本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與股票流動(dòng)性

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【摘要】：公司財(cái)務(wù)與市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論交叉研究日趨流行,本文從一個(gè)新穎的視角,以近期國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏為背景,從公司財(cái)務(wù)角度出發(fā)研究資本結(jié)構(gòu)對(duì)股票流動(dòng)性的影響。實(shí)證結(jié)果表明,資本結(jié)構(gòu)和股票非流動(dòng)性呈倒U型關(guān)系。進(jìn)一步考慮我國(guó)上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后,發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)股票非流動(dòng)性指標(biāo)的影響更弱。此外,在倒U型關(guān)系中,流動(dòng)負(fù)債起到了主要作用。綜合研究結(jié)論,本文認(rèn)為,雖然公司負(fù)債融資可帶來稅盾效益,但伴隨著流動(dòng)性下降卻帶來了流動(dòng)性成本。適當(dāng)降低財(cái)務(wù)杠桿可以提高股票流動(dòng)性。倘若公司有內(nèi)部好消息時(shí),公司會(huì)有很強(qiáng)的意愿將消息傳遞給市場(chǎng)投資者,從而提高股票流動(dòng)性。
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;廈門大學(xué)財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)研究院;
【關(guān)鍵詞】： 資本結(jié)構(gòu) 股票流動(dòng)性 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 信息不對(duì)稱 融資歧視
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“中國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易研究:動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)后果與治理機(jī)制”(71572165);國(guó)家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金項(xiàng)目“市場(chǎng)流動(dòng)性與公司股利政策的交叉研究”(71502150)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】：

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：568040