(dòng)因、制度距離國家類型是同質(zhì)的,這實(shí)際上是忽略了分析投資企業(yè)的目標(biāo)資源、制度距離國家類型差異對(duì)于企業(yè)ODI的影響。為有助于更深入地理解資源因素與制度因素對(duì)于中國ODI的影響,本文將上述二者進(jìn)行了類型分解(制度類型：高制度距離類型國家、低制度距離類型國家；資源因素：自然資源動(dòng)因、戰(zhàn)略資產(chǎn)動(dòng)因、市場(chǎng)動(dòng)因)并詳細(xì)考察不同類型下資源因素與制度因素對(duì)于中國ODI影響的變化。 本文整合制度基礎(chǔ)理論與資源基礎(chǔ)理論,采用制度距離視角,以中國ODI企業(yè)的東道國政治風(fēng)險(xiǎn)偏好為研究切入點(diǎn),運(yùn)用2003-2010年中國對(duì)48個(gè)國家ODI面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了下列研究。 研究一,新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)對(duì)外直接投資成因理論文獻(xiàn)研究。 近年來,國際ODI出現(xiàn)的一個(gè)變化是新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)ODI發(fā)展迅猛、體量巨大,這類投資已經(jīng)成為國際ODI市場(chǎng)的重要力量,具有巨大的影響力。與此相反的是,傳統(tǒng)理論對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)ODI行為的解釋乏力。傳統(tǒng)ODI成因理論主要以發(fā)達(dá)國家ODI企業(yè)為研究對(duì)象,無法合理解釋新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)特有的ODI特點(diǎn),如ODI企業(yè)在不具備所有權(quán)優(yōu)勢(shì)條件下進(jìn)行的ODI。 為對(duì)這類現(xiàn)象進(jìn)行理論解釋,學(xué)者采用整合了制度理論與資源理論的理論分析框架對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國家的ODI進(jìn)行理論分析。這是因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)的ODI具有區(qū)別于其他發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)的特點(diǎn),制度因素對(duì)于母國企業(yè)而言影響顯著。例如,作為我國ODI主要力量的國有企業(yè)的ODI行為肩負(fù)了國家戰(zhàn)略發(fā)展的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與企業(yè)自身的戰(zhàn)略計(jì)劃達(dá)成的雙重使命,容易受到制度因素的影響。因此,母國企業(yè)ODI實(shí)施過程中的東道國資源因素與東道國的制度因素共同影響了企業(yè)的ODI決策和行為,從東道國的資源因素出發(fā)能聚焦東道國的目標(biāo)資源對(duì)于母國ODI企業(yè)影響,它是企業(yè)ODI的決策制訂的根本要求和核心訴求。從東道國制度因素出發(fā)能關(guān)注東道國制度因素對(duì)母國企業(yè)的作用,它表現(xiàn)為企業(yè)對(duì)于ODI外部環(huán)境的認(rèn)知、反饋與互動(dòng),通過直接或者間接的方式影響母國ODI。 現(xiàn)有理論研究均采用分別分析制度因素與資源因素對(duì)企業(yè)ODI的直接影響,或者分析制度因素作用于資源因素從而對(duì)企業(yè)ODI形成的間接影響。然而,僅考察制度因素對(duì)于ODI的決定作用,在實(shí)證過程中將夸大制度因素對(duì)于ODI的影響,同時(shí)會(huì)造成制度因素對(duì)于ODI影響機(jī)制的理解偏差。而僅分析制度因素對(duì)于ODI的間接影響,又會(huì)忽略制度因素在ODI實(shí)踐中不容忽視的影響作用。實(shí)際上,只有整合地分析制度因素與資源因素對(duì)于企業(yè)ODI的決定作用,以及分析制度因素作用資源因素進(jìn)而影響企業(yè)ODI的間接作用,才能更深刻地認(rèn)識(shí)制度對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)ODI的影響,更完整地理解整合制度理論與資源理論的理論分析框架對(duì)于合理解釋新興經(jīng)濟(jì)體國家ODI的原因所在。 通過對(duì)現(xiàn)有理論文獻(xiàn)的梳理,本文認(rèn)為母國ODI受到東道國資源因素與制度因素的共同影響,制度理論與資源理論在新興經(jīng)濟(jì)體國家的ODI理論研究中是一個(gè)有機(jī)的分析整體,不能分割,整合兩種理論觀點(diǎn)才能對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)的ODI行為做出合理解釋。本文通過對(duì)現(xiàn)有理論文獻(xiàn)的梳理,構(gòu)造了一個(gè)整合兩種理論的理論分析框架。但與現(xiàn)有整合分析框架不同的是,本文不僅僅分析制度因素與資源因素對(duì)企業(yè)ODI的直接效果,同時(shí)本文還研究了制度因素如何作用于資源因素從而間接影響企業(yè)ODI的作用機(jī)理。通過包含兩種不同作用機(jī)理的理論分析框架,本文更全面的揭示了制度因素與資源因素影響新興經(jīng)濟(jì)體國家ODI的作用機(jī)理。 研究二,基于資源觀與制度觀的中國ODI動(dòng)因決定因素實(shí)證研究。 