本文關(guān)鍵詞：期貨套期保值優(yōu)化決策模型及其應(yīng)用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

大連理工大學(xué) 碩士學(xué)位論文 期貨套期保值優(yōu)化決策模型及其應(yīng)用研究 姓名：余方平 申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士 專業(yè)：應(yīng)用數(shù)學(xué)、金融工程 指導(dǎo)教師：遲國(guó)泰 座機(jī)電話號(hào)碼 大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文 摘 要 期貨套期保值是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，事關(guān)期貨市場(chǎng)生存，而套期保值的效 果取決于其優(yōu)化策略的好壞。本文提出了VaR單期套期保值優(yōu)化原理和基于動(dòng)態(tài)規(guī)劃多期 套期保值優(yōu)化原理，建立了基于VaR期貨單期套期保值優(yōu)化模型和基于動(dòng)態(tài)規(guī)劃多期套期 保值動(dòng)態(tài)模型。本研究致力于提供一類基于VaR單期套期保值和動(dòng)態(tài)規(guī)劃多期套期保值決 策理論與模型，開拓了期貨套期保值優(yōu)化決策的新思路，，對(duì)于現(xiàn)貨生產(chǎn)者及加工商等優(yōu)化 期貨套期保值策略，具有重要作用。 論文的創(chuàng)新與特色包括以下6點(diǎn)：一是在否定傳統(tǒng)套期保值承認(rèn)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格變動(dòng) 完全一致的理論假設(shè)基礎(chǔ)上，從理論上推導(dǎo)了VaR最優(yōu)套期比在期貨期望收益率為零、期 貨和現(xiàn)貨收益率完全相關(guān)或置信水平趨近于100％的情況下等于最小方差套期比。若現(xiàn)貨和 期貨價(jià)格變動(dòng)完全一致，VaR最優(yōu)套期比等于傳統(tǒng)套期比。最小方差最優(yōu)套期比和傳統(tǒng)套 期比，實(shí)際上是本研究的特飼。二是從理論E認(rèn)為"CaR最優(yōu)套期比由反映套期保值者投機(jī) 需求和純套期保值兩部分組成，更深層次地探討了套期比的含義。三是借助VaR準(zhǔn)確地界 定套期保值資產(chǎn)組合最大損失和集中反映套期保值者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，綜合了套期保值者 期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)偏好，用VaR最大損失來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)限額，求出對(duì)應(yīng)的收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最 小的VaR最優(yōu)套期比，解決了現(xiàn)有研究無(wú)法界定最大損失和忽略套期保值者期望收益率和 風(fēng)險(xiǎn)偏好參數(shù)人為設(shè)定的

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