【摘要】：有關(guān)財(cái)務(wù)困境問(wèn)題的研究始于20世紀(jì)60年代，早期財(cái)務(wù)困境研究視角集中在財(cái)務(wù)因素方面。由于存在財(cái)務(wù)信息披露滯后性以及財(cái)務(wù)信息極有可能被管理層操縱等原因，所以只考慮財(cái)務(wù)因素對(duì)財(cái)務(wù)困境的影響顯然欠妥，相關(guān)的研究結(jié)論存在局限性。 隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展以及人們對(duì)公司治理機(jī)制重要性認(rèn)識(shí)的提高，學(xué)者們開始關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)困境的影響，相關(guān)文獻(xiàn)表明：公司治理結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的深層次原因。目前基于公司治理視角的財(cái)務(wù)困境研究主要集中在股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)方面。股權(quán)結(jié)構(gòu)及董事會(huì)治理效率不僅直接影響公司高管及股東之間的權(quán)力制衡，進(jìn)而影響公司治理機(jī)制能否發(fā)揮有效作用以及間接影響財(cái)務(wù)狀況。因此，本文重點(diǎn)分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)及董事會(huì)特征對(duì)財(cái)務(wù)困境的影響，并首次在模型中加入前三名董事報(bào)酬和獨(dú)立董事津貼這兩個(gè)指標(biāo)。 本文以2011年期間的ST公司為財(cái)務(wù)困境樣本公司，并按照“行業(yè)相同、規(guī)模相近”的原則選取非ST公司作為財(cái)務(wù)困境公司對(duì)照組。在財(cái)務(wù)困境相關(guān)理論分析基礎(chǔ)上，從股權(quán)結(jié)構(gòu)及董事會(huì)兩方面提出研究假設(shè)，并由于因變量是二值響應(yīng)變量，本文建立了Logistic模型。研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)及董事會(huì)特征在這兩類公司之間存在顯著差異。 實(shí)證研究結(jié)果表明：（1）國(guó)有股比例與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著正相關(guān)；（2）股權(quán)制衡度與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著正相關(guān)；（3）董事會(huì)人數(shù)與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著正相關(guān)；（4）高管持股報(bào)酬比例與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著負(fù)相關(guān)；（5）董事長(zhǎng)持股比例與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著負(fù)相關(guān)；（6）股權(quán)集中度與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率負(fù)相關(guān)但不顯著；（7）董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否二職合一與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率負(fù)相關(guān)但不顯著；（8）獨(dú)立董事比例與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率負(fù)相關(guān)但不顯著；（9）獨(dú)立董事津貼與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率負(fù)相關(guān)但不顯著；（10）前三名董事報(bào)酬與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著負(fù)相關(guān)；（11）控股股東董事比例與財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率顯著負(fù)相關(guān)。 本文最后依據(jù)以上實(shí)證結(jié)論，，結(jié)合我國(guó)上市公司實(shí)際情況，從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)及提高董事會(huì)治理效率等方面提出對(duì)策以規(guī)避財(cái)務(wù)困境。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F234;F271

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 姜國(guó)華,王漢生;財(cái)務(wù)報(bào)表分析與上市公司ST預(yù)測(cè)的研究[J];審計(jì)研究;2004年06期

2 盧永艷;王維國(guó);;基于財(cái)務(wù)狀況多分類的上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2011年04期

3 呂峻;;財(cái)務(wù)危機(jī)公司的治理結(jié)構(gòu)征兆——來(lái)自制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2007年01期

4 陳光華;王斌會(huì);;上市公司財(cái)務(wù)困境的串聯(lián)和并聯(lián)組合預(yù)測(cè)[J];產(chǎn)經(jīng)評(píng)論;2010年02期

5 吳世農(nóng);我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)獨(dú)立性與公司價(jià)值的理論分析[J];學(xué)術(shù)月刊;2005年02期

6 沈藝峰 ,張俊生;ST公司董事會(huì)治理失敗若干成因分析[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2002年03期

本文編號(hào)：2651218