發(fā)布時間：2020-03-18 06:43

【摘要】：一、研究背景與目的短期償債能力就是企業(yè)償還其到期短期債務(wù)的能力,如果企業(yè)無法如期償還,則會引起一系列的不良反應(yīng),甚至引起企業(yè)破產(chǎn)。所以,對于企業(yè)本身及其利益相關(guān)者而言,分析短期償債能力就顯得尤為重要。制造行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè),并且在股市中占據(jù)了半數(shù)以上的上市公司,所以對其短期償債能力的正確分析更加重要。然而,通過數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下很多行業(yè)的流動比率值、速動比率值和傳統(tǒng)參考標(biāo)準(zhǔn)值2和1有很大的差距,且有變小的趨勢,同時有的經(jīng)營良好的企業(yè)的流動比率、速動比率和傳統(tǒng)參考標(biāo)準(zhǔn)也有一定的差距。如果我們不找出原因進(jìn)行改進(jìn),仍然用傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)值來分析企業(yè)的短期償債能力,則會產(chǎn)生評價誤區(qū)。因此,本文通過研究以達(dá)到如下目的:第一,找出短期償債能力指標(biāo)傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)值不適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境的原因,并對這些原因進(jìn)行深度剖析:分析現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境的新特征,研究它是如何影響制造業(yè)短期償債能力;找出短期償債能力基礎(chǔ)指標(biāo)傳統(tǒng)參考標(biāo)準(zhǔn)值及指標(biāo)本身的缺陷。第二,對短期償債能力基礎(chǔ)指標(biāo)即流動比率和速動比率進(jìn)行修正。針對指標(biāo)的缺陷,本文依據(jù)合理的理論,提出改進(jìn)方案,對流動比率和速動比率的模型進(jìn)行修正,建立一個能全面、正確、合理衡量企業(yè)實(shí)際短期償債能力的基礎(chǔ)指標(biāo)模型——修正流動比率和修正速動比率,為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的財務(wù)評價與分析的改進(jìn)做出一定的貢獻(xiàn)。第三,研究現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下修正流動比率和修正速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值,為實(shí)際短期償債能力的評價提供參考依據(jù)。以制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為例,通過相關(guān)理論的結(jié)合和科學(xué)的樣本選取,確定現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下制造行業(yè)短期償債能力基礎(chǔ)指標(biāo)的參考標(biāo)準(zhǔn)值,為其他行業(yè)的短期償債能力基礎(chǔ)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值的確定提供參考。二、主要內(nèi)容本文主要研究現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下短期償債能力指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值,分為六個章節(jié)進(jìn)行論述,總體采用提出問題、分析問題、解決問題的一個研究思路。第一章和第二章為本文提出問題部分。第一章介紹了本文研究的起源——短期償債能力分析很重要的情況下,其指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值借鑒意義下降,不適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境。同時闡述了本文的研究目的、思路及貢獻(xiàn),并對文獻(xiàn)做了回顧。第二章首先對本文相關(guān)概念進(jìn)行了概述,然后通過上市公司整體層面、制造行業(yè)層面、個別企業(yè)層面的數(shù)據(jù)和案例,分析了短期償債能力指標(biāo)傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)值運(yùn)用的現(xiàn)狀,進(jìn)一步驗(yàn)證了傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)值不適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境這個問題。同時本部分還就該問題存在的原因作了一個初步分析,為問題分析的具體展開奠定了基礎(chǔ)。第三章和第四章為本文分析問題部分。第三章在分析現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境的特征的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)分析得出了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化如何影響企業(yè)短期償債能力,從而使得標(biāo)準(zhǔn)值的借鑒意義下降:資產(chǎn)負(fù)債表外的因素對企業(yè)償債能力的影響增大;企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債各項(xiàng)目較傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的比重有所變化,從而使得行業(yè)流動比率和速動比率的值較原來有很大的變化。第四章是對本文研究問題存在原因另一方面的剖析,研究發(fā)現(xiàn)短期償債能力基礎(chǔ)指標(biāo)存在如下缺陷:各資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成具體項(xiàng)目的計量及計算的缺陷;指標(biāo)的靜態(tài)性缺陷;信息涵蓋有限;指標(biāo)脫離宏觀經(jīng)濟(jì)周期;指標(biāo)值容易被人為操縱等。同時指標(biāo)傳統(tǒng)參考標(biāo)準(zhǔn)值也存在如下缺陷:沒有行業(yè)區(qū)分、未隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而變化。第五章和六章為本文解決問題部分,針對第三章和第四章問題存在原因的分析,進(jìn)行問題解決。第五章主要針對短期償債能力基礎(chǔ)指標(biāo)的缺陷,用約當(dāng)系數(shù)法等理論對指標(biāo)進(jìn)行修正,得到能真實(shí)反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo):修正流動比率和修正速動比率。本文第六章以制造行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),結(jié)合二八理論進(jìn)行合理的樣本選取,選出可持續(xù)增長率排前20%的191家企業(yè),作為計算修正流動比率和修正速動比率參考標(biāo)準(zhǔn)值的樣本。并結(jié)合時間權(quán)數(shù)理論,計算得到我們需要的制造行業(yè)的修正流動比率和修正速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值,并運(yùn)用了 09年的數(shù)據(jù)對標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行了有效性驗(yàn)證。新的標(biāo)準(zhǔn)值克服的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)值的缺陷,使問題得到圓滿的解決。三、主要貢獻(xiàn)本文主要貢獻(xiàn):(1)通過數(shù)據(jù)分析,得到了我國上市公司所有行業(yè),特別是制造業(yè)的流動比率值和速動比率值的分布情況,驗(yàn)證了這兩個指標(biāo)的經(jīng)驗(yàn)參考標(biāo)準(zhǔn)值。(2)將約當(dāng)系數(shù)理論、應(yīng)收賬款賬齡分析法、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等理論引入到流動比率和速動比率的模型修正中,科學(xué)合理的對兩個指標(biāo)進(jìn)行了修正,從而能全面真實(shí)衡量企業(yè)的短期償債能力,為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的財務(wù)評價分析的改進(jìn)做出了貢獻(xiàn)。(3)將二八理論和時間權(quán)數(shù)理論引入到修正流動比率和修正速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值的計算當(dāng)中,通過科學(xué)的統(tǒng)計分析方法計算,提取出合理的樣本,計算出了修正流動比率和修正速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值,為實(shí)際財務(wù)評價提供了科學(xué)合理的參考標(biāo)準(zhǔn)值。也為其他行業(yè)這兩個指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值的計算提供了參考依據(jù)。
【圖文】：

