發(fā)布時(shí)間：2017-06-06 20:17

  本文關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)、機(jī)構(gòu)異質(zhì)性與債券利差，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：筆者選取2011年1月至2013年4月由大公等評(píng)級(jí)的384只無(wú)擔(dān)保的固定利率非金融企業(yè)債,考察信用評(píng)級(jí)對(duì)債券利差的解釋作用。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),發(fā)行人的財(cái)務(wù)信息和信用評(píng)級(jí)都能顯著地解釋債券利差;在大公、聯(lián)合和中誠(chéng)信的樣本中,在剔除了信用評(píng)級(jí)中的財(cái)務(wù)信息之后,信用評(píng)級(jí)對(duì)債券利差有顯著的增量解釋作用,而鵬元樣本中的信用評(píng)級(jí)則沒(méi)有這種作用。這反映了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的異質(zhì)性,即不能將各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的相同信用評(píng)級(jí)看作是無(wú)差異的。本文的研究發(fā)現(xiàn)對(duì)債券市場(chǎng)投資者和監(jiān)管層具有重要的啟示作用。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;廣州證券固定收益事業(yè)部;
【關(guān)鍵詞】： 信用評(píng)級(jí) 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 債券利差 評(píng)級(jí)購(gòu)買
【基金】：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目(11&ZD008) 中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目(2014M550444)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)信用評(píng)級(jí)的研究主要是集中于定性分析和比較研究,鮮有定量的經(jīng)驗(yàn)研究。何平等(2010)利用2007年~2009年發(fā)行的企業(yè)債數(shù)據(jù),考察信用評(píng)級(jí)對(duì)一級(jí)市場(chǎng)中債券發(fā)行成本的影響,實(shí)證結(jié)果表明債券評(píng)級(jí)和主體評(píng)級(jí)分別對(duì)發(fā)行成本具有解釋力,但債券評(píng)級(jí)對(duì)發(fā)行成本的影響力大于主

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 武鈺;;依賴評(píng)級(jí)的金融監(jiān)管視角下美國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)發(fā)展研究[J];征信;2013年04期

2 張?jiān)撇?楊佩欣;;我國(guó)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管制度的完善[J];柳州職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2013年04期

3 ;[J];;年期

  本文關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)、機(jī)構(gòu)異質(zhì)性與債券利差，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：427430