本文關(guān)鍵詞：基于混合Copula和ARMA-GARCH-t模型的股票指數(shù)風(fēng)險度量研究

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【摘要】：針對近期中國股票市場的劇烈波動給投資者帶來的影響,本文選取中國滬深股市和香港股市中具有代表性的3種股票指數(shù)的日收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行建模分析。選用ARMA-GARCH(1,1)-t模型擬合其邊緣收益率序列,利用Gumbel、Clayton和t-Copula的線性組合函數(shù)刻畫其相關(guān)結(jié)構(gòu),再運用蒙特卡羅模擬方法計算不同置信水平下各股指的風(fēng)險價值、預(yù)期損失和中位數(shù)損失,其中中位數(shù)損失是最近才提出的一種新的風(fēng)險度量指標(biāo)。本文的研究結(jié)果可以為有著不同風(fēng)險偏好的投資者和管理者監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險提供借鑒。
【作者單位】： 北京工商大學(xué)理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 混合Copula函數(shù) ARMA-GARCH( )-t模型 風(fēng)險價值 預(yù)期損失 中位數(shù)損失 蒙特卡羅模擬
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(61304155) 北京工商大學(xué)研究生部促進(jìn)人才培養(yǎng)綜合改革項目(19005428069)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言2014年,中國股票市場出現(xiàn)了5年以來最大的上漲行情,上證指數(shù)漲幅達(dá)到了53%,這標(biāo)志著中國股市7年大熊市的結(jié)束,以及新一輪大牛市的開啟[1]。中國股市的全面回暖吸引了不少新的投資者進(jìn)入中國股票市場,然而,2015年上半年中國股市的持續(xù)暴跌也給投資者們帶來了恐慌。股市的

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本文編號：549676