本文構(gòu)建了一個(gè)整合制度視角與資源視角的分析框架,考察資源因素與制度因素對(duì)于中國ODI的影響。 第一,本文根據(jù)相關(guān)資源理論文獻(xiàn)研究成果構(gòu)建了包括資源尋求動(dòng)因、戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求動(dòng)因與市場(chǎng)尋求動(dòng)因在內(nèi)的資源分析框架。資源理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)的ODI行為是為了在更大的范圍、更廣的領(lǐng)域與更高的層次上參與國際資源配置,獲取企業(yè)發(fā)展過程中的所需稀缺資源,以增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性優(yōu)勢(shì),從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得領(lǐng)先。本文就東道國資源因素對(duì)于中國ODI的影響進(jìn)行實(shí)證研究,考察了中國ODI企業(yè)的目標(biāo)資源對(duì)于中國ODI區(qū)位選擇的影響。為盡可能的體現(xiàn)變量特征,本文采用多個(gè)指標(biāo)考察了自然資源因素(東道國石油和金屬占商品出口的比重、能源產(chǎn)品產(chǎn)量)、戰(zhàn)略資產(chǎn)因素(專利申請(qǐng)量、高科技出口占GDP比重)、市場(chǎng)因素(GDP、人均GDP、GDP增長率)對(duì)于中國ODI區(qū)位選擇的影響。研究發(fā)現(xiàn),中國ODI企業(yè)具有資源尋求型、戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型與市場(chǎng)尋求型動(dòng)因,資源因素對(duì)于中國ODI具有顯著影響。 第二,本文根據(jù)相關(guān)制度理論文獻(xiàn)研究成果構(gòu)建了包含了制度距離與政治風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的制度分析框架,并選取、構(gòu)建相關(guān)代理變量進(jìn)行實(shí)證研究。 本文構(gòu)建了制度距離與政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)�，F(xiàn)有研究多采用母國與東道國之間的心理距離或者文化距離來代理制度距離變量,然而越來越多的文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)除了上述兩種因素之外,經(jīng)濟(jì)、法律、文化等諸多因素的差異也對(duì)于制度距離形成顯著影響,此外少量研究采用復(fù)合指標(biāo)構(gòu)造了制度距離代理變量,然而這些變量均重點(diǎn)關(guān)注了宏觀制度距離因素,忽視了微觀制度距離因素對(duì)于ODI企業(yè)的重要影響。與現(xiàn)有研究不同,本文采用了包含文化距離、法律制度距離、宏觀經(jīng)濟(jì)制度距離、微觀經(jīng)濟(jì)制度距離等在內(nèi)的距離指標(biāo),構(gòu)建了二分法制度距離指數(shù)(正式制度與非正式制度)。類似的,本文采用了包含政府穩(wěn)定度、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資環(huán)境、國內(nèi)沖突、外部沖突、腐敗、軍隊(duì)勢(shì)力、宗教局勢(shì)、法律和秩序、種族沖突、民主穩(wěn)健度、官僚體系質(zhì)量在內(nèi)的指標(biāo),構(gòu)建了政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。本文使用的多重復(fù)合指標(biāo)構(gòu)造的制度距離指數(shù)與政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)能更全面地刻畫代理變量的強(qiáng)度和特征,并且本文增加了企業(yè)層面的微觀指標(biāo),更均衡地體現(xiàn)了制度在宏觀與微觀兩方面的影響。 本文實(shí)證發(fā)現(xiàn)制度因素中的政治風(fēng)險(xiǎn)與制度距離對(duì)于中國ODI具有顯著影響,中國ODI具有高政治風(fēng)險(xiǎn)偏好與低制度距離偏好,較小的制度距離能幫助中國企業(yè)降低東道國政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。制度距離視角在新興經(jīng)濟(jì)體國家的ODI行為研究中展現(xiàn)了極強(qiáng)的解釋力,采用該視角的研究方法獲得了學(xué)界廣泛認(rèn)可,取得了大量的研究成果,但以該視角分析新興經(jīng)濟(jì)體國家ODI政治風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究目前尚是空白,而當(dāng)前東道國政治風(fēng)險(xiǎn)已成為顯著影響和制約新興經(jīng)濟(jì)體國家企業(yè)ODI的影響因素,因此以制度距離視角考察中國ODI的政治風(fēng)險(xiǎn)偏好,有助于發(fā)展相關(guān)制度距離與政治風(fēng)險(xiǎn)管理理論,并對(duì)我國企業(yè)的ODI實(shí)踐具有指導(dǎo)意義。 通過構(gòu)建整合資源視角與制度視角的實(shí)證分析框架,本文實(shí)證發(fā)現(xiàn),中國ODI受到東道國目標(biāo)資源的顯著影響,同時(shí)東道國制度因素對(duì)于中國ODI也影響顯著,制度因素與資源因素均為中國ODI的決定因素。