【摘要】：作為投資者,無(wú)論在什么歷史階段,什么發(fā)展階段,最有效的投資始終都是價(jià)值投資,也符合邏輯并且有理論指導(dǎo),當(dāng)然也就是所謂的,真正的理性的投資。作為一個(gè)較為成熟的投資者,價(jià)值投資是一種需要判斷企業(yè)價(jià)值的一種投資方法。這種價(jià)值投資的核心理念即是評(píng)估企業(yè)的內(nèi)在的價(jià)值。若是能夠較為合理的確定企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,那么,投資者就可以將企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值去與其市場(chǎng)價(jià)值去作比較,來(lái)決定,是否做投資。由此可以看到,企業(yè)價(jià)值評(píng)估相當(dāng)重要,并且還需要進(jìn)行更深入研究。 本文主要通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的研究和分析,并與傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估的一些指標(biāo)作比較,來(lái)論證EVA在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的有效性。EVA模型考慮到了股東權(quán)益的資本成本,并將其在稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中減去,改善了傳統(tǒng)盈利能力指標(biāo)的瑕疵。在一定程度上,EVA模型更全面,準(zhǔn)確的反映了企業(yè)在一定期間內(nèi)為股東真正創(chuàng)造的價(jià)值的大小,同時(shí),也相應(yīng)要求企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者需要更多關(guān)注股東的投資的成本,要求管理者把企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造提到更為重要的議程上。到目前為止,EVA價(jià)值評(píng)估模型在國(guó)外市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始得到廣泛的應(yīng)用,并且已經(jīng)被作為一種價(jià)值投資分析中的一個(gè)重要工具。 本文在對(duì)EVA模型進(jìn)行理論研究后,將通過(guò)對(duì)飲料行業(yè)兩個(gè)公司進(jìn)行實(shí)證研究,將EVA模型的理論根據(jù)飲料行業(yè)特征,建立適合的EVA模型,并比較討論了與其他相對(duì)估值模型的比較,同時(shí)討論論證EVA模型所估計(jì)的企業(yè)價(jià)值與股價(jià)相關(guān)性。本文兩個(gè)實(shí)證研究對(duì)象,分別通過(guò)是美國(guó)上市公司和中國(guó)A股上市公司,通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)公司代表來(lái)研究模型與股價(jià)相關(guān)性的程度與各自市場(chǎng)的提點(diǎn)。最后通過(guò)分析中國(guó)上市公司中飲料行業(yè)的實(shí)際情況來(lái)判斷EVA模型在中國(guó)上市公司的推廣的可能性。
[Abstract]:As an investor, the most effective investment is always the value investment, which is logical and theoretical guidance, which is, of course, the so-called, real rational investment. As a mature investor, value investment is a kind of investment method which needs to judge the enterprise value. The core idea of this value investment is to evaluate the intrinsic value of the enterprise. If we can reasonably determine the intrinsic value of the enterprise, then investors can compare the intrinsic value of the enterprise with its market value to decide whether to invest or not. From this, we can see that enterprise value evaluation is very important and needs more in-depth study. This paper demonstrates the effectiveness of (EVA) in enterprise value assessment through the research and analysis of (EVA), and compares it with some indexes of traditional value assessment. EVA model takes the capital cost of shareholders' equity into account. And subtract it from net operating profit after tax, which improves the defect of traditional profitability index. To a certain extent, the EVA model is more comprehensive, accurately reflects the value that the enterprise really creates for shareholders in a certain period, at the same time, it also requires the managers of the enterprise to pay more attention to the cost of shareholders' investment. Managers are required to put the creation of business value on a more important agenda. Up to now, EVA valuation model has been widely used in foreign markets, and has been used as an important tool in value investment analysis. After the theoretical study of EVA model, this paper will make an empirical study on the two companies in beverage industry, and establish a suitable EVA model according to the characteristics of beverage industry, and the theory of EVA model will be established according to the characteristics of beverage industry. The comparison with other relative valuation models is also discussed, and the correlation between the enterprise value and the stock price estimated by EVA model is also discussed. The two empirical research objects in this paper are American listed companies and Chinese A-share listed companies, and through the representatives of the two market companies to study the correlation between the model and the stock price and the points raised in their respective markets. Finally, by analyzing the actual situation of beverage industry in Chinese listed companies, the possibility of popularizing EVA model in Chinese listed companies is judged.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F426.82;F406.7

【共引文獻(xiàn)】

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1 張紅;楊飛;;我國(guó)房地產(chǎn)上市公司績(jī)效測(cè)算與比較[J];中國(guó)房地產(chǎn);2014年02期

2 陳威;孫小鵬;;科技型中小企業(yè)管理層持股與價(jià)值創(chuàng)造能力實(shí)證分析——基于浙江省中小板上市公司數(shù)據(jù)[J];重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué));2014年02期

3 胡海波;胡玉明;;企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效:創(chuàng)造價(jià)值還是毀滅價(jià)值?——基于“兩型社會(huì)”建設(shè)試驗(yàn)區(qū)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社科版);2014年03期

4 姚頤;劉志遠(yuǎn);馮程;;央企負(fù)責(zé)人、貨幣性薪酬與公司業(yè)績(jī)[J];南開(kāi)管理評(píng)論;2013年06期

5 劉葉云;朱洪慧;;我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入對(duì)EVA的貢獻(xiàn)研究[J];科研管理;2013年S1期

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1 胡海波;胡玉明;;企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效:創(chuàng)造價(jià)值還是毀滅價(jià)值?——基于“兩型社會(huì)”建設(shè)試驗(yàn)區(qū)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];國(guó)際化與價(jià)值創(chuàng)造：管理會(huì)計(jì)及其在中國(guó)的應(yīng)用——中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)管理會(huì)計(jì)與應(yīng)用專(zhuān)業(yè)委員會(huì)2012年度學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2012年

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1 劉春華;EVA導(dǎo)向的電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)的價(jià)值管理[D];北京郵電大學(xué);2013年

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5 周奕彤;EVA指標(biāo)與上市公司股東回報(bào)的相關(guān)性研究[D];北京交通大學(xué);2013年

6 韓永鑫;大型裝備制造企業(yè)EVA價(jià)值單元業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究[D];河北工業(yè)大學(xué);2012年

7 楊維維;經(jīng)濟(jì)增加值視角下企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析[D];河北大學(xué);2013年

8 黃曉聰;基于EVA的YT財(cái)險(xiǎn)公司的薪酬制度設(shè)計(jì)[D];華南理工大學(xué);2013年

9 王光宇;創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D];石家莊鐵道大學(xué);2013年

10 周炳鏗;基于EVA估價(jià)模型的A房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題研究[D];華南理工大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：2383027