本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化與原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)問(wèn)題——兼論中美貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)差異，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑及特征分析

際具有的風(fēng)險(xiǎn)載體。

式傳導(dǎo)中，并列上游的子單元的風(fēng)險(xiǎn)源可

導(dǎo)的效率就較低。而有的風(fēng)險(xiǎn)流載體建設(shè)較差，也不太完善、合理，當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)傳導(dǎo)的就比較容易，效率也就較高。

金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)并聯(lián)式傳導(dǎo)的特征 ( )路徑依賴性一

以瞬間傳導(dǎo)到下游子單元，在下游子單元 聚斂起來(lái)與下游子單元原有的風(fēng)險(xiǎn)源交織在一起形成新的風(fēng)險(xiǎn)源。值得指出的是，金

與本風(fēng)險(xiǎn)流載體同處一條路徑上的風(fēng) 險(xiǎn)流

的外在質(zhì)量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效率的影響。 某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)流存在于兩個(gè)子單元之間的傳導(dǎo)路徑之間，與它同處在同一條路徑上的其他風(fēng)險(xiǎn)流構(gòu)成了這條路徑上的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)環(huán)境，所以他們的質(zhì)量狀況也就在很大程度上影響著這條路徑上風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。高質(zhì)量、

融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的這種聚斂效應(yīng)不等 于累加效應(yīng)，并不是表示下游子單元的風(fēng)險(xiǎn)值一定高于上游子單元的風(fēng)險(xiǎn)值，因?yàn)?/p>

金融控股公司中各子單元之間風(fēng)險(xiǎn)的 傳導(dǎo)一定是依賴于某種路徑的。無(wú)論是哪種路徑的傳導(dǎo)，金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的實(shí)

如果傳導(dǎo)路徑質(zhì)量好且下游子單元的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制有效則可能會(huì)有效降低風(fēng)險(xiǎn)值， 使其風(fēng)險(xiǎn)值反而降低。 ( )導(dǎo)效率的風(fēng)險(xiǎn)流依賴性五傳

現(xiàn)除了依附于各子單元之間物理路徑外， 很大程度上還將借助于各子單元之間的資金載體、信息載體和技術(shù)載體等無(wú)形的載體。 ( )雙向傳導(dǎo)性二

優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑環(huán)境會(huì)有效阻止風(fēng)險(xiǎn) 在這個(gè)路徑上的傳導(dǎo)，而糟糕的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

當(dāng)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)在某條路徑上某種風(fēng)險(xiǎn)流發(fā)生時(shí)，它會(huì)沿著本路徑上的該種風(fēng)險(xiǎn)流傳導(dǎo)，直到影響整個(gè)路徑。本路徑上本風(fēng)險(xiǎn)流內(nèi)在質(zhì)量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效率的影響。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)在一條路徑上某種風(fēng)險(xiǎn)流發(fā)生時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)沿著這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)流傳導(dǎo)，傳導(dǎo)的效率因自身風(fēng)險(xiǎn)流載體的內(nèi)在質(zhì)量不同而不同，有的風(fēng)險(xiǎn)流載體建設(shè)比較完善、合理，所以風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)就會(huì)比較困難，從而傳

金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)在子單元之間的傳導(dǎo)必經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)流，且傳導(dǎo)一定是雙向的， 這也非常類似于物理學(xué)中的作用力和反作

路徑風(fēng)險(xiǎn)流則會(huì)在很大程度上促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)路徑上的傳導(dǎo)。

用力。一個(gè)子單元的風(fēng)險(xiǎn)源可以沿著某條路徑傳導(dǎo)到另一個(gè)子單元，那么另一個(gè)單 位的風(fēng)險(xiǎn)源也一定可以傳導(dǎo)到該單位。例如，某金融控股公司中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)子單元將其所擁有的部分保險(xiǎn)金借給商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的子單元，那么商業(yè)銀行業(yè)務(wù)子單元所可

1劉紅波 .業(yè)經(jīng)營(yíng)：美國(guó)經(jīng)驗(yàn)與中 .混國(guó)實(shí)踐 .經(jīng)理論與實(shí)踐，2 0 ( 財(cái) 0 4 5)

2桂荷發(fā). .現(xiàn)代金融控股公司：發(fā)展與挑戰(zhàn).當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué) .2 017 0 .

