本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板融資融券對(duì)定價(jià)效率影響研究

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【摘要】：我國(guó)A股市場(chǎng)引入融資融券交易制度已經(jīng)超過五年,作為完善證券交易機(jī)制的重要組成部分,融資融券對(duì)定價(jià)效率的影響效果一直是投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)性較大,風(fēng)險(xiǎn)較高,隨著創(chuàng)業(yè)板股票納入融資融券標(biāo)的,創(chuàng)業(yè)板融資融券交易與定價(jià)效率的關(guān)系研究越來(lái)越多受到人們的關(guān)注。本文在已有學(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)上,從理論上分析融資融券對(duì)定價(jià)效率的影響機(jī)理并通過理論模型研究了融資融券交易與內(nèi)幕信息交易的關(guān)系及其負(fù)面影響。其次,基于個(gè)股的視角,從股價(jià)的信息含量、調(diào)整速度和穩(wěn)定性三個(gè)方面實(shí)證檢驗(yàn)了融資融券對(duì)定價(jià)效率的影響；然后,把創(chuàng)業(yè)板融資融券對(duì)定價(jià)效率的影響效果和中小板融資融券對(duì)定價(jià)效率的影響效果進(jìn)行比較分析。最后,對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展提出合理的政策建議。本文的研究結(jié)論：(1)創(chuàng)業(yè)板融資融券減少了股價(jià)對(duì)個(gè)股信息的反映；(2)創(chuàng)業(yè)板融資融券降低股價(jià)對(duì)信息的調(diào)整速度；(3)創(chuàng)業(yè)板融資融券使得股票收益率偏離了隨機(jī)游走過程�？偠灾�,融資融券對(duì)創(chuàng)業(yè)板的積極作用不明顯。建議從融資融券監(jiān)管和轉(zhuǎn)融通制度兩個(gè)方面完善融資融券交易制度,增強(qiáng)證券市場(chǎng)信息透明度,培育理性投資者和加強(qiáng)資本市場(chǎng)一體化。
【關(guān)鍵詞】：定價(jià)效率 融資融券 創(chuàng)業(yè)板
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 導(dǎo)論9-17
• 1.1 研究背景與研究意義9-10
• 1.2 研究總體思路和內(nèi)容10-11
• 1.2.1 研究的總體思路10-11
• 1.2.2 研究的主要內(nèi)容11
• 1.3 研究方法11-12
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)12
• 1.5 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述12-17
• 1.5.1 融資融券提高了定價(jià)效率12-14
• 1.5.2 融資融券降低了定價(jià)效率14-15
• 1.5.3 融資融券對(duì)定價(jià)效率的影響并不明顯15-17
• 第二章 融資融券與定價(jià)效率的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)17-32
• 2.1 融資融券交易的基本模式17-21
• 2.1.1 市場(chǎng)化模式17-18
• 2.1.2 專業(yè)化模式18-21
• 2.2 融資融券交易的作用21-25
• 2.2.1 融資融券對(duì)投資者的作用21-22
• 2.2.2 融資融券對(duì)證券公司的作用22-23
• 2.2.3 融資融券對(duì)商業(yè)銀行的作用23-24
• 2.2.4 融資融券對(duì)證券市場(chǎng)的作用24-25
• 2.3 定價(jià)效率的理論內(nèi)涵25-26
• 2.4 融資融券與定價(jià)效率的關(guān)系26-28
• 2.4.1 融資交易對(duì)股票定價(jià)效率的影響26-27
• 2.4.2 融券交易對(duì)股票定價(jià)效率的影響27-28
• 2.5 融資融券對(duì)定價(jià)效率影響的理論模型分析28-32
• 第三章 我國(guó)證券市場(chǎng)融資融券的現(xiàn)狀及其特點(diǎn)32-39
• 3.1 我國(guó)大陸證券市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展歷程和現(xiàn)狀32-35
• 3.1.1 禁止任何形式的融資融券業(yè)務(wù)階段32
• 3.1.2 構(gòu)建和完善融資融券交易的基礎(chǔ)條件32-33
• 3.1.3 融資融券試點(diǎn)階段33-34
• 3.1.4 融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展階段34-35
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資融券的發(fā)展現(xiàn)狀及其存在問題35-39
• 3.2.1 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的現(xiàn)狀35-36
• 3.2.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀36
• 3.2.3 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)存在的問題36-39
• 第四章 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資融券對(duì)定價(jià)效率影響的實(shí)證檢驗(yàn)39-56
• 4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源39
• 4.2 估計(jì)方法39-44
• 4.3 變量的選取及其處理44-46
• 4.4 模型的選擇和構(gòu)建46-48
• 4.5 融資融券對(duì)定價(jià)效率影響效果的實(shí)證分析48-56
• 4.5.1 樣本匹配效果48-49
• 4.5.2 納入融資融券標(biāo)的對(duì)個(gè)股定價(jià)效率的影響效果分析49-52
• 4.5.3 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與中小板市場(chǎng)融資融券定價(jià)效率影響效果的比較52-54
• 4.5.4 創(chuàng)業(yè)板融資融券對(duì)定價(jià)效率影響結(jié)果的原因分析54-56
• 第五章 研究結(jié)論和政策建議56-62
• 5.1 研究結(jié)論56
• 5.2 政策建議56-62
• 參考文獻(xiàn)62-65
• 致謝65-66
• 攻讀學(xué)位期間論文發(fā)表情況66

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 丁淼;;融資融券[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年33期

2 張銳;;融資融券:股市的“助推器”[J];中國(guó)外資;2006年09期

3 李琳;;融資融券：魔鬼之后是天使[J];新遠(yuǎn)見;2006年06期

4 張銳;;融資融券:給股市一個(gè)支點(diǎn)[J];中國(guó)房地產(chǎn)金融;2007年01期

5 魏s，

本文編號(hào)：515474