【摘要】：2001年以來,經(jīng)常賬戶、資本賬戶的雙盈余使央行積累了大量的外匯儲(chǔ)備。為了保持匯率和國(guó)內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定,央行一方面被迫加大基礎(chǔ)貨幣的投放,另一方面實(shí)行各種以沖銷以主的貨幣政策。這導(dǎo)致了央行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的巨大變化,進(jìn)而影響到央行的財(cái)務(wù)實(shí)力。本文不但分析了央行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化及其兩者對(duì)貨幣乘數(shù)的影響,而且分析了各種沖銷政策的作用機(jī)制和相互影響,最后討論了央行的財(cái)務(wù)實(shí)力與貨幣政策之間的關(guān)系。 本文共分為四章。第一章是導(dǎo)論,介紹了本文研究的背景,回顧了國(guó)內(nèi)國(guó)外學(xué)者們對(duì)于央行財(cái)務(wù)實(shí)力和貨幣政策的研究方法和研究結(jié)果,并介紹了本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)和不足。第二章論述了央行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)變化,重點(diǎn)討論了外匯資產(chǎn)和基礎(chǔ)貨幣的變化趨勢(shì),并分析了它們對(duì)貨幣乘數(shù)的影響。在第三章,我們分析了兩類沖銷政策的作用機(jī)制以及它們之間的相互影響,并討論了沖銷政策的顯性和隱性成本。在第四章,我們首先根據(jù)央行資產(chǎn)帶來的收益和負(fù)債引發(fā)的支出估算了央行的盈利能力。然后,通過了一個(gè)計(jì)量模型實(shí)證分析了三種貨幣政策對(duì)央行盈利的影響,并在此基礎(chǔ)上討論央行貨幣政策工具的選取是否考慮了自身的財(cái)務(wù)實(shí)力。最后,本文從短期和長(zhǎng)期對(duì)央行貨幣政策的審慎性提出了一些建議。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F830.42;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2611915