本文的實(shí)證結(jié)果說明,東道國制度因素與資源因素能直接影響中國ODI,并且對(duì)于作為新興經(jīng)濟(jì)體的中國ODI而言,制度因素的影響更大,整合資源視角與制度視角的分析框架對(duì)于中國ODI的解釋力大于分別使用資源視角與制度視角。 研究三,政治風(fēng)險(xiǎn)、制度距離對(duì)東道國資源因素與中國ODI之間的影響關(guān)系的調(diào)節(jié)作用研究。 為提供整合資源視角與制度視角的分析框架的經(jīng)驗(yàn)證明,本文在承接研究二的基礎(chǔ)上,考察了制度因素對(duì)于中國ODI的間接影響作用,具體而言,本文進(jìn)行了東道國制度因素對(duì)東道國資源因素與中國ODI之間影響關(guān)系的調(diào)節(jié)作用研究。 本文分類比較了政治風(fēng)險(xiǎn)、制度距離對(duì)于不同中國ODI動(dòng)因類型與區(qū)位選擇之間的影響關(guān)系的調(diào)節(jié)作用強(qiáng)度,并考察了ODI動(dòng)因類型與制度距離國家類型的差異對(duì)于調(diào)節(jié)作用的影響。具體而言,本文考察了不同投資動(dòng)因下,不同制度距離國家類型下,中國ODI動(dòng)因、政治風(fēng)險(xiǎn)、制度距離、區(qū)位選擇四者之間的關(guān)聯(lián)性。本文實(shí)證發(fā)現(xiàn)：中國ODI企業(yè)在不同投資動(dòng)因條件下,表現(xiàn)出不同的政治風(fēng)險(xiǎn)偏好與制度距離偏好,并且上述兩個(gè)影響因素對(duì)于中國ODI的影響強(qiáng)度也發(fā)生變化；此外,更深入的研究發(fā)現(xiàn),中國ODI企業(yè)在不同制度距離類型的東道國進(jìn)行投資時(shí),中國企業(yè)的ODI政治風(fēng)險(xiǎn)偏好受到制度距離國家類型、ODI動(dòng)因類型的共同影響。在高制度距離國家,中國資源尋求型、戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型與市場(chǎng)尋求型ODI企業(yè)傾向于規(guī)避高政治風(fēng)險(xiǎn)國家；而在低制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國資源尋求型ODI企業(yè)影響不顯著,中國戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型與市場(chǎng)尋求型ODI企業(yè)傾向于投資高政治風(fēng)險(xiǎn)國家。同時(shí),本文實(shí)證也揭示,對(duì)于中國資源尋求型ODI企業(yè)而言,企業(yè)傾向于投資高政治風(fēng)險(xiǎn)國家及低制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響小于制度距離；對(duì)于戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型ODI企業(yè)而言,企業(yè)傾向于規(guī)避高政治風(fēng)險(xiǎn)國家及投資高制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響大于制度距離；對(duì)于市場(chǎng)尋求型ODI企業(yè)而言,企業(yè)傾向于規(guī)避高政治風(fēng)險(xiǎn)國家及投資高制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響大于制度距離。本文的實(shí)證結(jié)果表明,東道國制度因素能通過作用于東道國資源因素而間接的影響中國ODI,因此表明運(yùn)用整合資源視角與制度視角的分析框架對(duì)于分析中國ODI是一個(gè)有效的研究路徑。 本文取得以下主要實(shí)證結(jié)果： 第一,中國ODI具有高政治風(fēng)險(xiǎn)偏好與低制度距離偏好； 第二,對(duì)于中國資源尋求型ODI企業(yè)而言,企業(yè)傾向于投資高政治風(fēng)險(xiǎn)國家及低制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響小于制度距離；對(duì)于戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型ODI企業(yè)而言,企業(yè)傾向于規(guī)避高政治風(fēng)險(xiǎn)國家及投資高制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響大于制度距離；對(duì)于市場(chǎng)尋求型ODI企業(yè)而言,企業(yè)傾向于規(guī)避高政治風(fēng)險(xiǎn)國家及投資高制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響大于制度距離； 第三,在高制度距離國家,中國資源尋求型、戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型與市場(chǎng)尋求型ODI企業(yè)均傾向于規(guī)避高政治風(fēng)險(xiǎn)國家； 第四,在低制度距離國家,政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國資源尋求型ODI企業(yè)影響不顯著,中國戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型與市場(chǎng)尋求型ODI企業(yè)傾向于投資高政治風(fēng)險(xiǎn)國家。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F832.6;F124

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1653800