本文關(guān)鍵詞：復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)績(jī)效研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來(lái),隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,并購(gòu)重組已經(jīng)成為了企業(yè)做大做強(qiáng)的重要手段。2014年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)交易金額達(dá)到9874億元人民幣,并購(gòu)數(shù)量達(dá)到3546宗。隨著并購(gòu)總量的不斷增加,企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的數(shù)量和頻率也顯著提高,這也使得部分公司的并購(gòu)行為呈現(xiàn)出連續(xù)并購(gòu)的趨勢(shì),比如中聯(lián)重科(SZ000157)在2007年一年內(nèi)進(jìn)行了15宗并購(gòu)。連續(xù)并購(gòu)現(xiàn)象開(kāi)始逐漸成為國(guó)內(nèi)學(xué)者研究并購(gòu)時(shí)的熱點(diǎn)問(wèn)題。 學(xué)者關(guān)于連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的研究主要集中在連續(xù)并購(gòu)績(jī)效和績(jī)效的影響因素上。因?yàn)槭袌?chǎng)和行業(yè)不同,同時(shí)各公司并購(gòu)情況各異,上述實(shí)證研究成果各異,沒(méi)有一致性的結(jié)論。本文選擇復(fù)星醫(yī)藥作為研究對(duì)象,深入分析復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題。通過(guò)對(duì)連續(xù)并購(gòu)績(jī)效相關(guān)研究進(jìn)行回顧和總結(jié),結(jié)合復(fù)星醫(yī)藥情況進(jìn)行理論分析,認(rèn)為復(fù)星醫(yī)藥基于追求協(xié)同效應(yīng)和提升競(jìng)爭(zhēng)力的連續(xù)并購(gòu)戰(zhàn)略將會(huì)帶來(lái)績(jī)效的提升。本文以復(fù)星醫(yī)藥2004-2013年間公告的并購(gòu)事件為樣本,采用事件研究法計(jì)算其短期并購(gòu)績(jī)效,使用財(cái)務(wù)分析法和主成分分析法對(duì)并購(gòu)長(zhǎng)期績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià),用研究結(jié)果驗(yàn)證復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)戰(zhàn)略的有效性。 本文通過(guò)對(duì)復(fù)星醫(yī)藥2004-2013年連續(xù)并購(gòu)事件績(jī)效進(jìn)行研究,得出以下結(jié)論：(1)復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)短期并購(gòu)財(cái)富效應(yīng)并未出現(xiàn)遞減的趨勢(shì),事件窗口期內(nèi)并購(gòu)績(jī)效表現(xiàn)較好。(2)復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效,優(yōu)于同行業(yè)水平。利用主成分分析法對(duì)其長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行打分,發(fā)現(xiàn)復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)長(zhǎng)期績(jī)效呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)�？梢�(jiàn)復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)戰(zhàn)略可支持企業(yè)的快速發(fā)展,連續(xù)并購(gòu)戰(zhàn)略有效。 本文特色在于對(duì)于連續(xù)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)采用短期績(jī)效評(píng)價(jià)與長(zhǎng)期績(jī)效評(píng)價(jià)相結(jié)合的方法,目前實(shí)證研究多采用事件研究法分析短期并購(gòu)績(jī)效。同時(shí)本文采用案例研究,深入分析復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題,發(fā)現(xiàn)對(duì)于連續(xù)并購(gòu)績(jī)效影響的個(gè)性因素,為實(shí)證研究提供補(bǔ)充和借鑒。
【關(guān)鍵詞】：連續(xù)并購(gòu) 績(jī)效評(píng)價(jià) 累計(jì)常超收益率
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F426.72;F271;F406.7
【目錄】：

• 致謝5-6
• 中文摘要6-7
• ABSTRACT7-9
• 目錄9-11
• 1 引言11-15
• 1.1 研究背景及研究問(wèn)題11
• 1.2 研究現(xiàn)狀及本文特色11-13
• 1.3 研究思路及研究方法13-14
• 1.4 本文寫(xiě)作的結(jié)構(gòu)安排14-15
• 2 文獻(xiàn)回顧15-25
• 2.1 連續(xù)并購(gòu)的定義15-16
• 2.2 連續(xù)并購(gòu)效應(yīng)研究綜述16-18
• 2.2.1 連續(xù)并購(gòu)計(jì)劃公告效應(yīng)的研究綜述16-17
• 2.2.2 連續(xù)并購(gòu)財(cái)富效應(yīng)的研究綜述17-18
• 2.3 連續(xù)并購(gòu)績(jī)效影響因素研究綜述18-21
• 2.3.1 并購(gòu)交易方式影響分析18-19
• 2.3.2 管理者行為影響分析19-21
• 2.4 連續(xù)并購(gòu)動(dòng)因研究文獻(xiàn)綜述21-24
• 2.4.1 基于管理者視角21-22
• 2.4.2 基于經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)視角22-23
• 2.4.3 基于交易成本視角23-24
• 2.5 文獻(xiàn)述評(píng)24-25
• 3 案例介紹與理論分析25-31
• 3.1 復(fù)星醫(yī)藥案例介紹25-26
• 3.1.1 復(fù)星醫(yī)藥簡(jiǎn)介25
• 3.1.2 復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)動(dòng)因25-26
• 3.2 理論分析26-30
• 3.2.1 管理者行為與連續(xù)并購(gòu)績(jī)效26-28
• 3.2.2 并購(gòu)類型與連續(xù)并購(gòu)績(jī)效28-29
• 3.2.3 并購(gòu)控制權(quán)與連續(xù)并購(gòu)績(jī)效29-30
• 3.3 本章小結(jié)30-31
• 4 復(fù)星醫(yī)藥短期并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)31-38
• 4.1 樣本及數(shù)據(jù)來(lái)源31
• 4.2 研究方法31-34
• 4.2.1 選擇研究窗口32
• 4.2.2 計(jì)算超常收益率32-33
• 4.2.3 計(jì)算累計(jì)常超收益率33-34
• 4.3 研究結(jié)果分析34-37
• 4.3.1 并購(gòu)績(jī)效的度量34-36
• 4.3.2 短期并購(gòu)績(jī)效結(jié)果分析36-37
• 4.4 本章小結(jié)37-38
• 5 復(fù)星醫(yī)藥長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)38-49
• 5.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析38-43
• 5.1.1 盈利能力分析38-40
• 5.1.2 償債能力分析40-41
• 5.1.3 營(yíng)運(yùn)能力分析41-42
• 5.1.4 成長(zhǎng)能力分析42-43
• 5.2 主成分分析法43-47
• 5.2.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)初始處理44
• 5.2.2 SPSS軟件計(jì)算主成分評(píng)分44-46
• 5.2.3 主成分分析結(jié)果46-47
• 5.3 本章小結(jié)47-49
• 6 結(jié)論及建議49-50
• 6.1 研究結(jié)論49
• 6.2 研究不足及建議49-50
• 參考文獻(xiàn)50-54
• 附錄A54-55
• 索引55-56
• 作者簡(jiǎn)歷56-58
• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集5

【參考文獻(xiàn)】

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

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  本文關(guān)鍵詞：復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)并購(gòu)績(jī)效研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：394039