本文關(guān)鍵詞：基于KMV模型的浙江省政府債務風險評估與防范

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【摘要】：我國政府自1981年恢復發(fā)行國債,截至2013年底,政府負債額超過56萬億元,同比增長近兩成,而我國2013年資產(chǎn)總額111.9萬億元,同比增長近一成,增速遠低于負債。2013年底各級政府負有償還責任的債務也高達20.7萬億元,隨著地方政府債務規(guī)模的迅速擴張,債務風險問題日益突出,不得不引起各界的高度關(guān)注。2009年希臘債務危機,2013年美國底特律政府因資不抵債宣布破產(chǎn),這些都為我國地方政府敲響了警鐘,如果債務問題處理不當或風險持續(xù)惡化將演變?yōu)閭鶆瘴C,甚至演變?yōu)樯鐣C,影響整個宏觀經(jīng)濟的運行和社會的穩(wěn)定。因此,正確化解債務風險至關(guān)重要,2013年中央經(jīng)濟工作會議首次將債務風險列為任務之一,2014年中央經(jīng)濟工作會議提出持續(xù)警惕債務風險,因此,防控債務風險仍將是2015年經(jīng)濟工作的重要任務之一。對地方政府債務風險的科學準確評估是防控和化解風險的前提和必要步驟。本文結(jié)合2014年發(fā)布的浙江省政府性債務審計結(jié)果和寧波市政府性債務審計結(jié)果,對浙江省地方政府債務及其風險現(xiàn)狀進行了概括性的分析,并以上述審計結(jié)果為樣本,估計出浙江省2015年到期應償還的債務量,運用KMV模型對浙江省2015年地方政府債務的預期違約距離與預期違約率進行實證分析,實證結(jié)果顯示,不管是選擇40%還是50%的財政收入用來償債,浙江省地方政府的債務違約率均在0.4%①以下,即在安全的范圍之內(nèi),最后測算了在0.4%的債務違約率下,地方政府可以承受的發(fā)債規(guī)模最高可以達到1932.41億元。雖然,本文通過模型的估算得出浙江省地方政府債務違約率小于0.4%,此處測算的違約率之所以較小,是因為利用KMV模型評估的只是政府債務的客觀違約率,即考察可用于還債的財政收入與負有償還責任的債務之間的關(guān)系,但是眾所周知現(xiàn)實中并不只是存在政府的客觀違約,還有很大程度的主觀性違約,因此雖然客觀違約概率較小但并不能說明不存在債務風險。本文結(jié)合我國歷史和現(xiàn)實的狀況對地方政府債務可能存在風險的原因進行了深入分析,認為財政體制因素可能是導致地方政府存在債務風險的根本性原因,由于中央政府與地方政府在財權(quán)與事權(quán)的分配上存在非對稱性和不平衡發(fā)展的現(xiàn)象,地方政府通常需要承擔大量的公共支出,然而地方稅又缺乏主體稅種,地方財政的收不抵支最終導致資金缺口問題,這正是地方債務問題的根源。此外,地方政府對債務缺乏嚴格規(guī)范的管理、預算軟約束以及不合理的政績考核體系等都是可能引發(fā)地方政府債務風險的重要因素。對債務風險的評估以及對債務風險形成原因探析的最終目的都是為了及時防范和阻止風險的爆發(fā),本文從四個方面總結(jié)了防范地方政府債務風險的對策和建議,首先也是最根本的,是要建立規(guī)范的財政體制;其次,健全政府債務管理機制;再次,從行政體制上,完善政府績效評價和監(jiān)督體系;最后,合理控制債務規(guī)模,從債務量上防范風險。
【關(guān)鍵詞】：地方政府債務 風險評估 風險防范 KMV模型
【學位授予單位】：浙江財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F812.5
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第1章 緒論10-14
• 1.1 選題背景及意義10-12
• 1.2 研究思路與方法12-13
• 1.3 本文的重點和創(chuàng)新點13-14
• 第2章 文獻綜述14-21
• 2.1 定性研究14-17
• 2.2 定量研究17-19
• 2.3 研究述評19-21
• 第3章 地方政府債務風險評估相關(guān)理論研究21-28
• 3.1 地方政府債務的內(nèi)涵及分類21-22
• 3.2 地方政府債務風險的界定22-24
• 3.3 地方政府債務風險評估方法24-28
• 第4章 浙江省政府債務風險評估的KMV模型構(gòu)建及實證分析28-38
• 4.1 浙江省政府債務現(xiàn)狀28-32
• 4.2 KMV模型相關(guān)參數(shù)估計32-36
• 4.3 模型結(jié)果及分析36-38
• 第5章 地方政府債務風險原因分析38-44
• 5.1 財政體制層面38-40
• 5.2 債務管理層面40-41
• 5.3 地方政府行為層面41-44
• 第6章 地方政府債務風險防范對策及建議44-50
• 6.1 規(guī)范現(xiàn)行的財政體制44-46
• 6.2 健全地方政府債務管理機制46-48
• 6.3 完善政府績效評價和監(jiān)督體系48-49
• 6.4 合理控制債務規(guī)模49-50
• 參考文獻50-54
• 附錄54-56
• 致謝56-57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 徐占東;王雪標;;中國省級政府債務風險測度與分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2014年12期

2 郭志林;;河南省地方政府債務風險預警體系研究[J];西南民族大學學報(自然科學版);2012年02期

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本文編號：610106