本文關(guān)鍵詞：我國國債期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究

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【摘要】：國債期貨的推出對我國金融市場而言意義重大,其價格發(fā)現(xiàn)功能是套期保值和套利功能有效發(fā)揮的基礎,該文借鑒了國內(nèi)外眾多學者對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的檢驗方法,選取了交易最活躍的TF1506國債期貨合約和02國債(13)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)進行實證研究,結(jié)果表明國債期貨價格和現(xiàn)貨價格之間滿足長期穩(wěn)定均衡關(guān)系,國債期貨價格的變動能引起現(xiàn)貨價格的波動,而期貨市場價格的變動不是現(xiàn)貨價格變動的原因,國債期貨市場對現(xiàn)貨市場具有長期的價格發(fā)現(xiàn)功能,這對政府、機構(gòu)和投資者都具有重要的參考價值。
【作者單位】： 福州大學經(jīng)濟與管理學院;福建江夏學院金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 國債期貨 價格發(fā)現(xiàn) Granger因果關(guān)系 脈沖響應函數(shù) 方差分解
【分類號】：F812.5;F724.5
【正文快照】： 價格發(fā)現(xiàn)(Price Discovering)也叫價格形成一、文獻綜述(Price Formation),是指大量的買者和賣者通過競爭國債期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能一直是國內(nèi)外學性的叫價而后造成的市場貨幣價格,它反映了人們者研究的重點。國際方面,D.Bigman等(1983)最早對利率、匯率和股指等變化和收益

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本文編號：697479