近些年,隨著醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展,由于醫(yī)藥行業(yè)存在高投入,高風(fēng)險(xiǎn),高技術(shù),高附加值等特點(diǎn),其特點(diǎn)既決定了醫(yī)藥企業(yè)要想縮短發(fā)展時(shí)間,就只能通過并購(gòu)方式來獲得企業(yè)的發(fā)展。并購(gòu)存在一定的風(fēng)險(xiǎn),假如并購(gòu)雙方在并購(gòu)后無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),就會(huì)對(duì)雙方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生較大的影響。衡量并購(gòu)成功與否最直接的方式就是通過并購(gòu)績(jī)效中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來進(jìn)行判斷。對(duì)于不同的并購(gòu)績(jī)效,每個(gè)關(guān)注者所站角度的不同,對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的成功與否都有各自的評(píng)判。并購(gòu)績(jī)效最主要的評(píng)價(jià)方式還是通過并購(gòu)前后各方面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來進(jìn)行判斷。因此,本文評(píng)價(jià)并購(gòu)績(jī)效時(shí)選擇了華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和這一案例,通過案例分析法對(duì)此案例進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,通過研究得到華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和后是否創(chuàng)造出了價(jià)值。本文在撰寫過程中,首先就選題背景、研究意義、研究方法和主要內(nèi)容進(jìn)行闡述,同時(shí)對(duì)相關(guān)理論概念進(jìn)行了說明;其次介紹我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)現(xiàn)狀;最后重點(diǎn)介紹華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和這個(gè)案例,及通過案例得到的結(jié)論。這三個(gè)部分中,重點(diǎn)在于華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和的案例分析,案例分析最主要對(duì)三項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行了闡述:1、對(duì)營(yíng)運(yùn)資本、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金和自由現(xiàn)金流質(zhì)量分析,一個(gè)沒有現(xiàn)金流的企業(yè)即使有... 

【文章來源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：81 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景
        一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境形式分析
        二、供給側(cè)改革概念與必要性
        三、企業(yè)發(fā)展與金融機(jī)構(gòu)間的聯(lián)系
        四、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新對(duì)供給側(cè)改革的促進(jìn)作用
        五、醫(yī)藥行業(yè)對(duì)于并購(gòu)的依賴性
    第二節(jié) 研究目的及意義
    第三節(jié) 研究思路及內(nèi)容
        一、本文的研究思路
        二、本文的研究方法
    第四節(jié) 文獻(xiàn)綜述
    第五節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 并購(gòu)與并購(gòu)績(jī)效相關(guān)理論
    第一節(jié) 并購(gòu)相關(guān)概念
        一、并購(gòu)的相關(guān)理論
        二、并購(gòu)的相關(guān)類型
        三、并購(gòu)的主觀動(dòng)因
        四、并購(gòu)的客觀動(dòng)因
    第二節(jié) 并購(gòu)績(jī)效的相關(guān)理論
        一、并購(gòu)績(jī)效概念
        二、并購(gòu)績(jī)效的研究方法
第三章 我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)上市公司的并購(gòu)的現(xiàn)狀
    第一節(jié) 我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展歷程
    第二節(jié) 我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)的發(fā)展歷程
    第三節(jié) 醫(yī)藥行業(yè)定義及特點(diǎn)
    第四節(jié) 醫(yī)藥行業(yè)整體分析
        一、醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀
        二、醫(yī)藥行業(yè)的政策
        三、醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀
        四、制藥行業(yè)并購(gòu)數(shù)據(jù)情況
第四章 華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和案例情況介紹
    第一節(jié) 并購(gòu)雙方介紹
        一、并購(gòu)方：華潤(rùn)三九
        二、被并購(gòu)方：桂林天和
    第二節(jié) 并購(gòu)動(dòng)因分析
        一、國(guó)家政策
        二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面
        三、并購(gòu)雙方的需求
    第三節(jié) 并購(gòu)過程
    第四節(jié) 并購(gòu)后的整合
第五章 華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和整體財(cái)務(wù)分析
    第一節(jié) 桂林天和被并購(gòu)前整體財(cái)務(wù)分析
    第二節(jié) 華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和現(xiàn)金流質(zhì)量分析
        一、華潤(rùn)三九實(shí)際控制人對(duì)現(xiàn)金流的影響：
        二、華潤(rùn)三九經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金質(zhì)量分析：
第六章 華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和后并購(gòu)績(jī)效分析
    第一節(jié) 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        一、償債能力指標(biāo)
        二、盈利能力
    第二節(jié) 并購(gòu)后EVA指標(biāo)計(jì)算及分析
        一、華潤(rùn)三九稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)(NOPAT)計(jì)算以及調(diào)整
        二、華潤(rùn)三九資本總額(TC)的計(jì)算以及調(diào)整
        三、華潤(rùn)三九加權(quán)平均資本成本(WACC)計(jì)算：
        四、華潤(rùn)三九經(jīng)濟(jì)增加值2012-2016年(EVA)
    第三節(jié) 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)對(duì)比分析
第七章 華潤(rùn)三九財(cái)務(wù)估值
    第一節(jié) 華潤(rùn)三九自由現(xiàn)金流法估值
        一、華潤(rùn)三九稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)
        二、華潤(rùn)三九未來營(yíng)運(yùn)資本預(yù)測(cè)
        三、華潤(rùn)三九未來資本支出預(yù)測(cè)
        四、華潤(rùn)三九未來自由現(xiàn)金流預(yù)測(cè)
        五、華潤(rùn)三九資本成本的確定
        六、華潤(rùn)三九公司價(jià)值的預(yù)測(cè)：
    第二節(jié) 華潤(rùn)三九相對(duì)估值法估值
    第三節(jié) 華潤(rùn)三九估值方法對(duì)比
第八章 研究結(jié)論及不足
    第一節(jié) 案例分析小結(jié)
        一、并購(gòu)前后定量分析小結(jié)
        二、華潤(rùn)三九并購(gòu)桂林天和綜合分析
    第二節(jié) 本文研究結(jié)論
    第三節(jié) 華潤(rùn)三九后續(xù)發(fā)展的建議
    第四節(jié) 研究的不足
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3313430