【摘要】：一、研究背景與目的短期償債能力就是企業(yè)償還其到期短期債務的能力,如果企業(yè)無法如期償還,則會引起一系列的不良反應,甚至引起企業(yè)破產。所以,對于企業(yè)本身及其利益相關者而言,分析短期償債能力就顯得尤為重要。制造行業(yè)作為國民經濟的基礎行業(yè),并且在股市中占據了半數以上的上市公司,所以對其短期償債能力的正確分析更加重要。然而,通過數據研究發(fā)現,現代經濟環(huán)境下很多行業(yè)的流動比率值、速動比率值和傳統(tǒng)參考標準值2和1有很大的差距,且有變小的趨勢,同時有的經營良好的企業(yè)的流動比率、速動比率和傳統(tǒng)參考標準也有一定的差距。如果我們不找出原因進行改進,仍然用傳統(tǒng)標準值來分析企業(yè)的短期償債能力,則會產生評價誤區(qū)。因此,本文通過研究以達到如下目的:第一,找出短期償債能力指標傳統(tǒng)標準值不適應現代經濟環(huán)境的原因,并對這些原因進行深度剖析:分析現代經濟環(huán)境的新特征,研究它是如何影響制造業(yè)短期償債能力;找出短期償債能力基礎指標傳統(tǒng)參考標準值及指標本身的缺陷。第二,對短期償債能力基礎指標即流動比率和速動比率進行修正。針對指標的缺陷,本文依據合理的理論,提出改進方案,對流動比率和速動比率的模型進行修正,建立一個能全面、正確、合理衡量企業(yè)實際短期償債能力的基礎指標模型——修正流動比率和修正速動比率,為現代經濟環(huán)境下的財務評價與分析的改進做出一定的貢獻。第三,研究現代經濟環(huán)境下修正流動比率和修正速動比率的標準值,為實際短期償債能力的評價提供參考依據。以制造業(yè)上市公司的數據為例,通過相關理論的結合和科學的樣本選取,確定現代經濟環(huán)境下制造行業(yè)短期償債能力基礎指標的參考標準值,為其他行業(yè)的短期償債能力基礎指標標準值的確定提供參考。二、主要內容本文主要研究現代經濟環(huán)境下短期償債能力指標標準值,分為六個章節(jié)進行論述,總體采用提出問題、分析問題、解決問題的一個研究思路。第一章和第二章為本文提出問題部分。第一章介紹了本文研究的起源——短期償債能力分析很重要的情況下,其指標標準值借鑒意義下降,不適應現代經濟環(huán)境。同時闡述了本文的研究目的、思路及貢獻,并對文獻做了回顧。第二章首先對本文相關概念進行了概述,然后通過上市公司整體層面、制造行業(yè)層面、個別企業(yè)層面的數據和案例,分析了短期償債能力指標傳統(tǒng)標準值運用的現狀,進一步驗證了傳統(tǒng)標準值不適應現代經濟環(huán)境這個問題。同時本部分還就該問題存在的原因作了一個初步分析,為問題分析的具體展開奠定了基礎。第三章和第四章為本文分析問題部分。第三章在分析現代經濟環(huán)境的特征的基礎上,重點分析得出了現代經濟環(huán)境變化如何影響企業(yè)短期償債能力,從而使得標準值的借鑒意義下降:資產負債表外的因素對企業(yè)償債能力的影響增大;企業(yè)資產負債各項目較傳統(tǒng)經濟環(huán)境下的比重有所變化,從而使得行業(yè)流動比率和速動比率的值較原來有很大的變化。第四章是對本文研究問題存在原因另一方面的剖析,研究發(fā)現短期償債能力基礎指標存在如下缺陷:各資產負債構成具體項目的計量及計算的缺陷;指標的靜態(tài)性缺陷;信息涵蓋有限;指標脫離宏觀經濟周期;指標值容易被人為操縱等。同時指標傳統(tǒng)參考標準值也存在如下缺陷:沒有行業(yè)區(qū)分、未隨經濟環(huán)境的變化而變化。第五章和六章為本文解決問題部分,針對第三章和第四章問題存在原因的分析,進行問題解決。第五章主要針對短期償債能力基礎指標的缺陷,用約當系數法等理論對指標進行修正,得到能真實反映企業(yè)短期償債能力的指標:修正流動比率和修正速動比率。本文第六章以制造行業(yè)上市公司數據為基礎,結合二八理論進行合理的樣本選取,選出可持續(xù)增長率排前20%的191家企業(yè),作為計算修正流動比率和修正速動比率參考標準值的樣本。并結合時間權數理論,計算得到我們需要的制造行業(yè)的修正流動比率和修正速動比率的標準值,并運用了 09年的數據對標準值進行了有效性驗證。新的標準值克服的傳統(tǒng)標準值的缺陷,使問題得到圓滿的解決。三、主要貢獻本文主要貢獻:(1)通過數據分析,得到了我國上市公司所有行業(yè),特別是制造業(yè)的流動比率值和速動比率值的分布情況,驗證了這兩個指標的經驗參考標準值。(2)將約當系數理論、應收賬款賬齡分析法、宏觀經濟景氣指數等理論引入到流動比率和速動比率的模型修正中,科學合理的對兩個指標進行了修正,從而能全面真實衡量企業(yè)的短期償債能力,為現代經濟環(huán)境下的財務評價分析的改進做出了貢獻。(3)將二八理論和時間權數理論引入到修正流動比率和修正速動比率的標準值的計算當中,通過科學的統(tǒng)計分析方法計算,提取出合理的樣本,計算出了修正流動比率和修正速動比率的標準值,為實際財務評價提供了科學合理的參考標準值。也為其他行業(yè)這兩個指標的標準值的計算提供了參考依據。
【圖文】：