能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)源(包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資本安全風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部交易風(fēng) 險(xiǎn)、不透明結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)等 ) 都將會(huì)傳導(dǎo)到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的

子單元來(lái)，造成年開始公布《中國(guó)外商投資報(bào)告》然而其，所涉及的指標(biāo)均為宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，，如“各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，然而現(xiàn)在已經(jīng)成為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易不平衡的主要根 源。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的子單元也隨之受到禍害反之， 當(dāng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)子單元若發(fā)生某種風(fēng)險(xiǎn)，比如

領(lǐng)域吸收外商投資情況”外商投資流入、“ 的國(guó)別或地區(qū)”以及“ D對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢 F I

出現(xiàn)重大賠償事件需要調(diào)回資金時(shí)，那么 這種風(fēng)險(xiǎn)也就必然會(huì)沿著傳導(dǎo)路徑傳導(dǎo)商

獻(xiàn)”等。而對(duì)于外國(guó)附屬公司經(jīng)營(yíng)情況的微觀數(shù)據(jù)，卻沒(méi)有進(jìn)行相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)。因此 要建立以所有權(quán)為基礎(chǔ)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)體系，

1萬(wàn)光彩，劉莉 .原產(chǎn)地”統(tǒng)計(jì)原 .“

則、“有權(quán)”統(tǒng)計(jì)原則與中美貿(mào)易不平所 衡【 .貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2 0 I財(cái) 1 0 7(1)

業(yè)銀行業(yè)務(wù)的子單元來(lái)，使后者面臨突發(fā) 性還款的風(fēng)險(xiǎn)。 ( )激發(fā)效應(yīng)傳導(dǎo)性三

2姚枝仲，劉仕國(guó).國(guó)國(guó)民對(duì)外貿(mào) .中 易差額『 .‘國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2 0 ( ) I 1 0 6 5 3薛榮久等 . .經(jīng)濟(jì)全球化與原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)問(wèn)題——兼論中美貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)差異 l】 J. 國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，1 9 7) 9 8(

首先必須建立這樣的數(shù)據(jù)庫(kù)，它既能收集國(guó)外直接投資企業(yè)在我國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指標(biāo)的 數(shù)據(jù)，又能夠收集我國(guó)國(guó)外直接投資企業(yè)

金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的激發(fā)效應(yīng)是指風(fēng)

險(xiǎn)從一子單元向另一個(gè)子單元進(jìn)行傳導(dǎo)的 效應(yīng)。險(xiǎn)在一個(gè)子單元發(fā)生，風(fēng)經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑從而激發(fā)另一個(gè)子單元發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。如某個(gè)金融控股公司信托基金子單元發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)包含有資金和信息載體的路徑便可以激發(fā)與其有業(yè)務(wù)關(guān)系的商業(yè)銀行子單元的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑的內(nèi)在質(zhì)量決定著風(fēng)險(xiǎn)激發(fā)效應(yīng)的大小， 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑優(yōu)良的內(nèi)在質(zhì)量能最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)的激發(fā)效應(yīng)，相反，險(xiǎn)傳導(dǎo)風(fēng)路徑糟糕的內(nèi)在質(zhì)量會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)激發(fā)的概率和級(jí)別。 ( )傳導(dǎo)的聚斂效應(yīng)四

在外國(guó)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)數(shù)據(jù)，并且要不斷的豐 富和發(fā)展這一數(shù)據(jù)庫(kù)。 數(shù)據(jù)庫(kù)的建立和豐富應(yīng)多部門協(xié)調(diào)運(yùn)作。鑒于商務(wù)部在外資統(tǒng)計(jì)上的基礎(chǔ)性工

4李月芬. .中國(guó)亟待建立一個(gè)以所有權(quán)為基礎(chǔ)的貿(mào)易差額統(tǒng)計(jì)體系U】,國(guó)際 經(jīng)濟(jì)評(píng)論 .0 6 ( 2 0 1)

作，因而商務(wù)部應(yīng)該在現(xiàn)有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上， 進(jìn)一

步豐富和發(fā)展有關(guān) F經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的微 DI觀數(shù)據(jù)。但這并不意味著可以放棄海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，而應(yīng)該以海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)為基礎(chǔ)。因而基于所有權(quán)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)體系并不意味著 放棄現(xiàn)行的基于產(chǎn)地原則的跨境貿(mào)易統(tǒng)計(jì)體系，只有二者結(jié)合在一起，才能更好的反映參與國(guó)際商業(yè)活動(dòng)各方的利益。 必須重新審視我國(guó)的外資政策�，F(xiàn)行 陶浪平 (16一)女，湖北省人，1 8 95, 99

年畢業(yè)于安徽財(cái)貿(mào)學(xué)院統(tǒng)計(jì)系，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，現(xiàn)為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院教師，副教授，研究方向：數(shù)量經(jīng)濟(jì)分析，安徽蚌埠市安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院。 萬(wàn)光彩 ( 9 2 )男，安徽省人，現(xiàn) 17-,

為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教師， 講師，中國(guó)人民大學(xué)在讀博士；研究方 向：國(guó)際金融 .安徽蚌埠市安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院。

通過(guò)模型可知，金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)并聯(lián)式傳導(dǎo)都具有一定的聚斂效應(yīng)。在并聯(lián)

的外資政策是在我國(guó)資金匱乏，尤其是外匯短缺的特殊背景下制定的。其曾經(jīng)對(duì)我

全國(guó)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)類核心期刊 77

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