國有企業(yè)是國民經濟的重要力量,國企的發(fā)展直接關系到經濟能否健康發(fā)展。目前,我國正處于在經濟結構調整,產業(yè)優(yōu)化升級的關鍵階段,深化國企改革成為政府工作的重點。在此形勢下,黨的十八屆三中全會中提出對國企進行混合所有制改革,通過國有資本與非國有資本的混合,優(yōu)化國企公司治理結構,提高國企的經營效率。雖然深化國企改革有了政策方向的指引,但具體操作層面上尚未形成一致意見�；诖�,本文以中聯(lián)重科為案例,就如何安排國有和非國有的股權比例,混改為公司治理和公司戰(zhàn)略帶來的變化展開討論,拓展了新一輪混合所有制改革下控制權安排的研究,希望為優(yōu)化混改中的控制權安排和公司治理提供借鑒意義。本文運用案例分析法和比較分析法,圍繞中聯(lián)重科的控制權安排和績效展開分析。首先,通過整理公司重要的股權變動情況,將中聯(lián)重科的混合所有制改革分為三個階段,對每一階段的控制權安排進行分析。其次,圍繞控制權的變動對包括董事會架構、關鍵管理人員的變化和獨立董事制度進行分析。同時,對公司的并購戰(zhàn)略進行分析,并分析了公司股東—弘毅投資在并購中發(fā)揮的作用。再次,本文通過公司年報,從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力等四個方面對公司的財務績效... 

【文章來源】：浙江工商大學浙江省

【文章頁數】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖５－５中聯(lián)重科２００１－２０１６年速動比率比較圖??數據來源：中聯(lián)重科２００１－２０１６年報??

?行業(yè)均值?中聯(lián)重科??圖５－５中聯(lián)重科２００１－２０１６年速動比率比較圖??數據來源：中聯(lián)重科２００１－２０１６年報??由上圖可見，在上市的頭兩年，２００１年和２００２年中聯(lián)重科的速動比率高于??行業(yè)平均水平，之后便快速下降到均值之下，這種情況一直持續(xù)到２０１６年。這??表明中聯(lián)重科的短期償債能力相對較差。那么，為什么會產生這樣的現象呢？根??據公司的年報披露，２００２年公司流動資產為９．?１１億元，存貨２．?０４億，流動負??僨４．?２８億，而到了?２００３年流動資產為１５．?４７億，存貨為６．?５０億，流動負債則??變成１２．?９３億。流動資產增長大約７０％，存貨增長了?２倍，存貨的增長幅度明顯??超過了流動資產的增長幅度，導致速凍資產的增長比例較小，與此同時，流動負??債增長了３倍

?行業(yè)均值?中聯(lián)重科??圖５－６中聯(lián)重科２００１－２０１６年資產負債率比較圖??數據來源：中聯(lián)重科２００１－２０１６年報??由上圖可見，２００１年和２００２年中聯(lián)重科的資產負僨率低于行業(yè)平均水平，??從２００７之后便上升到均值之上，這表明中聯(lián)重科的長期償債能力不佳。２００２年??公司的負僨為４．?３３億元，資產１４．?７２億元，而到了?２００３年公司的負債和資產分??別上升到１３．?３７億和２５．?７６億元，資產增長了不到一倍，而負債增長了?２倍多，??直接導致資產負債率的大幅上升。公司上市初期，募集資金項目籌建開工，投入??逐漸加大，２００２年公司正在進行中的在建工程就有３１項。負債上升的原因是公??司公司生產規(guī)模擴大，材料采購增加，２００２年和２００３年完成收購浦沅公司，承??僨式兼并湖南機床廠

【參考文獻】：
期刊論文
[1]混改的模式和路徑[J]. 王悅.  上海國資. 2016(09)
[2]混合所有制改革、政策性負擔與國有企業(yè)績效——基于1999—2007年工業(yè)企業(yè)數據庫的實證研究[J]. 張輝,黃昊,閆強明.  經濟學家. 2016(09)
[3]創(chuàng)始人專用性資產、塹壕效應與公司控制權配置——基于雷士照明的案例分析[J]. 易陽,宋順林,謝新敏,譚勁松.  會計研究. 2016(01)
[4]家族所有權與非控股國有股權對企業(yè)績效的交互效應研究——互補效應還是替代效應[J]. 陳建林.  中國工業(yè)經濟. 2015(12)
[5]所有者虛位、股權激勵和企業(yè)治理路徑選擇[J]. 宋玉臣,王藉彬.  經濟與管理評論. 2015(03)
[6]中聯(lián)重科如何煉就混改樣本[J]. 嚴學鋒.  董事會. 2015(05)
[7]混合所有制企業(yè)股權制衡機制研究——基于“鄂武商控制權之爭”的案例解析[J]. 郝云宏,汪茜.  中國工業(yè)經濟. 2015(03)
[8]混合所有制發(fā)展的歷史沿革及文獻述評[J]. 趙春雨.  經濟體制改革. 2015(01)
[9]中國國有企業(yè)混合所有制改革研究[J]. 黃速建.  經濟管理. 2014(07)
[10]公司治理與企業(yè)績效——基于中國經驗的社會學分析[J]. 楊典.  中國社會科學. 2013(01)

博士論文
[1]國有企業(yè)混合所有制改革及其績效研究[D]. 韓曉潔.深圳大學 2017

碩士論文
[1]中信國安混合所有制改革影響企業(yè)價值研究[D]. 路宜杰.哈爾濱商業(yè)大學 2016
[2]我國中小企業(yè)上市公司控制權配置與經營績效的關系研究[D]. 袁華旭.吉林財經大學 2016
[3]國企混合所有制改革背景下公司治理優(yōu)化研究[D]. 朱曉林.河南財經政法大學 2016
[4]我國房地產上市公司股權結構與績效的實證研究[D]. 陳瑤.安徽大學 2016
[5]企業(yè)混合所有制模式選擇與績效研究[D]. 李娜.首都經濟貿易大學 2015
[6]上市公司控制權安排研究[D]. 駱小浩.暨南大學 2015



本文編號：3326485