圖２．邋１邐１９４７年一邋１９９２年全美制造行業(yè)流動比率和速動比率趨勢逡逑從１９４７年到１９９２年期間，全美制造業(yè)整體流動比率值和速動比率值有逡逑所波動，總體趨勢呈變小。其中，流動比率值從１９４７年的２．邋６５變化到１９９２逡逑年的１．邋５左右，速動比率值從１９４７年的１．邋４變化到１９９２年的０．邋７左右。逡逑流動比率和速動比率的經(jīng)驗(yàn)參考標(biāo)準(zhǔn)值的提出距今也差不多１00年左右逡逑的歷史了，當(dāng)今社會經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大的變化。然而在分析企業(yè)短期償僨能力逡逑時，我國國內(nèi)的參考仍沿用以前的經(jīng)驗(yàn)參考標(biāo)準(zhǔn)值，這將會使企業(yè)的財務(wù)分逡逑析不能真實(shí)的反應(yīng)出企業(yè)實(shí)際的情況。逡逑本文利用近十年的數(shù)據(jù)做一個簡單檢驗(yàn)，計算出中國整個上市公司的流逡逑動比率值和速動比率的值，結(jié)果如下表：逡逑

。逡逑３．邋１．２金融市場更加發(fā)達(dá)逡逑相比傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)而言，，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下金融市場更加發(fā)達(dá)，企業(yè)在日常經(jīng)逡逑營活動中，可以相對容易的在金融市場上融資。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)條件下，首先，逡逑銀行數(shù)量并不多，主要是國有銀行，其他商業(yè)銀行和信貸機(jī)構(gòu)很少。其次，逡逑銀行的業(yè)務(wù)以存貸款為主要，其他金融服務(wù)比較弱化。然而在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件逡逑下，隨著全球一體化，中國金融市場得到了很大的發(fā)展和完善，不僅出現(xiàn)了逡逑許多商業(yè)銀行，而且許多外資銀行也進(jìn)入中國市場。同時許多非銀行類金融逡逑機(jī)構(gòu)也般蓬勃發(fā)展起來。在金融市場不斷發(fā)展的同時，中國的金融市場的制逡逑度也逐漸完善。在這種環(huán)境下，企業(yè)進(jìn)行融資更加容易，且選擇范圍更大。逡逑許多企業(yè)與銀行間還保持著良好的關(guān)系，例如很多企業(yè)在銀行都有“貸款余逡逑額”，即可動用的銀行貸款指標(biāo)。１９９４年到２００９年企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)取得的貸逡逑款總額變化如下圖：逡逑Ｉ■■邋Ｉ
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F425;F406.7

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本文編號：2588375