本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)空間集聚與現(xiàn)金持有策略的價(jià)值效應(yīng)

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【摘要】：宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)環(huán)境是影響微觀企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為及其經(jīng)濟(jì)后果的重要因素�；谖覈�(guó)特殊制度情境,本文探討了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)空間集聚與制造業(yè)上市公司現(xiàn)金持有策略的價(jià)值效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):(1)總體而言,采取比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持有更多現(xiàn)金的策略能夠產(chǎn)生顯著正的價(jià)值效應(yīng),且這種效應(yīng)在產(chǎn)業(yè)空間集聚度較低的企業(yè)中體現(xiàn)得更為明顯;(2)當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于下行通道之時(shí),低集聚企業(yè)現(xiàn)金持有策略的價(jià)值效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步顯著提升;(3)低集聚企業(yè)現(xiàn)金持有策略的價(jià)值效應(yīng)會(huì)隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手融資約束程度的加劇而顯著增強(qiáng),且這種效應(yīng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展收縮期體現(xiàn)得更為明顯;(4)考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后發(fā)現(xiàn),其他因素保持不變,與國(guó)有企業(yè)相比,低集聚民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)金持有策略的價(jià)值效應(yīng)更強(qiáng)。
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 經(jīng)濟(jì)周期 產(chǎn)業(yè)空間集聚 現(xiàn)金持有策略 價(jià)值效應(yīng)
【基金】：國(guó)家自然基金面上項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):71272055) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):B15JB00370)的資助
【分類號(hào)】：F121;F425;F406.7
【正文快照】： 一、引言作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要“驅(qū)動(dòng)機(jī)”,產(chǎn)業(yè)空間集聚及其效應(yīng)機(jī)制始終受到世界范圍的廣泛關(guān)注(Ellison and Glaeser,1997;Lu and Tao,2009)。特別是近年來(lái)新地理經(jīng)濟(jì)學(xué)的不斷發(fā)展使得探討產(chǎn)業(yè)空間集聚于微觀實(shí)體的作用機(jī)制變得愈發(fā)重要(Long and Zhang,2012;王永進(jìn)和盛丹

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 羅琦;張克中;;經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與企業(yè)現(xiàn)金持有行為關(guān)聯(lián)性探析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2007年10期

2 劉克;王嵐;;產(chǎn)業(yè)集群中中小企業(yè)外部融資效率研究:制度理論的視角[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2010年02期

3 楊洪焦;孫林巖;吳安波;;中國(guó)制造業(yè)聚集度的變動(dòng)趨勢(shì)及其影響因素研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年04期

4 葉康濤;祝繼高;;銀根緊縮與信貸資源配置[J];管理世界;2009年01期

5 王永進(jìn);盛丹;;地理集聚會(huì)促進(jìn)企業(yè)間商業(yè)信用嗎?[J];管理世界;2013年01期

6 盛丹;王永進(jìn);;產(chǎn)業(yè)集聚、信貸資源配置效率與企業(yè)的融資成本——來(lái)自世界銀行調(diào)查數(shù)據(jù)和中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)的證據(jù)[J];管理世界;2013年06期

7 楊興全;曾義;吳昊e，

本文編號(hào)：985672