本文關(guān)鍵詞：控制權(quán)、地緣關(guān)系與并購績效，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2008年全球金融危機(jī)以來,中國并購市場異�；钴S,新一輪的并購浪潮由此拉開帷幕。這種狀況的出現(xiàn)既是政府刺激經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果也是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)的必然要求。本文在以往中外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上,基于中國制度背景下,從控制權(quán)、地緣關(guān)系兩個(gè)角度,以事件研究法來研究控制權(quán)、地緣關(guān)系與并購績效之間的關(guān)系。對(duì)于控制權(quán),本文首先從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度探究企業(yè)屬性對(duì)并購績效的影響；其次從第一大股東持股比例角度研究控制權(quán)對(duì)并購績效的影響；最后從近期經(jīng)濟(jì)改革的新方向——混合所有制角度出發(fā),研究公司中國有股權(quán)比重與并購績效之間的關(guān)系。對(duì)于地緣關(guān)系,本文將并購雙方的地理位置劃分為東西中部和環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、長三角經(jīng)濟(jì)圈和珠三角經(jīng)濟(jì)圈,從經(jīng)濟(jì)區(qū)域角度研究地緣關(guān)系對(duì)并購績效的影響。本文選取2009-2012年間的329起并購事件作為研究對(duì)象,以累計(jì)超額報(bào)酬率(CAR)來衡量并購績效。研究發(fā)現(xiàn)：民營企業(yè)并購比國有企業(yè)并購的并購績效更高且顯著；第一大股東持股比例對(duì)并購績效有雙重影響(掏空與支持)即二者是倒“U”型關(guān)系且顯著；公司中國有股權(quán)比重與并購績效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系且顯著。與跨地緣關(guān)系的企業(yè)并購活動(dòng)相比,處在同地緣關(guān)系的并購活動(dòng)使主并購方獲得了更好的并購績效。首先,當(dāng)?shù)鼐夑P(guān)系被區(qū)分為東西中部時(shí),并購雙方同處在東部、中部和西部的并購活動(dòng)給主并購方帶來了比跨區(qū)域并購更好的并購績效,但只有東部和西部是顯著的；其次,當(dāng)?shù)鼐夑P(guān)系被定義為三大經(jīng)濟(jì)圈時(shí),并購雙方同處在環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、長三角經(jīng)濟(jì)圈以及珠三角經(jīng)濟(jì)圈的并購活動(dòng)給主并購方帶來了比跨區(qū)域并購更好的并購績效,但只有長三角經(jīng)濟(jì)圈是顯著的；最后,當(dāng)?shù)鼐夑P(guān)系被定義為省份時(shí),研究結(jié)果顯示,與跨省并購相比,同省并購給主并購方帶來了更高的并購績效但不顯著,進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn),當(dāng)主并購方為國有企業(yè)時(shí),系數(shù)顯著為正,而民營企業(yè)系數(shù)為正但不顯著。本文不同于現(xiàn)有文獻(xiàn)在于：在地緣關(guān)系上突破了行政區(qū)劃的限制,從經(jīng)濟(jì)區(qū)域的角度考察了地緣關(guān)系。本文以上研究結(jié)論有著重要的實(shí)踐意義,這表明政府應(yīng)少干預(yù)市場,尊重市場在配置資源中的決定性作用；同時(shí)各地應(yīng)該加強(qiáng)與周邊地區(qū)的合作與交流,促進(jìn)資源的自由化流動(dòng),以積極的態(tài)度促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：控制權(quán) 地緣關(guān)系 并購績效
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F276.5;F271
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 選題背景及意義8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 選題意義9-10
• 1.2 相關(guān)概念10-13
• 1.2.1 并購10-11
• 1.2.2 控制權(quán)11-12
• 1.2.3 地緣關(guān)系12
• 1.2.4 并購績效12-13
• 1.3 研究思路及文章內(nèi)容13-15
• 1.3.1 研究思路13
• 1.3.2 文章內(nèi)容13-15
• 1.4 可能的創(chuàng)新之處15-16
• 第二章 文獻(xiàn)回顧16-22
• 2.1 控制權(quán)與并購績效16-18
• 2.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)16-17
• 2.1.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)17-18
• 2.1.3 董事會(huì)與管理層機(jī)制18
• 2.2 地緣關(guān)系與并購績效18-19
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述19-22
• 第三章 理論分析與研究假設(shè)22-29
• 3.1 相關(guān)理論22-25
• 3.1.1 協(xié)同效應(yīng)22
• 3.1.2 交易成本22-23
• 3.1.3 委托代理23
• 3.1.4 代理成本23-24
• 3.1.5 區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化24-25
• 3.1.6 政府失靈25
• 3.2 研究假設(shè)25-29
• 3.2.1 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與并購績效25-26
• 3.2.2 大股東持股比例與并購績效26-27
• 3.2.3 國有股比例與并購績效27
• 3.2.4 地緣關(guān)系與并購績效27-28
• 3.2.5 控制權(quán)、地緣關(guān)系與并購績效28-29
• 第四章 控制權(quán)、地緣關(guān)系與并購績效的實(shí)證分析29-51
• 4.1 實(shí)證研究設(shè)計(jì)29-35
• 4.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源29
• 4.1.2 變量設(shè)計(jì)29-34
• 4.1.3 模型構(gòu)建34-35
• 4.2 實(shí)證分析35-51
• 4.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)35-38
• 4.2.2 相關(guān)性分析38-40
• 4.2.3 回歸分析40-47
• 4.2.4 共線性診斷47-48
• 4.2.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)48-51
• 第五章 研究結(jié)論與建議51-54
• 5.1 研究結(jié)論51-52
• 5.1.1 控制權(quán)與并購績效研究結(jié)論51
• 5.1.2 地緣關(guān)系與并購績效研究結(jié)論51-52
• 5.1.3 控制權(quán)、地緣關(guān)系與并購績效研究結(jié)論52
• 5.2 政策建議52-53
• 5.3 研究不足及展望53-54
• 參考文獻(xiàn)54-59
• 研究生期間學(xué)術(shù)成果59-60
• 后記60

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王海;;中國企業(yè)海外并購經(jīng)濟(jì)后果研究——基于聯(lián)想并購IBM PC業(yè)務(wù)的案例分析[J];管理世界;2007年02期

2 唐建新;陳冬;;地區(qū)投資者保護(hù)、企業(yè)性質(zhì)與異地并購的協(xié)同效應(yīng)[J];管理世界;2010年08期

3 朱勤;劉W，

本文編號(hào)：330852