本文關鍵詞：證券監(jiān)管的選擇性執(zhí)行:以IPO核準為例

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【摘要】：在證券法律體系已經相對比較完備的情況下,執(zhí)行問題成了學者們關注的焦點。現實中的證券法律執(zhí)行,經常是執(zhí)法者在不同時期、針對具體情形有選擇性地采取不同的執(zhí)行強度,即選擇性執(zhí)行�；贗PO核準的經驗研究發(fā)現,市場低迷階段的IPO核準速度較慢,這對來自所在轄區(qū)政治地位較高地區(qū)的公司更為明顯;進一步引入發(fā)行市盈率后研究發(fā)現,市場低迷、所在轄區(qū)政治地位較低、發(fā)行核準越慢的公司,其發(fā)行市盈率越低,但所在轄區(qū)政治地位較高地區(qū)的公司發(fā)行市盈率沒有顯著更低,在市場繁榮時期卻表現出相反的結果。研究結論為理解轉型經濟中政府管制選擇性執(zhí)行的狀況、路徑和經濟后果提供了一個有益的視角。
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學商學院;
【關鍵詞】： 證券監(jiān)管 選擇性執(zhí)行 IPO核準 證券市場狀況 所在轄區(qū)政治地位
【基金】：國家社會科學基金項目(11BJL019) 安徽省高校省學術技術帶頭人培養(yǎng)項目
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自La Porta et al.(1997,1998)將法律與金融市場發(fā)展,進而與經濟增長聯(lián)系起來以后,學術界對法律及其執(zhí)行(Enforcement,又譯為執(zhí)法或實施)在證券市場發(fā)展中的作用給予了極大關注。Beck et al.(2005)發(fā)現,法律體系的效率對經濟增長的各個源泉(如企業(yè)外部融資、資本配置

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