本文關鍵詞：期貨套期保值優(yōu)化決策模型及其應用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

大連理工大學 碩士學位論文 期貨套期保值優(yōu)化決策模型及其應用研究 姓名：余方平 申請學位級別：碩士 專業(yè)：應用數(shù)學、金融工程 指導教師：遲國泰 座機電話號碼 大連理工大學碩士學位論文 摘 要 期貨套期保值是規(guī)避現(xiàn)貨市場風險的重要手段，事關期貨市場生存，而套期保值的效 果取決于其優(yōu)化策略的好壞。本文提出了VaR單期套期保值優(yōu)化原理和基于動態(tài)規(guī)劃多期 套期保值優(yōu)化原理，建立了基于VaR期貨單期套期保值優(yōu)化模型和基于動態(tài)規(guī)劃多期套期 保值動態(tài)模型。本研究致力于提供一類基于VaR單期套期保值和動態(tài)規(guī)劃多期套期保值決 策理論與模型，開拓了期貨套期保值優(yōu)化決策的新思路，，對于現(xiàn)貨生產(chǎn)者及加工商等優(yōu)化 期貨套期保值策略，具有重要作用。 論文的創(chuàng)新與特色包括以下6點：一是在否定傳統(tǒng)套期保值承認現(xiàn)貨和期貨價格變動 完全一致的理論假設基礎上，從理論上推導了VaR最優(yōu)套期比在期貨期望收益率為零、期 貨和現(xiàn)貨收益率完全相關或置信水平趨近于100％的情況下等于最小方差套期比。若現(xiàn)貨和 期貨價格變動完全一致，VaR最優(yōu)套期比等于傳統(tǒng)套期比。最小方差最優(yōu)套期比和傳統(tǒng)套 期比，實際上是本研究的特飼。二是從理論E認為"CaR最優(yōu)套期比由反映套期保值者投機 需求和純套期保值兩部分組成，更深層次地探討了套期比的含義。三是借助VaR準確地界 定套期保值資產(chǎn)組合最大損失和集中反映套期保值者的風險承受能力，綜合了套期保值者 期望收益率和風險偏好，用VaR最大損失來控制風險限額，求出對應的收益最大、風險最 小的VaR最優(yōu)套期比，解決了現(xiàn)有研究無法界定最大損失和忽略套期保值者期望收益率和 風險偏好參數(shù)人為設定的

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