本文關(guān)鍵詞：信用評級、機構(gòu)異質(zhì)性與債券利差，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：筆者選取2011年1月至2013年4月由大公等評級的384只無擔保的固定利率非金融企業(yè)債,考察信用評級對債券利差的解釋作用。實證研究發(fā)現(xiàn),發(fā)行人的財務(wù)信息和信用評級都能顯著地解釋債券利差;在大公、聯(lián)合和中誠信的樣本中,在剔除了信用評級中的財務(wù)信息之后,信用評級對債券利差有顯著的增量解釋作用,而鵬元樣本中的信用評級則沒有這種作用。這反映了評級機構(gòu)之間的異質(zhì)性,即不能將各評級機構(gòu)的相同信用評級看作是無差異的。本文的研究發(fā)現(xiàn)對債券市場投資者和監(jiān)管層具有重要的啟示作用。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;廣州證券固定收益事業(yè)部;
【關(guān)鍵詞】： 信用評級 評級機構(gòu) 債券利差 評級購買
【基金】：國家社科基金重大項目(11&ZD008) 中國博士后科學基金項目(2014M550444)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 國內(nèi)學者對信用評級的研究主要是集中于定性分析和比較研究,鮮有定量的經(jīng)驗研究。何平等(2010)利用2007年~2009年發(fā)行的企業(yè)債數(shù)據(jù),考察信用評級對一級市場中債券發(fā)行成本的影響,實證結(jié)果表明債券評級和主體評級分別對發(fā)行成本具有解釋力,但債券評級對發(fā)行成本的影響力大于主

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中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 武鈺;;依賴評級的金融監(jiān)管視角下美國評級業(yè)發(fā)展研究[J];征信;2013年04期

2 張云博;楊佩欣;;我國信用評級監(jiān)管制度的完善[J];柳州職業(yè)技術(shù)學院學報;2013年04期

3 ;[J];;年期

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本文編號：427430