本文關鍵詞： 金融杠桿 經濟發(fā)展 金融改革 門檻效應　出處：《金融評論》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：自美國次貸危機爆發(fā)以來,杠桿問題成為全球關注的熱點。本文基于41個國家(地區(qū))1996-2014年的面板數(shù)據(jù),采用門檻面板模型對金融杠桿與經濟發(fā)展之間的關系進行了實證研究,結果表明:金融杠桿促進了經濟發(fā)展,但這種促進作用存在著門檻效應,金融杠桿對經濟發(fā)展的促進作用會隨著金融發(fā)展情況的變動而顯著變化。具體而言,金融規(guī)模的擴張會削弱金融杠桿對經濟發(fā)展的促進作用;而金融效率提升和金融結構優(yōu)化則有助于增強金融杠桿在經濟增長中的促進作用�；谝陨戏治�,積極進行杠桿內部結構調整、增強金融服務實體經濟能力、優(yōu)化信貸結構、建設多層次資本市場,有助于充分發(fā)揮金融杠桿在經濟增長中的作用,實現(xiàn)"去杠桿"與經濟發(fā)展的協(xié)調進行,為"新常態(tài)"下中國經濟的可持續(xù)發(fā)展提供動力。
[Abstract]:Since the outbreak of the subprime mortgage crisis in the United States, the issue of leverage has become a global concern. This paper is based on panel data from 41 countries (regions) from 1996 to 2014. An empirical study on the relationship between financial leverage and economic development is carried out using threshold panel model. The results show that financial leverage promotes economic development, but there is a threshold effect in this role. The role of financial leverage in promoting economic development will change significantly with the change of financial development. Specifically, the expansion of financial scale will weaken the role of financial leverage in promoting economic development; The improvement of financial efficiency and the optimization of financial structure will help to enhance the role of financial leverage in the promotion of economic growth. Based on the above analysis, we actively adjust the internal structure of leverage and enhance the real economic capacity of financial services. Optimizing the credit structure and building a multi-level capital market will help to give full play to the role of financial leverage in economic growth and realize the coordination between "deleveraging" and economic development. To provide the impetus for the sustainable development of Chinese economy under the new normal.
【作者單位】： 中國濱海金融協(xié)同創(chuàng)新中心;天津財經大學經濟學院;
【基金】：國家社科基金重大項目(11&ZD017);國家社科基金青年項目(17CJY058) 天津市社會科學研究規(guī)劃項目(TJYY16-012)資助
【分類號】：F113;F831
【正文快照】： “杠桿”一詞源于物理學,而古希臘科學家阿基米德的名言“給我一個支點,我就能撬起整個地球”形象地說明了杠桿的作用。金融所具有的資金配置功能,幫助資金短缺方通過借貸等方式籌集資金來完成各類交易,實現(xiàn)了金融杠桿效應。但金融杠桿過高所帶來的高負債、過度證券化以及資產

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本文編號：1444328