本文選題：實(shí)物期權(quán)　切入點(diǎn)：波動(dòng)率　出處：《西南交通大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：實(shí)物期權(quán)方法不僅為投資者提供了科學(xué)合理的投資工具,也為項(xiàng)目決策提供了科學(xué)有效的支持,它能夠在復(fù)雜多變的環(huán)境中盡可能地捕捉投資機(jī)會(huì)以增加項(xiàng)目的價(jià)值。 本文站在一種新的角度,利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法,基于項(xiàng)目自身?xiàng)l件的不確定性和項(xiàng)目過(guò)程中面臨的各種不確定性因素及其變化來(lái)提取波動(dòng)率,由此計(jì)算實(shí)物期權(quán)的價(jià)值及項(xiàng)目的整體價(jià)值。由于不同行業(yè)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程和項(xiàng)目的系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)等存在較大的差異,本論文選取旅游投資項(xiàng)目作為模擬研究對(duì)象。 本文首先總結(jié)了實(shí)物期權(quán)波動(dòng)率的各種估算方法及其存在的問(wèn)題,并對(duì)影響實(shí)物期權(quán)價(jià)值的不確定性因素進(jìn)行了分析。利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型,繪制出了旅游投資項(xiàng)目系統(tǒng),并通過(guò)考慮系統(tǒng)中各種不確定性因素的變化,模擬得到在各種情景下的項(xiàng)目投資過(guò)程和項(xiàng)目?jī)r(jià)值結(jié)果,根據(jù)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的變動(dòng)情況來(lái)確定波動(dòng)率參數(shù)。然后,借助系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)軟件Vensim,應(yīng)用本文所建立的項(xiàng)目投資系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型對(duì)具體的旅游投資項(xiàng)目案例進(jìn)行了模擬分析,計(jì)算出了項(xiàng)目?jī)r(jià)值的波動(dòng)率和實(shí)物期權(quán)價(jià)值。針對(duì)得到的模擬結(jié)果給出了一些決策建議,在此基礎(chǔ)上對(duì)本文提出的波動(dòng)率測(cè)度方法進(jìn)行了優(yōu)化分析。最后總結(jié)了這一新方法存在的問(wèn)題,從而為項(xiàng)目決策者提供更科學(xué)的投資依據(jù)和的指導(dǎo)意見(jiàn)。
[Abstract]:The real option method not only provides investors with a scientific and reasonable investment tool, but also provides scientific and effective support for project decision-making. It can capture investment opportunities as much as possible in complex and changeable environment to increase the value of projects.
This paper stands in a new angle, using the method of system dynamics, and the changes of various factors facing the project itself based on the condition of uncertainty and the uncertainties in the process of projects to extract the volatility, the overall value of the real option value and calculation. Because there is a big difference between different industries investment projects and project implementation process the system of internal structure, this paper selects tourism investment projects as a simulation study.
This paper summarizes the various estimation methods of real option volatility and the existing problems, and the impact of the real option value of the uncertainty factors are analyzed. The system dynamics model, draw out the system of tourism investment projects, and by changing the system to consider the various uncertain factors, the simulated value results in a variety of scenarios the process of project investment and project, according to the change of the value of the project to determine the volatility parameters. Then, using the system dynamics software Vensim, this paper established the mechanical model of dynamic system project investment case of tourism investment projects of concrete are analyzed, and the volatility of the real option value of the project value for calculation. The simulation results give some suggestions, to carry out the optimization measure method was based on the fluctuation Finally, the problems existing in this new method are summarized, so as to provide more scientific investment basis and guidance for project decision-makers.

【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F590;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1557713