圖２．邋１邐１９４７年一邋１９９２年全美制造行業(yè)流動比率和速動比率趨勢逡逑從１９４７年到１９９２年期間，全美制造業(yè)整體流動比率值和速動比率值有逡逑所波動，總體趨勢呈變小。其中，流動比率值從１９４７年的２．邋６５變化到１９９２逡逑年的１．邋５左右，速動比率值從１９４７年的１．邋４變化到１９９２年的０．邋７左右。逡逑流動比率和速動比率的經驗參考標準值的提出距今也差不多１00年左右逡逑的歷史了，當今社會經濟發(fā)生了巨大的變化。然而在分析企業(yè)短期償僨能力逡逑時，我國國內的參考仍沿用以前的經驗參考標準值，這將會使企業(yè)的財務分逡逑析不能真實的反應出企業(yè)實際的情況。逡逑本文利用近十年的數據做一個簡單檢驗，計算出中國整個上市公司的流逡逑動比率值和速動比率的值，結果如下表：逡逑

。逡逑３．邋１．２金融市場更加發(fā)達逡逑相比傳統(tǒng)經濟而言，，現代經濟環(huán)境下金融市場更加發(fā)達，企業(yè)在日常經逡逑營活動中，可以相對容易的在金融市場上融資。在傳統(tǒng)經濟條件下，首先，逡逑銀行數量并不多，主要是國有銀行，其他商業(yè)銀行和信貸機構很少。其次，逡逑銀行的業(yè)務以存貸款為主要，其他金融服務比較弱化。然而在現代經濟條件逡逑下，隨著全球一體化，中國金融市場得到了很大的發(fā)展和完善，不僅出現了逡逑許多商業(yè)銀行，而且許多外資銀行也進入中國市場。同時許多非銀行類金融逡逑機構也般蓬勃發(fā)展起來。在金融市場不斷發(fā)展的同時，中國的金融市場的制逡逑度也逐漸完善。在這種環(huán)境下，企業(yè)進行融資更加容易，且選擇范圍更大。逡逑許多企業(yè)與銀行間還保持著良好的關系，例如很多企業(yè)在銀行都有“貸款余逡逑額”，即可動用的銀行貸款指標。１９９４年到２００９年企業(yè)從金融機構取得的貸逡逑款總額變化如下圖：逡逑Ｉ■■邋Ｉ
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F425;F406.7

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本文編號：2588375