本文關(guān)鍵詞：噪聲交易對我國證券市場影響的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

南京師范大學(xué) 碩士學(xué)位論文 噪聲交易對我國證券市場影響的實證分析 姓名：王峰 申請學(xué)位級別：碩士 專業(yè)：金融學(xué) 指導(dǎo)教師：劉陽 座機電話號碼 摘要 經(jīng)典金融學(xué)理論認為噪聲交易對證券價格的影響微乎其微，原因是有效市場假說中的噪 聲僅僅是一個均值為零的隨機擾動項，，隨著時間的推移，證券價格會向其內(nèi)在價值靠攏，噪 聲會最終消失，同時非理性交易者也會在市場選擇機制中遭遇到理性交易者的套利而退出市 場，最終主導(dǎo)市場的是理性交易者。但是近年來金融市場中的各種異�，F(xiàn)象和投資者的非理 性實驗均證實非理性交易者的行為能夠?qū)ψC券市場產(chǎn)生影響，因此以投資者有限理性為前提 假設(shè)的噪聲交易理論被引入到金融市場中來。 本文以證券市場中的噪聲交易為主題，在全面闡述相關(guān)金融學(xué)文獻的基礎(chǔ)之上，把證券 市場噪聲交易分為三類：信息偏差型噪聲交易、認知偏差型噪聲交易和市場操縱型噪聲交易， 并再次基礎(chǔ)上對信息偏差和市場操縱型噪聲交易的獲利機制進行了詳細闡述，同時還利用博 弈分析進一步論證了噪聲交易者的生存機制。本文針對三種不同的噪聲形成機制，分析了中 國證券市場上的噪聲交易現(xiàn)狀，并就其對證券市場的影響分三方面進行了實證分析：對證券 市場效率的影響、對證券市場價格波動的影響、對市場操縱行為掩蓋性的實證分析。 本文研究的結(jié)論主要有： 1 關(guān)于中國證券市場噪聲交易的存在性。通過四項主要指標(biāo)的 檢驗均證實中國證券市場上的噪聲交易遠比發(fā)達國家嚴(yán)重，導(dǎo)致整個證券市場效率低下： 2 噪聲交易的存在會降低市場效率； 3 噪聲交易的存在會加劇證券價格的波動； 4 噪聲交 易在一定程度上掩蓋了市場

  本文關(guān)鍵詞：噪聲交易對我國證券市場影響的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。