本文關(guān)鍵詞：股票期權(quán)激勵的源條件、代理問題及其激勵效果——雛鷹農(nóng)牧股份公司股票期權(quán)激勵計劃的案例分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是股票期權(quán)激勵產(chǎn)生的原因和源條件,股票期權(quán)是為解決公司委托代理關(guān)系主契約問題的衍生契約,在解決代理問題過程中自身也會產(chǎn)生合同的不完全性。文章以公開資料為依據(jù),分析了雛鷹農(nóng)牧股份有限公司股票期權(quán)行權(quán)條件的設(shè)計及其激勵效果。分析結(jié)果表明,與所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的情況不同,在股權(quán)高度集中且大股東擔(dān)任董事長兼首席總裁的公司中,公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)"黏合"不僅導(dǎo)致了大股東(而不是經(jīng)營者)主導(dǎo)股票期權(quán)制定過程,采取措施提高股票期權(quán)的行權(quán)門檻,產(chǎn)生新的代理問題,而且使股票期權(quán)失去了激勵的源條件,股票期權(quán)業(yè)績考核指標(biāo)與激勵對象不再相關(guān),契約雙方認(rèn)真預(yù)測公司未來經(jīng)營業(yè)績與契約條款的匹配性動力喪失,最終導(dǎo)致股票期權(quán)激勵效應(yīng)難以發(fā)揮。
【作者單位】： 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票期權(quán) 代理問題 股權(quán)激勵
【基金】：國家社科基金(12BJY016) 河北省科技計劃項目“宏觀貨幣政策對我省民營企業(yè)融資約束影響的研究——基于區(qū)域金融發(fā)展的視角”(134576209D)
【分類號】：F324;F302.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言據(jù)統(tǒng)計,美國45%的上市公司實施了股票期權(quán)計劃,全美制造企業(yè)500強(qiáng)均已實施了此制度(余應(yīng)敏、智海玲,2010)。在我國,截至2012年6月30日,上市公司公布的450個股權(quán)激勵方案中,實施股票期權(quán)激勵計劃的有290個,占期權(quán)激勵計劃的65%(肖淑芳、劉穎、劉洋,2013)。由此引發(fā)的“

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本文編號：419478