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  本文關鍵詞：基于實物期權法的企業(yè)價值評估及在我國林業(yè)企業(yè)中的應用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《北京林業(yè)大學》 2012年

基于實物期權法的企業(yè)價值評估及在我國林業(yè)企業(yè)中的應用研究

王冠  

【摘要】：伴隨著企業(yè)經營業(yè)務的不斷增加和創(chuàng)新,企業(yè)的價值類型發(fā)生了很大的變化,而這種變化也促進了企業(yè)價值評估理論和實務的發(fā)展進步。目前,企業(yè)價值評估的理念不再局限于對歷史賬目的估測、可比企業(yè)的價值估測和未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值估測,而是逐步地擴展到了分析和預測企業(yè)所擁有的資產或項目的期權價值上來。這種標的在實物資產上的期權被稱為實物期權,因為實物期權的價值可以更好的反應標的的實物資產在未來不確定性的影響下所具有的價值,所以可以應用實物期權定價的方法對標的資產進行價值評估。隨著實物期權理論的不斷發(fā)展,該種方法也逐漸的被應用于企業(yè)整體價值的評估當中。本文就主要運用了實物期權估值方法對我國一家林業(yè)上市企業(yè)的價值進行了評估,并針對該企業(yè)分析了影響企業(yè)價值的主要因素。 本文主要分為六個部分對基于實物期權估值法的企業(yè)價值評估進行研究。第一章主要對木文的研究背景、現(xiàn)狀和內容方法進行了簡要介紹,通過回溯研究文獻,規(guī)劃出本文的研究核心及研究框架。第二章作為本文研究的理論基礎,主要探討了企業(yè)價值的內涵與評估方法,為下文的研究提供了理論依據。第三章主要介紹了實物期權這種定價方法的產生和發(fā)展,并對企業(yè)價值的估值模型進行了詳細分析,并運用實際案例比較了兩種定價模型的差異。第四章主要討論了運用實物期權估值法對林業(yè)企業(yè)價值評估的可行性,通過分析林業(yè)企業(yè)所具有的實物期權價值,推導了適用于林業(yè)企業(yè)特點的實物期權估值模型并對其中的變量進行了詳細解釋。第五章主要運用第四章中推導的實物期權估值模型對我國一家林業(yè)上市企業(yè)進行了價值評估,并與收益現(xiàn)值法所得到的企業(yè)價值結果進行了比較分析,并通過對估值模型中的參變量進行敏感性分析得到了對企業(yè)價值影響較大的幾個主要因素。第六章主要對本文的研究進行總結,分析了研究中的創(chuàng)新部分,并討論了研究中存在的不足。通過本文的研究,可以為今后林業(yè)企業(yè)的價值評估提供一種新的思路,并促進實物期權估值法在林業(yè)企業(yè)價值評估中的應用。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：北京林業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F302.6;F326.25;F224
【目錄】：

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