本文關(guān)鍵詞：基于Copula方法和聚類思想的股票選擇研究

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【摘要】：股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20多年來(lái)不斷地發(fā)展變革,如今已變得愈加成熟和完善。然而在經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的趨勢(shì)不斷增強(qiáng)的背景下,中國(guó)股票市場(chǎng)與世界的聯(lián)系愈加緊密,金融風(fēng)險(xiǎn)也在日益加劇。同時(shí),由于金融變量之間關(guān)系的愈加復(fù)雜化以及其數(shù)量級(jí)的飛速增長(zhǎng)使得我們進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度及資產(chǎn)組合的研究存在以下問(wèn)題:一是單一的Copula模型無(wú)法全面解析股票之間的相關(guān)關(guān)系;二是對(duì)市場(chǎng)與市場(chǎng)、板塊與板塊或者對(duì)小部分股票進(jìn)行的研究已經(jīng)不能滿足投資者對(duì)于龐大投資組合的需求。本文從Copula理論出發(fā),選擇金融變量中應(yīng)用較多的三種阿基米德Copula函數(shù)進(jìn)行混合模型構(gòu)造,對(duì)上證股市的全部A股數(shù)據(jù)進(jìn)行尾部相關(guān)研究,并基于尾部相關(guān)的結(jié)果對(duì)股票進(jìn)行聚類分析,據(jù)此為投資者提供投資組合的有效建議。實(shí)證分析表明,混合Copula模型對(duì)于股票之間相關(guān)性的解析能力優(yōu)于單一Copula函數(shù),并且利用聚類分析也能看到股票之間上尾(收益)與下尾(風(fēng)險(xiǎn))相關(guān)特性的不同,對(duì)尾部相關(guān)矩陣的可視化實(shí)現(xiàn)能夠?yàn)橥顿Y者提供更為直觀的指導(dǎo)意見(jiàn)。
【關(guān)鍵詞】：混合Copula模型 聚類分析 尾部相關(guān) 投資組合
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-13
• 1.1 研究背景和意義8-9
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述9-10
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀9-10
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀10
• 1.3 研究?jī)?nèi)容、框架結(jié)構(gòu)及論文創(chuàng)新點(diǎn)10-13
• 1.3.1 研究思路10-11
• 1.3.2 框架結(jié)構(gòu)11-12
• 1.3.3 創(chuàng)新點(diǎn)12-13
• 2 Copula理論及尾部相關(guān)系數(shù)13-22
• 2.1 Copula理論簡(jiǎn)介13-15
• 2.1.1 Copula的定義和性質(zhì)13
• 2.1.2 Copula分類13-15
• 2.2 Copula模型的估計(jì)和檢驗(yàn)15-19
• 2.2.1 Copula模型的參數(shù)估計(jì)方法15-16
• 2.2.2 非參數(shù)核估計(jì)16-18
• 2.2.3 Copula模型的檢驗(yàn)18-19
• 2.3 尾部相關(guān)系數(shù)19-22
• 2.3.1 尾部相關(guān)系數(shù)的概念20
• 2.3.2 尾部相關(guān)系數(shù)與Copula的關(guān)系20-21
• 2.3.3 尾部相關(guān)系數(shù)的估計(jì)方法21-22
• 3 資產(chǎn)選擇中的聚類分析22-26
• 3.1 常見(jiàn)的聚類方法22-23
• 3.2 聚類分析的特點(diǎn)及在本文中的應(yīng)用23-26
• 3.3.1 層次聚類法24-25
• 3.3.2 PAM算法25
• 3.3.3 多維標(biāo)度法（MDS）25-26
• 4 基于上證A股的混合Copula模型26-33
• 4.1 數(shù)據(jù)的選擇及描述性統(tǒng)計(jì)26-28
• 4.2 混合Copula模型及EM算法28-31
• 4.2.1 EM算法定義28-29
• 4.2.2 基于EM算法估計(jì)混合Copula函數(shù)29-31
• 4.3 實(shí)證分析31-33
• 4.3.1 混合Copula模型的參數(shù)估計(jì)31-32
• 4.3.2 模型的檢驗(yàn)32-33
• 5 基于混合模型的尾部相關(guān)分析和聚類分析33-44
• 5.1 尾部相關(guān)性分析33-34
• 5.2 基于尾部相關(guān)系數(shù)的聚類分析34-38
• 5.3 基于尾部相關(guān)系數(shù)的可視化實(shí)現(xiàn)38-42
• 5.4 股票組合選擇42-44
• 6 研究結(jié)論及展望44-46
• 6.1 研究結(jié)論44
• 6.2 研究展望44-46
• 參考文獻(xiàn)46-49
• 附錄49-55
• 致謝55-56

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 孫志賓;;混合Copula模型在中國(guó)股市的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年20期

2 李娟;戴洪德;劉全輝;;幾種Copula函數(shù)在滬深股市相關(guān)性建模中的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年24期

3 李軍;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 許建國(guó);杜子平;;非參數(shù)Bernstein Copula理論及其相關(guān)性研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2009年04期

5 王s，

本文編號(hào)：760390