本文關(guān)鍵詞：公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——基于中國(guó)A股上市公司的實(shí)證證據(jù)

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【摘要】：基于短期借款的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和公司治理作用雙重特性,本文以中國(guó)A股上市公司2004—2014年的數(shù)據(jù)為樣本,利用固定效應(yīng)模型,實(shí)證檢驗(yàn)了公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),在控制其他可能影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)因素和潛在的內(nèi)生性問題后,短期借款占比越高,公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越高。這說明短期借款并沒有發(fā)揮積極的治理作用,從而抑制借款償還流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的管理層負(fù)面信息隱藏行為。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),短期借款占比與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的正相關(guān)關(guān)系在國(guó)有企業(yè)和信息不對(duì)稱程度高的公司更加顯著。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 債務(wù)期限結(jié)構(gòu) 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn) 公司治理 所有權(quán)性質(zhì) 信息不對(duì)稱
【正文快照】： 一、引言近年來,股價(jià)崩盤受到了學(xué)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。股價(jià)崩盤嚴(yán)重?fù)p害股東利益,不利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展�；仡欀袊�(guó)A股市場(chǎng),股價(jià)崩盤事件屢見不鮮。例如2012年重慶啤酒(600132)乙肝疫苗概念破滅后,半個(gè)月內(nèi)市值蒸發(fā)近四分之三。因此,探究股價(jià)崩盤機(jī)理,防范和降低

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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9 謝靖;機(jī)構(gòu)投資者、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與非理性投資[D];電子科技大學(xué);2015年

10 何星興;終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)研究[D];西南交通大學(xué);2014年

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