發(fā)布時間：2020-04-06 09:52

【摘要】：2009年1O月23日,創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所正式設(shè)立。由于在創(chuàng)業(yè)板上市的中小型高科技企業(yè)普遍具有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險高、退市風(fēng)險大等特點,而我們深滬市主板市場因為進(jìn)入門檻過高也將它們拒于門外,這樣就特別需要一個進(jìn)入門檻較低的創(chuàng)業(yè)板市場為它們提供融資渠道。由于創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)務(wù)處于初創(chuàng)期,外部投資者很難找到更多的相關(guān)資料對其進(jìn)行深入了解,因此,這些在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市的中小型公司與外部投資者之間的信息不對稱問題更為突出,本文認(rèn)為為了降低由于信息不對稱問題導(dǎo)致的股價被低估,以吸引更多資金的注入,這些公司具有更強烈的欲望向潛在投資者傳遞公司私人信息的信號。 公司在首發(fā)上市時,按照規(guī)定需要對外界披露有關(guān)公司的各種情況,IPO公司會借披露公司真實價值之機來向外界傳遞各種信號,以降低自身與外部投資者之間所存在的信息不對稱,選擇什么質(zhì)量的會計師事務(wù)所無疑是眾多信號傳遞中效果明顯的一種重要行為。西方在考察會計師事務(wù)所選擇行為是否具備的信號傳遞功能、是否能夠降低代理成本等方面的研究眾多,而中國在此領(lǐng)域的研究相對較少,作者認(rèn)為在中西方法律環(huán)境和證券市場發(fā)展程度存在很大不同的背景下,對我國創(chuàng)業(yè)板市場上的IPO公司在選擇會計師事務(wù)所時是否依然具有信號傳遞功能有著很重要的意義,本文擬從承銷商聲譽、IPO公司的股權(quán)集中度、IPO前公司規(guī)模、公司負(fù)債水平以及IPO公司的特別風(fēng)險因素等五個影響會計師事務(wù)所選擇行為的角度來進(jìn)行實證研究。 本文采用Simunic Stein和Clarkson Simunic的Logistic回歸模型為基礎(chǔ),選取2009年至2010年深圳證券交易所的153個創(chuàng)業(yè)板IPO公司為樣本,對現(xiàn)有基于信號理論背景下IPO公司的會計師事務(wù)所選擇的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行補充和拓展,考察會計師事務(wù)所選擇信號傳遞理論在創(chuàng)業(yè)板市場上的適用性,以預(yù)期針對實驗結(jié)果對相關(guān)政策提出應(yīng)有的改進(jìn)建議。 本文在進(jìn)行實證研究后得出結(jié)論：公司IPO前資產(chǎn)的規(guī)模與是否選擇高質(zhì)量會計師事務(wù)所之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系；公司特別風(fēng)險因素與是否選擇高質(zhì)量的會計師事務(wù)所之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；股權(quán)集中度與是否選擇高質(zhì)量會計師事務(wù)所之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；承銷商聲譽與會計師事務(wù)所質(zhì)量之間未能發(fā)現(xiàn)必然聯(lián)系；負(fù)債水平與是否選擇高質(zhì)量會計師事務(wù)所之間存在正相關(guān)關(guān)系,但并不顯著。實證結(jié)果表明,中國創(chuàng)業(yè)板上市公司通過聘請高質(zhì)量事務(wù)所提供審計服務(wù)來向潛在投資者傳遞企業(yè)質(zhì)量的信號的動機并不強。為了逐步提升中國證券市場對高質(zhì)量審計的需求,對完善審計市場的法律法規(guī)、建立健全會計準(zhǔn)則、堅持實施行業(yè)的做大做強戰(zhàn)略、以及完善上市公司治理結(jié)構(gòu)等政策方面有著十分積極的意義。 本文由五個大的板塊組成,具體框架結(jié)構(gòu)如下： 第一部分：導(dǎo)論簡要介紹了本文的研究背景及目的、研究思路、研究框架及內(nèi)容安排、研究創(chuàng)新點。 第二部分：文獻(xiàn)綜述分別從中西方不同的研究視角分析論述了關(guān)于信號傳遞理論和IPO公司的會計師事務(wù)所選擇行為的文獻(xiàn)綜述。對以往學(xué)者的研究做了一個系統(tǒng)的梳理。 第三部分：理論分析及研究假設(shè)包括理論分析、研究假設(shè)、樣本的選取與數(shù)據(jù)的來源、模型設(shè)計和變量說明四個部分。 第四部分：實證研究結(jié)果與分析包括描述性統(tǒng)計結(jié)果、非參數(shù)檢驗、相關(guān)性分析、回歸結(jié)果與分析、對未得到驗證的結(jié)論的成因分析以及敏感性分析等六個小節(jié)。 第五部分：結(jié)論與建議首先介紹了本文驗證的結(jié)論,緊接著提出政策建議,繼而揭示本文的創(chuàng)新之處、局限性以及后續(xù)研究展望。 本論文最主要創(chuàng)新點：首先,本文緊隨中國證券市場的創(chuàng)新發(fā)展腳步,采用實證研究的方式,選取了創(chuàng)業(yè)板開市至2010年年底的153家上市公司作為樣本,基于信號傳遞理論視角研究會計師事務(wù)所選擇行為,為該領(lǐng)域補充了了創(chuàng)業(yè)板的這一板塊,系國內(nèi)研究首創(chuàng)。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F233;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2616358