本文關(guān)鍵詞：融資融券業(yè)務(wù)對A股市場價格波動的影響——基于GARCH模型實證分析

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【摘要】：針對融資融券交易對我國A股市場價格波動性的影響,選取上證180指數(shù)相關(guān)時間序列數(shù)據(jù)作為研究變量,通過建立GARCH、VAR模型,綜合運用因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析等動態(tài)計量經(jīng)濟(jì)研究方法進(jìn)行實證分析。研究結(jié)果表明:融資融券交易均是A股市場價格波動的Granger原因,融資交易在一定程度上能夠降低股市價格的波動性,但短期內(nèi)對A股市場價格波動的影響仍存在不確定性;融券交易短期內(nèi)對股價波動產(chǎn)生平抑作用,但在長期反而會擴(kuò)大股價的波動。融券交易對A股市場價格波動的影響較融資交易更為持久,而融資交易對A股市場波動的平抑效果比融券交易更好。由于我國目前融資融券交易規(guī)模還處于較低水平,融資融券交易總體上對A股市場價格波動的影響還十分有限。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)投資工程管理學(xué)院;安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;安徽財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 上證指數(shù) GARCH模型 VAR模型
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 融資融券業(yè)務(wù)是指客戶向證券公司借入資金買入證券(融資)或證券公司出借證券供其賣出(融券)的一項金融業(yè)務(wù)。境外融資融券業(yè)務(wù)起步比較早,已經(jīng)發(fā)展出一套比較成熟的交易模式。由于各個國家(地區(qū))自身的金融體系和信用環(huán)境不同,采用的融資融券交易模式也有所不同。目前主要有以

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丁淼;;融資融券[J];股市動態(tài)分析;2006年33期

2 張銳;;融資融券:股市的“助推器”[J];中國外資;2006年09期

3 李琳;;融資融券：魔鬼之后是天使[J];新遠(yuǎn)見;2006年06期

4 張銳;;融資融券:給股市一個支點[J];中國房地產(chǎn)金融;2007年01期

5 魏s，

本文編號：559788