本文關鍵詞：對中國MBO的再思考——基于股權分置改革視角

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【摘要】：由于代理問題的存在,股東和管理層之間存在利益沖突,20世紀70年代,MBO以企業(yè)私有化的方式在美國資本市場出現,并在一定程度上解決的代理問題,提高了公司經營效率。20世紀90年代,MBO引入中國,作為國有企業(yè)產權制度改革的方式普遍存在。然而,中國的MBO卻帶來國有資產流失,損害外部中小股東利益等不良后果。2005年開始,國家進行股權分置改革,資本市場進入全流通時代。本文在回顧MBO經濟后果的基礎上,對全流通時代中國MBO的經濟后果進行再次思考。
【作者單位】： 鄭州市第十一中學;
【關鍵詞】： 管理層收購 股權分置改革 經濟后果
【分類號】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言20世紀70年代,美國資本市場率先運用管理層收購(Manage-ment Buy-outs,MBO)的方式實施公司并購重組,并起到了解決股東與管理層之間代理問題,提升公司經營業(yè)績等良好效應。20世紀90年代后期,MBO作為一種國有企業(yè)產權制度改革的方式在中國悄然興起。然而,國內學者通過對

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