本文關鍵詞：“新三板”掛牌公司投資價值研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：“新三板”作為多層次資本市場的重要組成部分,隨著掛牌公司數(shù)量的快速增漲、融資渠道多元化及交易日趨活躍,“新三板”集聚的優(yōu)質公司越來越多,投資者的熱情也一度高漲。然而,“新三板”較弱的流動性和高漲的市盈率,導致投資風險較高;同時,“新三板”推出的做市商制度存在天然缺陷,導致掛牌公司出現(xiàn)投資價值高估的現(xiàn)象。因此,如何引導投資者正確評估“新三板”掛牌公司的投資價值現(xiàn)成為急需解決的問題。而因子分析法能有效地綜合財務指標與非財務指標,全面客觀地評估公司的投資價值,從而廣泛用于公司投資價值評估領域,并在國內外取得豐富的研究成果。同時,因子分析法能夠彌補其他常用公司投資價值評估方法(比如現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對價值法及實物期權法)的不足之處,并能滿足“新三板”掛牌公司的特殊性。因此,本文選用因子分析法評估“新三板”掛牌公司的投資價值。首先,定性地全面分析“新三板”掛牌公司基本狀況、融資現(xiàn)狀及財務情況,發(fā)現(xiàn)“新三板”掛牌公司的投資價值在于其高速成長性和無限的創(chuàng)造力。并結合“新三板”掛牌公司的特點,構建投資價值評價指標體系。然后,定量地實證研究,選取“新三板”全行業(yè)掛牌公司、“新三板”信息技術行業(yè)掛牌公司及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板信息技術行業(yè)上市公司三個樣本進行因子分析,建立投資價值綜合得分模型,并對因子分析結果進行檢驗和對比分析。研究發(fā)現(xiàn):第一,“新三板”市場中存在較多優(yōu)質的信息技術行業(yè)掛牌公司,并具有較高的投資價值;第二,現(xiàn)金流狀況指標對“新三板”掛牌公司的投資價值影響較為突出;第三,相對成熟的場內市場,“新三板”作為新興場外市場有很大的發(fā)展機會與發(fā)展空間,但其掛牌公司的整體質量參差不齊。最后,針對“新三板”流動性較弱問題提出改善建議:其一,監(jiān)管者應完善“新三板”市場機制;其二,投資者應理性投資“新三板”;其三,掛牌公司應提高自身價值。本文研究結論:“新三板”信息技術行業(yè)的優(yōu)質掛牌公司更具有投資價值,但投資時需注重其償債能力與盈利能力,其次是公司現(xiàn)金流狀況、營運能力和發(fā)展能力等指標影響。
【關鍵詞】：新三板 投資價值 因子分析法
【學位授予單位】：云南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-21
• 第一節(jié) 研究背景及研究意義10-13
• 一、研究背景10-12
• 二、研究意義12-13
• 第二節(jié) 國內外研究現(xiàn)狀13-18
• 一、常用企業(yè)價值評估方法的研究現(xiàn)狀13-14
• 二、因子分析法的研究現(xiàn)狀14-16
• 三、“新三板”的研究現(xiàn)狀16-17
• 四、小結17-18
• 第三節(jié) 研究內容及創(chuàng)新18-20
• 一、研究內容18-19
• 二、創(chuàng)新之處19-20
• 第四節(jié) 研究方法20-21
• 第二章 公司投資價值評估理論及評估方法21-28
• 第一節(jié) 公司投資價值評估理論21-23
• 一、資本價值論21
• 二、資本資產定價模型21-22
• 三、MM理論22
• 四、期權定價理論22-23
• 第二節(jié) 公司價值評估方法23-28
• 一、現(xiàn)金流折現(xiàn)法23-24
• 二、相對價值法24
• 三、實物期權法24-25
• 四、因子分析法25-26
• 五、小結26-28
• 第三章 “新三板”掛牌公司投資價值基本分析28-42
• 第一節(jié) “新三板”掛牌公司概況28-32
• 一、基本情況28-30
• 二、行業(yè)現(xiàn)狀30-31
• 三、地域分布31-32
• 第二節(jié) “新三板”掛牌公司融資狀況32-38
• 一、市場交易情況32-35
• 二、融資情況分析35-38
• 第三節(jié) “新三板”掛牌公司財務狀況38-40
• 一、規(guī)模分析38-39
• 二、成長性分析39-40
• 三、財務指標分析40
• 第四節(jié) 本章小結40-42
• 第四章 “新三板”掛牌公司投資價值實證分析42-58
• 第一節(jié) 投資價值評價指標體系42-47
• 一、構建原則42-43
• 二、評價指標選取43-47
• 第二節(jié) 實證過程47-55
• 一、企業(yè)價值評估模型的構造思路47-48
• 二、樣本數(shù)據(jù)選取及其處理48
• 三、因子分析適用性檢驗48-49
• 四、因子分析過程49-52
• 五、因子分析結果52-54
• 六、因子分析結果的檢驗54-55
• 第三節(jié) 實證分析55-58
• 一、行業(yè)差異55-56
• 二、板塊差異56-57
• 三、檢驗結果差異57-58
• 第五章 總結與建議58-63
• 第一節(jié) 總結58-60
• 一、研究結論58-59
• 二、研究不足59-60
• 三、研究展望60
• 第二節(jié) 建議60-63
• 一、監(jiān)管者應完善“新三板”市場機制60-61
• 二、投資者應理性投資“新三板”61-62
• 三、掛牌公司應提高自身價值62-63
• 參考文獻63-69
• 附錄69-74
• 致謝74-76
• 本人在讀期間完成的研究成果76

【相似文獻】

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8 中國證券業(yè)協(xié)會場外市場工作委員會;代辦系統(tǒng)年報披露落幕 掛牌公司成長顯著[N];中國證券報;2008年

9 西南證券場外交易市場部總經理 周到;請多多關注“新三板”掛牌公司質量[N];上海證券報;2009年

10 本報記者 林U

本文編號：501666